Un alivio probablemente generará el comportamiento que se conocerá el lunes del Índice Mensual de Actividad (Imacec) del Banco Central, que corresponderá a octubre respecto al mismo mes de 2023. Especialmente, si se cumplen las proyecciones más optimistas -hasta 3 % o cercano a esta cifra – que dejaron en el mercado el desempeño de la producción industrial y la actividad comercial reportado por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
Lo decisivo, en cualquier caso, será el hecho de que Esta vez habrá viento de cola estadístico, ya que hubo dos días hábiles más que el año pasado.
Para Santander, donde registraron una previsión de 3% y una expansión en el margen de alrededor de 0,7% mensual desestacionalizado, Los resultados de la actividad manufacturera y de consumo reflejaron una actividad que recupera parte del impulso luego del bajo crecimiento de septiembre.
Su análisis mencionó que la producción manufacturera avanzó en línea con las expectativas del mercado en octubre, impulsada por renglones asociados a alimentos, beneficiándose también de la recuperación luego de la caída puntual de septiembre. Los componentes asociados a la inversión mostraron movimientos mixtos, donde si bien se observa una recuperación en términos generales, la manufactura de productos metálicos registró una caída importante debido a las ventas al sector minero. “Esperamos que esto último se revierta, ya que hay proyectos de inversión relevantes en el sector minero que seguirán avanzando en los próximos meses”, dijeron.
En el caso del índice de actividad del comercio minorista (IACM), agregaron que sorprendió al alza las expectativas del mercado gracias principalmente a diversos bienes de consumo, alimentos y productos electrónicos.
En la OCEC UDP esperan un aumento del Imacec del 2,7% anual, lo que desde su perspectiva daría espacio para que el cuarto trimestre registre un crecimiento en torno al 2,5% anual. lo que a su vez se traduce en un aumento del 2,2% para 2024.
En su informe destacaron el efecto calendario positivo sobre la actividad, así como la recuperación de la manufactura y el hecho de que la minería se expandió a un ritmo mayor que en septiembre.
“El comercio sorprende en octubre, con la mayor expansión anual registrada por el IAC desde inicios de 2022. Destaca el desempeño del comercio mayorista, donde el aumento de las ventas de maquinaria y equipos también podría reflejar una recuperación de la actividad por el lado del gasto. mediante una mayor inversión. Esto se complementa con la recuperación de las importaciones de bienes de capital en términos nominales, las cuales crecen anualmente por segundo mes consecutivo”, señalaron.
Pese al optimismo de las cifras en términos anuales, advirtieron que “las cifras de producción industrial en términos desestacionalizados invitan a analizar las cifras con cautela, ya que por segundo mes consecutivo se registró una contracción mensual. Esto refleja tasas de crecimiento anual positivas, pero una parte importante del efecto podría atribuirse a una base de comparación baja”.
Seguridad prevé un avance del Imacec de 2,5% anual, consistente con un avance de 0,8% a nivel mensual desestacionalizado.
“Las cifras de octubre están dentro de lo esperado, compensando el limitado desempeño de septiembre, considerando que el mes tuvo dos días hábiles más”, afirmó en su análisis el gerente de Macroeconomía de la entidad, César Guzmán. Y añadió que Más allá de la volatilidad de las cifras mes a mes, “la actividad económica continúa con un crecimiento cercano a la tendencia, que debería continuar en los próximos trimestres. El escenario de riesgo es que el impulso externo en el último mes se torne muy negativo, lo que de mantenerse podría frenar el desempeño económico en la primera parte de 2025, más aún considerando que la demanda interna sigue muy débil”.
Mientras El economista euroamericano, Felipe Alarcón, anticipó un aumento del Imacec de 2,3% anual, El gerente de Estudios Gémines, Alejandro Fernández, sugirió el 2,2% gracias a que gracias a los dos días hábiles adicionales de octubre “los datos sectoriales que publica hoy el INE pintan mucho mejor que los de meses anteriores y permiten anticiparnos un “IMACEC más favorable para este mes”.
Sin embargo, agregó que la variación desestacionalizada respecto de septiembre, que corrige por estacionalidad y días hábiles, arrojará una ganancia que definió como “modesta”.
Ante lo anterior, Fernández planteó que la expansión de la economía en los primeros 10 meses de 2024 sería de 2,1% si su estimación se confirma el lunes. En este caso, su estimación para todo el año aumentaría del 2,0% al 2,1%.
En el caso de Fynsa, el economista Nathan Pincheira se alineó con el crecimiento del Imacec del 2,1% y advirtió que “más allá de las variaciones interanuales, con excepción del comercio, todos los sectores continuaron desacelerándose. Dado que existe una base de comparación baja, “El crecimiento respecto al año pasado podría dar una impresión incorrecta del dinamismo de la economía”.
