La administradora general de fondos (AGF) Toesca Gestión de Activos redobló su apuesta por el campo de Chile, esta vez con un nuevo socio internacional. Recientemente, la gestora anunció su asociación con la firma londinense Astarté Capital lanzar su segundo vehículo que buscará invertir en el negocio agrícola nacional.
Bajo el nombre “Toesca Permanent Crops II”, como parte de la plataforma Astarte, el fondo buscará invertir en un portafolio diversificado de cultivos permanentes, es decir, aquellos con un ciclo superior a 12 meses y de los que se pueden obtener múltiples cosechas.
los gerentes Buscarán recaudar US$ 350 millones para el nuevo vehículo, de los cuales Toesca y Astarte ya han comprometido US$ 45 millones como capital patrocinador para iniciar las primeras inversiones de la estrategia a partir de 2025.
Toesca y Astarte comprometieron US$45 millones como capital patrocinador para iniciar las primeras inversiones de la estrategia a partir de 2025.
consultado por DFél co-gestor de cartera del nuevo fondo, Matías Guajardodestacó que “nuestro análisis fundamental se basa en tendencias globales inevitables: la creciente demanda de alimentos sostenibles y la disminución de la disponibilidad de tierras agrícolas a nivel mundial”.
“Este contexto refuerza nuestra visión de la agricultura chilena como un activo estratégico para los inversionistas institucionales, con ventajas competitivas difíciles de replicar en otros lugares del mundo”, agregó.
Estos últimos inversores son el foco de la gira del vehículo, apostando por actores internacionales que “han visto la oportunidad de incorporar capital natural a sus carteras”, afirmó.
Chile como proveedor estratégico
Para el directivo, Chile aparece como uno de los principales mercados agrícolas. “Su clima mediterráneo, protegido por el Océano Pacífico, y su diversidad geográfica ofrecen condiciones ideales para la producción sustentable de frutas de alta calidad”, afirmó Guajardo.
Así, estas características posicionan al campo chileno como “un proveedor estratégico en los mercados internacionales, especialmente en contraste con el hemisferio norte”, agregó el ejecutivo.
El fondo invertirá principalmente en la zona central de Chile, ya que, a juicio de Guajardo, combina un clima mediterráneo estable, disponibilidad de recursos naturales y una infraestructura agrícola altamente desarrollada.
“Además, esta región cuenta con operadores agrícolas de primer nivel, cuyos conocimientos y experiencia son fundamentales para implementar proyectos productivos y sostenibles”, afirmó el gestor de cartera del fondo.
Los planes del fondo no se quedarán sólo en Chile, sino que miran la expansión a Perú y otros mercados latinoamericanos, que también tienen tendencias de una industria dolarizada, contracíclica con el hemisferio norte y ventajas competitivas para la producción frutícola.
los huertos
El administrador del fondo explicó que el fondo buscará desarrollar un portafolio diversificado de inversiones en el segmento, que incluya una combinación de especies y variedades que maximicen la competitividad del agro chileno en los mercados internacionales, entre ellos se destacan los cítricos y las avellanas.
Asimismo, se centrarán en huertas de alto rendimiento y cultivos permanentes. Estos últimos, según Guajardo, “ofrecen retornos estables y consistentes, alineándose con una estrategia de inversión a largo plazo que prioriza la sostenibilidad y la resiliencia económica”.
Ante los desafíos del segmento agrícola como el déficit hídrico y las temperaturas extremas, señaló que las inversiones estarán sujetas a “un proceso de diligencia debida exhaustiva, que evalúa de manera integral cada oportunidad de inversión, considerando factores como el clima, los recursos hídricos disponibles y el potencial productivo del campo”.
El fondo contará con asesores técnicos en su equipo tierras de cultivoel presidente de Montes Wines, Aurelio Montes, y como socio operador del área, el presidente de Ucva Nova y ex Geofrut, Rafael Rodríguez.
El primer fondo
Juntos, los gestores acumulan bajo gestión más de 82 mil hectáreas de activos de capital natural en toda Sudamérica.
En Chile, Toesca ya incursionó en invertir en el negocio agrícola con su primer fondo: “Toesca Permanent Crops I”. Lanzado en junio de 2021 -bajo el nombre de “Rentas Agrícolas”-, comenzó con la compra del predio agrícola “Fundo Los Monos”, de 350 hectáreas brutas, ubicado en la comuna de Molina, Región del Maule.
Sin embargo, una serie de modificaciones en el vehículo hicieron que se pasara de una estrategia rentista a la de explotación de activos agrícolas. En 2023 cambiaron el objeto del fondo y adquirieron Agrícola Viento Sur, empresa propietaria de los activos biológicos y la infraestructura de Los Monos.
Mientras tanto, la finca mantiene como operador a Agrícola La Hornilla, empresa operativa desde 1986 especializada en la producción de fruta fresca en la zona central de Chile.
Las 246 hectáreas plantadas en la propiedad fueron destinadas a nectarinas (61%), cerezos (31%), ciruelas (5%) y duraznos (3%), con un régimen de producción estimado de 780 mil cajas y una venta anual de US. $ 11,5 millones, según la última presentación disponible del fondo, de agosto de 2024.
El mercado en el campo chileno
Otros fondos también se han aventurado en el sector agrícola local. Una de las primeras fue Sembrador Capital, nacida en 2004 de una iniciativa conjunta de Subsole -una de las principales exportadoras de frutas de Chile- y LarrainVial. Este último abandonó la propiedad de la sociedad gestora en 2023.
Según los últimos informes, la firma administra activos por más de US$ 280 millones a través de cuatro fondos, tres de los cuales están en Chile.
Con campos distribuidos entre las regiones de Coquimbo, O’Higgins, Maule y Ñuble, el fondo público “Sembrador IV” -que invierte en un vehículo privado del mismo nombre- se encuentra en pleno proceso inversor, con un cierre estimado alrededor de 2029 La cartera del fondo cuenta con 1.115 hectáreas brutas.
Pero no sólo los locales están interesados en el campo chileno. Durante 2023, el fondo de pensiones canadiense Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP) adquirió dos campos de avellanos del “Sembrador IV”, Santa Cristina y El Paque, lo que significó una tasa interna de retorno de UF+17,7% y UF+14,9% para el vehículo. , respectivamente.
