En los últimos años, la gestión del segmento de altos patrimonios en Chile muestra un cambio de tendencia. Actualmente, los family offices tienen una mayor posición en activos alternativos, según comentaron a DF los socios de Octogone Chile, Alain Rochette y Matías Yousef.
Octogone Chile fue fundada en 2011 por Manuel Bengolea y desde entonces mantiene una alianza con Octogone Group, firma que nació en Ginebra en 1995.
A nivel mundial manejan más de US$6 billones, mientras que en Chile manejan US$700 millones, aproximadamente. Sus clientes tienen valores netos que van desde US$1 millón hasta US$100 millones.
“Son una excelente forma de obtener flujos constantes en un portafolio de inversión, con un perfil de liquidez de un año”dijo Rochette.
Según los ejecutivos, la inversión en activos alternativos aumentó en las carteras del segmento de 5%-10% a 25%-30% en los últimos años, debido a los altos retornos registrados.
Según Rochette, los activos alternativos gestionados por gestoras extranjeras que se encuentran en el primer cuartil de rentabilidad tienen una relación riesgo-rentabilidad superior a la del mercado tradicional. “Los activos alternativos, con datos que se remontan a 2016, pueden agregar entre 300 y 400 puntos básicos más de rendimiento anual a una cartera”, dijo.
Bienes raíces
Una de las nuevas tendencias de inversión de los family office chilenos es destinar parte de sus recursos a activos alternativos semilíquidos, que, en términos sencillos, son inversiones de menor duración que permiten rescatar -asumiendo una penalización- y tener un buen retorno.
“Las alternativas semilíquidas son una excelente forma de obtener flujos constantes en un portafolio de inversión, y cuyo perfil de liquidez es como máximo de un año. Es el caso de los Real Estate Investment Trust (REIT), activos de renta inmobiliaria en Estados Unidos y que, además de estar protegidos contra los efectos nocivos de la inflación, rentaron positivamente en 2022, cuando la gran mayoría de los activos financieros líquidos tuvo caídas importantes”, explicó Rochette, quien agregó que otro tipo de alternativa semilíquida interesante y con un perfil de riesgo bajo es la deuda privada.
En cuanto a la zona geográfica, Yousef indicó que los jugadores locales prefieren el extranjero ya que “son mercados mucho más profundos en esta clase de activos, con gerentes con más de 25 años manejando el sector”, dijo Yousef.
“Gestoras como Blackstone, Oaktree o Starwood han sacado fondos semilíquidos que pueden incluir dividendos mensuales y redenciones trimestrales, por lo que son una muy buena manera de aprovechar las mejores gestoras y sus plataformas”, añadió.
ETF
Pero las alternativas son solo una parte de la ecuación, ya que los ejecutivos seleccionaron los ETF como los activos más líquidos del mercado estadounidense.
“Casi el 70% de nuestra cartera recomendada para acciones está en ETFs, mientras que para los fondos indexados de renta fija representan el 35%”, explicó Yousef.
“Más allá de la rentabilidad de estos, no hay o muy pocos gestores que hayan batido la rentabilidad de los ETF del índice S&P 500 en los últimos 20 años”, añadió.
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