Economia
El salto de Arauco, con Brasil pasará a convertirse en el segundo productor mundial de celulosa
El mercado recibió noticias mixtas cuando Arauco anunció que invertiría 4.500 millones de dólares para construir una planta en Brasil, que le permitirá convertirse en el segundo productor de celulosa del mundo con casi 9 millones de toneladas. Esto se debe a que sumará 3,5 millones de toneladas de celulosa tipo pulpa que producirá en Brasil, a los 5,2 millones de toneladas actuales que ya genera. Para lograrlo, la empresa espera sumar 60 mil hectáreas de bosques cada año y llegar a 380 mil hectáreas.
El proyecto Sucuriú consiste en la construcción y puesta en marcha de una planta de celulosa en la localidad de Inocencia, estado de Mato Grosso do Sul en Brasil y también incluye la construcción de una línea de transmisión eléctrica de aproximadamente 90 kilómetros. La estimación de la firma es que la planta entre en operación en el último trimestre de 2027, con financiamiento a través de diferentes vías que incluyen deuda (a través de préstamos bancarios, emisiones de bonos y, eventualmente, créditos de promoción de exportaciones). ), un aumento de capital, y recursos propios, según se informa en hecho esencial.
Consultados, los analistas no quisieron dar su opinión, alegando que están en proceso de evaluar el impacto del anuncio en las cifras de la empresa. Sin embargo, consultada, la calificadora de riesgo Fitch Ratings indicó que “tiene sentido ingresar a Brasil por las ventajas competitivas que ofrece este mercado, como menores costos de producción y espacio para crecimiento y eficiencia”. También destacaron como positivo que haya un aumento de capital como parte de la estructura para financiar la inversión, versus hacerlo sólo con deuda.
En julio de este año, Fitch Ratings destacó que “Arauco tiene una sólida posición comercial como la tercera empresa de celulosa a nivel mundial. La empresa es también el segundo mayor productor de paneles del mundo y tiene una fuerte presencia en el mercado de la madera aserrada. Tiene una ventaja competitiva al tener una de las estructuras de costos más bajas de la industria, lo que le permite generar flujos de caja operativos sólidos en escenarios de precios bajos, asegurando competitividad a largo plazo”. Fitch considera sustentables las ventajas competitivas de costos de Arauco en estos productos “debido a plantaciones forestales productivas, modernos equipos de producción, autosuficiencia energética y bajos costos logísticos por la cercanía de plantaciones, plantas y puertos”.
Luego del anuncio, el precio de las acciones de Empresas Copec, matriz de Arauco, no tuvo mayores variaciones.
El peso de Arauco.
Al 2023, la empresa contaba con 508.738 bosques, 1.078 MW de capacidad energética instalada, 3,8 millones de toneladas de celulosa producidas, 9,5 millones de metros cúbicos de madera y paneles producidos, ventas por US$ 6.012 millones y EBITDA del 17%.
Con presencia en 28 países, llega a 3.888 clientes y abastece centros de distribución y puntos de venta gestionando una cadena logística de 176 puertos.
A nivel mundial cuenta con 29 plantas de paneles, y ocho aserraderos que incluyen cinco plantas de remanufactura y una capacidad de producción aproximada de 12 millones de metros cúbicos, siendo Estados Unidos, Canadá, Brasil y México como principales mercados.
En concreto, en Estados Unidos hay cinco plantas de paneles, seguido de Canadá con dos, y México también con dos que incluyen una planta de resina. En Brasil, cuenta con 308 mil hectáreas de activos forestales que incluyen 99 mil hectáreas de bosque nativo para preservación, protección y/o conservación, cuatro plantas de paneles y una planta de resina.
Su presencia abarca también a otros países como Argentina con 264 mil hectáreas de patrimonio forestal que incluyen 120 mil hectáreas de bosque nativo para preservación, protección y/o conservación, además de una planta de celulosa que incluye una planta de energía, dos plantas de paneles que incluyen una planta de energía una planta de resinas y un aserradero. En Uruguay cuenta con 138 mil hectáreas de patrimonio forestal que incluyen 5 mil hectáreas de bosque nativo para preservación, protección y/o conservación, una planta de celulosa con una planta de energía. A ellas se suma su presencia en Alemania (tres plantas de paneles), España (dos plantas de paneles y un aserradero), Portugal (dos plantas de paneles) y Sudáfrica (dos plantas de paneles).
En Chile, por su parte, se cuenta con un millón de hectáreas de patrimonio forestal que incluyen 285 mil hectáreas de bosque nativo para preservación, protección y/o conservación. Cinco plantas de celulosa, incluidas siete centrales eléctricas. Dos plantas de paneles, incluida una central eléctrica, dos plantas de madera contrachapada, incluida una central eléctrica, y seis aserraderos, incluidas cuatro instalaciones de producción de remanufactura y una central eléctrica.
La empresa ha tenido que enfrentar importantes desafíos, con la paralización en 2023 de la operación del Aserradero Horcones II, por la caída de mercados y mayores costos en el suministro de materias primas y la suspensión indefinida del proceso de fabricación de celulosa en la Licancel. Planta de Celulosa, debido a las inundaciones del Río Mataquito que afectaron sus instalaciones, además de los incendios forestales donde quedaron comprometidas más de 47 mil hectáreas de bosques y plantaciones de la empresa. A esto se suman contingencias globales que impactaron sus resultados, como restricciones asociadas a la pandemia en ciertos mercados, presiones inflacionarias, conflictos geopolíticos y congestión en la cadena logística global, generando desabastecimiento entre los productores de papel.
Pese a ello, la empresa produjo el primer fardo de celulosa de la Línea 3 del proyecto de Modernización y Ampliación de Planta Arauco (MAPA), la mayor inversión de su historia, hasta el momento.
A nivel internacional, acordó vender acciones con la empresa Klabin, que incluye aproximadamente 85 mil hectáreas de plantaciones forestales en Brasil y sumó los proyectos Vikingo 2.0 en México y la modernización de la planta de Puerto Esperanza en Argentina.
En cuanto a sus resultados, la firma reportó ganancias por US$ 140,8 millones en el periodo enero-junio de 2024, lo que contrasta con pérdidas de US$ 101,4 millones en el mismo periodo del año pasado. Lo anterior debido a un aumento en el volumen de ventas y un aumento en el precio de venta.
De hecho, las perspectivas de precios han ido mejorando. Para este año, la calificadora de riesgo Fitch proyectó valores superiores a los esperados para la celulosa kraft blanqueada de eucalipto, superando las expectativas en el primer semestre de 2024, luego de promediar US$ 690 por tonelada, frente a un promedio de US$ 585. por tonelada en 2023. “Fitch proyecta que los precios promediarán 675 dólares por tonelada durante todo 2024, respaldados por una fuerte demanda en Europa, así como por interrupciones inesperadas en el suministro y niveles ajustados de inventario, a pesar de una demanda más débil de China. La posible volatilidad de los precios durante la segunda mitad de 2024 podría surgir de la nueva capacidad de celulosa en Suzano (el mayor productor del mundo) y de los estrechos márgenes que enfrentan los productores de papel.
