Economia
Desaceleración de EEUU es insuficiente para la Fed
Los indicadores de inflación preferidos de la Reserva Federal subieron en diciembre a la tasa más lenta en más de un año, lo que respalda la idea de una desaceleración en las alzas de las tasas de interés. El enfriamiento probablemente no fue suficiente para que los banqueros centrales discutieran la pausa del ajuste monetario.
Los economistas proyectan un iAumento anual del 5 % en el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) publicado el viernes y un aumento del 4,4 % en la métrica subyacente, que excluye alimentos y energía. Ambos serían los menores avances desde finales de 2021, y las estimaciones de variaciones mensuales también apuntan a una moderación respecto al periodo anterior.
Tales números serían consistentes con las previsiones de que la Fed reducirá aún más el ritmo de las subidas de tipos de interés el 1 de febrero a un aumento de un cuarto de punto. Pero la inflación se mantiene muy por encima de su objetivo del 2% y un mercado laboral aún ajustado corre el riesgo de mantenerla alta.
Los economistas también estarán atentos a la estimación inicial del producto interno bruto del cuarto trimestre que publicará el gobierno el jueves, que también incluye cifras de PCE y otras métricas de inflación.
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Estimaciones de la Reserva Federal
El mes pasado, los banqueros de la Fed aumentó su estimación de PCE básico para fines de 2022 a alrededor del 4,8%, frente a una proyección del 4,5% en septiembre. Para que eso se materialice, la cifra de diciembre tendría que aumentar un 0,38 % intermensual, en comparación con la estimación media del 0,3 %, según los cálculos de Bloomberg.
Esas suposiciones respaldan las proyecciones de la Reserva Federal de que las tasas de interés alcanzarán un máximo de alrededor del 5,1% y permanecerán allí hasta 2023., una predicción que muchos economistas e inversores dudan que se haga realidad. Otro indicador de inflación observado de cerca, el índice de precios al consumidor ha estado desacelerándose durante meses y las presiones salariales se han aliviado.
Los formuladores de políticas reconocen el progreso, pero mantener que su trabajo está lejos de terminar. El presidente del banco central, Jerome Powell, y sus colegas están particularmente preocupados por la inflación en el sector de los servicios, excluyendo la energía y la vivienda, que van desde la atención médica hasta los cortes de cabello, como salarios son un gran costo para esos sectores.
A los economistas les preocupa que la Fed, en parte porque basa su política en pronósticos de inflación que son demasiado pesimistas, aumente tanto las tasas, o las mantenga altas durante un período prolongado, que empuje a Estados Unidos a la recesión.. Se espera que el próximo informe del PIB muestre que la economía creció a un ritmo más lento a fines de año, pero que continúa respaldada por un fuerte gasto de los consumidores en servicios.
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perspectiva negativa
Las proyecciones indican una contracción del PIB en el segundo y tercer trimestre a medida que el gasto se estanca, la inversión empresarial se desacelera y la producción industrial se debilita, según una encuesta de economistas de Bloomberg este mes. Eso pone las probabilidades de una recesión durante el próximo año en un 65%.
Entonces, si bien los datos del PCE probablemente reforzarán la idea de que la inflación se está enfriando, es demasiado pronto para que la Fed cante victoria.
Los banqueros centrales insistirán en que necesitan ver más evidencia de que las subidas de precios están disminuyendo antes de discutir la pausa de las subidas de tipos.particularmente en medidas salariales como el índice del costo del empleo y las ganancias promedio por hora que se publicarán la próxima semana.
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