A más de veinte días del inicio de la temporada de resultados de las empresas del IPSA, al menos la mitad de las empresas ya reportaron sus cifras. En este periodo, el índice S&P IPSA ha caído un 3,3%, perdiendo la barrera de los 6.500 puntos y alejándose de sus máximos de 6.800 alcanzados en mayo de este año.
Los analistas explican que la temporada de resultados ha cumplido con las expectativas del mercado, sin embargo, las acciones locales, al igual que el resto de los mercados emergentes, se han visto afectadas principalmente por el cambio en las expectativas internacionales tras los resultados. de las elecciones americanas.
“Está siendo una buena temporada de resultados y, en general, el principal impulsor de este buen crecimiento proviene del segmento de negocios minoristas y también del sector transporte”, comentó el subgerente de renta variable de Bice Inversiones, Aldo Morales.
Por su parte, el subgerente de renta variable de Inversiones Security, Nicolás Libuy, señaló que a la fecha se presentan algunas sorpresas positivas en el sector forestal, impulsadas por el buen desempeño de los segmentos de celulosa y bioenvases, y también de empresas relacionadas. . al retail, debido a mejoras en márgenes por encima de lo esperado en sus operaciones fuera de Chile.
Según Bice Inversiones, hasta ayer viernes las empresas habían incrementado sus ganancias un 17% respecto al mismo período del año anterior.
“Hasta la fecha, a nivel de ganancias, las empresas han superado las expectativas producto de una mejora en la parte no operativa, mientras que, si miramos el Ebitda, está en línea con nuestras estimaciones a nivel agregado”, agregó Libuy. .
Los favoritos del mercado
En el mercado, la temporada de resultados viene acompañada de cambios en las carteras de inversión, actualizaciones en las valoraciones y diseño de nuevas estrategias. En este escenario, cuatro corredores de bolsa –Inversiones Security, Bice Inversiones, Renta 4 y Vector Capital– indicaron a Signal DF cuáles son sus acciones chilenas favoritas para posicionar sus portafolios.
Así, mientras todos apuestan por Latam Airlines, tres apuestan por Falabella y dos por Enel Chile.
El despegue de Latam
Las proyecciones de mercado para Latam son sólidas. El precio objetivo de los analistas supera con creces el valor actual de la acción y todos los expertos recopilados por Bloomberg recomiendan incluir a la aerolínea en las carteras de inversión.
El pasado 6 de noviembre, la compañía volvió a confirmar su buen momento tras informar sus resultados. El anuncio fue bien recibido por los analistas, especialmente por los 301 millones de dólares de ganancias, cifra que superó las expectativas del mercado en un 29%.
A esto se suma la reciente actualización de su plan de inversiones. En el Investor Day en Wall Street Latam anunció a los inversionistas mejores proyecciones en la mayoría de sus indicadores financieros.
El buen desempeño financiero de Latam se explica por una combinación de factores, como una demanda más fuerte de lo esperado, un entorno macroeconómico resiliente, un contexto competitivo favorable y una sólida ejecución operativa.
Además, los analistas destacan que el legado del Capítulo 11 ha dejado a Latam en una posición envidiable frente a sus competidores. Gracias a las negociaciones llevadas a cabo durante la pandemia, la aerolínea ha logrado una estructura de costos liviana y uno de los costos de flota más bajos a nivel mundial. Según los expertos, las ventajas competitivas y el interés del mercado aún tienen margen para seguir creciendo.
“Hay oportunidades de expandirse en rutas internacionales y mejorar márgenes a medida que la compañía incorpore nueva flota”, afirmó Nicolás Libuy.
La recuperación del comercio minorista
Desde hace más de un año, la empresa vinculada a las familias Solari y Del Río se ha centrado en un proceso de reestructuración financiera y administrativa encaminado a mejorar su eficiencia, liquidar inventarios y llevar a cabo un plan de desinversiones.
Y la estrategia ha dado sus frutos. En el tercer trimestre, Falabella reportó ganancias por $87.506 millones, frente a pérdidas por $4.641 millones en el mismo periodo de 2023.
“Cerramos el 3T24 consolidando cuatro trimestres consecutivos de mejora en los resultados financieros, gracias a la capacidad de adaptación y ejecución efectiva del plan estratégico que hemos diseñado”, indicó el gerente general de Falabella, Alejandro González.
La recuperación de la empresa ha ido acompañada de un repunte del mercado de valores. En lo que va del año, la acción de Falabella es la segunda acción más rentable del índice S&P IPSA, registrando un incremento del 50%.
A pesar del buen desempeño, los analistas todavía ven margen para un mayor crecimiento. “Según declaraciones de ejecutivos de la compañía, el foco actual parece estar en el crecimiento y maduración de su presencia en los mercados extranjeros, especialmente”, dijo el operador de capital Vector Capital, Jorge Tolosa.
Más allá de los apagones
“Vemos un buen momento para la acción, impulsado por los resultados del tercer trimestre, que consideramos positivos por sorpresas frente a nuestras estimaciones de Ebitda y utilidad neta, con variaciones de 15,7% y 17,4%, respectivamente”, indicó. . Credicorp Capital en su último informe.
Aunque las acciones de la compañía se vieron afectadas por la suspensión del servicio por las tormentas de agosto y la posible revocación de la concesión de su negocio de distribución, los analistas mantienen una visión optimista y consideran sus bajas valoraciones como una oportunidad. Entrada atractiva.
“Estimamos que, para el actual Gobierno, sería muy difícil tomar una decisión de este tipo”, afirmó Renta 4.
En lo que respecta al negocio de generación, Enel debería seguir beneficiándose de las condiciones climáticas actuales. La buena temporada de deshielo esperada para este verano se suma a las perspectivas más favorables de un escenario hídrico para 2025, ya que los expertos han calificado el fenómeno climático de La Niña como “corto y débil”.
Además, a nivel consolidado, la empresa anunció que realizó operaciones de factoring por US$630 millones en cuentas por cobrar, recursos que destinará a “la gestión de deuda y posibles oportunidades”.
