La acción de Microsoft Corp. bajó un 5,7% este miércoles, su mayor caída intradiaria desde octubre. La contracción sigue a una caída del 29% en 2022, la caída anual más pronunciada desde 2008 para el gigante del software, luego de que la Reserva Federal aumentara los costos de endeudamiento para combatir la inflación galopante.
UBS escribió que Azure, el negocio de computación en la nube que es el motor de crecimiento de la empresa, “está entrando en una fuerte desaceleración del crecimiento que podría resultar peor en los años fiscales 2023 y 2024 de lo que anticipan los inversores”. Agregando que el negocio “podría estar desacelerándose debido a la maduración, no solo a una macroeconomía difícil”, escribió el banco.
En los resultados trimestrales más recientes de Microsoft, publicados en octubre, la empresa entregó un pronóstico débil para el crecimiento de las ventas de Azure, y los analistas han estado reduciendo las expectativas.
El consenso para las ganancias por acción ajustadas para 2023 ha disminuido un 5,6% en los últimos tres meses, mientras que la perspectiva de ganancias ha bajado un 3,7%, según muestran los datos compilados por Bloomberg.
“Justo, no barato”
La acción cotiza a 21,8 veces las ganancias estimadas, un ligero descuento de su promedio de 10 años de 22. En opinión de UBS, la valoración “parece justa, no barata”, y redujo su precio objetivo de 300 a 250 dólares. El índice Nasdaq 100 tiene un múltiplo de 19,9.
Las acciones tecnológicas sufrieron una fuerte presión el año pasado cuando el endurecimiento de la política monetaria de la Fed golpeó a los múltiplos. Ahora, la creciente amenaza de una recesión destaca las preocupaciones sobre una desaceleración en el gasto empresarial.
También, la empresa de software empresarial Salesforce Inc. dijo que eliminaría unos 8.000 puestos de trabajo y reduciría su huella inmobiliaria ya que sus clientes corporativos se han vuelto más cautelosos con el gasto.
Microsoft y Salesforce se encuentran entre las empresas que han adoptado el trabajo remoto durante la pandemia. lo que lleva a un auge en la demanda de computadoras personales y aplicaciones en la nube, como el software de colaboración. Pero el ritmo de esa expansión ha resultado imposible de sostener ya que el crecimiento económico se ha desacelerado.
A pesar de tales preocupaciones, Microsoft sigue siendo un favorito del consenso en Wall Street, ya que más del 90% de los analistas que sigue Bloomberg recomiendan comprar las acciones, y ninguno tiene una calificación de venta.
Si bien el precio objetivo promedio de los analistas ha disminuido aproximadamente un 11 % desde fines de septiembre, a alrededor de $293, todavía implica un aumento de casi un 30 % con respecto a los niveles actuales.
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