LUna acción de United Brewery Company (CCU) ha recuperado casi un 30% desde su último mínimo de septiembre. El documento se encuentra alrededor de $ 6,000 y el mercado es consciente de sus resultados del cuarto trimestre de 2024, que se publicará el 25 de febrero.
¿Qué ha cambiado para la compañía controlada por el grupo Luksic y Heineken y con presencia en Chile, Argentina, Paraguay, Uruguay, Bolivia y Colombia? Según un análisis de las inversiones de seguridad, las mejoras en las ventas, los márgenes y la recuperación de la economía argentina serán los catalizadores del sector de los bebés para 2025-2026, lo que impacta positivamente en CCU.
“Esperamos que los volúmenes tengan una mejora contenida en los segmentos de refrescos, agua y jugos en Chile durante el año, Afectado por temperaturas más bajas durante el primer trimestre en comparación con 2024, producto del fenómeno de la niña, tomando un mayor impulso hacia la segunda parte del año, mientras que los precios se ubicarían en línea con la inflación, que, junto con algunas mejoras en los precios de Las materias primas conducirían a una recuperación en los márgenes ”, indican del corredor.
El factor Milei en Argentina también favorece las acciones de las empresas con operaciones en ese país: “En Argentina, se han consolidado mejoras en las perspectivas locales, como consecuencia de las reformas promotadas del gobierno.conduciendo a una moderación en la inflación y promover las expectativas en el consumo local, acompañado de una mejora en el riesgo del país ”, detalla el informe de inversión de seguridad.
En el caso de los alcoholes, donde CCU tiene una amplia participación de mercado, especialmente en las cervezas, el corredor explica que, “aunque el segmento de alcohol continuaría con presiones en volúmenes y márgenes, esperamos una recuperación limitada, como resultado de una comparación débil Base, esto permanecería presionado hacia el largo plazo. Para 2026, mientras tanto, esperamos que continúe una recuperación de los márgenes, acompañados de un mayor dinamismo en los volúmenes en Chile ”.
Alza de hasta el 30%
La seguridad tiene un precio objetivo de $ 6,750 para CCU. Para este año proporciona un EBITDA de $ 411,625 millones (21% más que la estimación para 2024), aunque Las ganancias caerían ligeramente a $ 109,754 millones este año, para recuperar hasta $ 161,435 millones en 2026.
A pesar de los buenos presagios, los corredores de bolsa difieren en sus proyecciones antes de presentar los resultados 2024. Creicorp recomienda “mantener” el documento, con un precio objetivo de $ 6,500, el mismo precio planeado por Larrainvial. Mientras tanto, Goldman Sachs actualizó su visión de CCU a fines de enero y colgó el póster de “vender” a su acción, con un precio objetivo de $ 4445. También de Wall Street, Bank of America puso a Andean Bottler como uno de sus favoritos en El sector, a expensas de CCU.
Bice Investments es más optimista. Asigna un precio objetivo de $ 7,797, que es un potencial potencial de casi el 30%. “Las presiones sobre los costos de sus insumos deben disminuir en 2025, especialmente en algunas materias primas como el aluminio, el azúcar y el plástico. Además, las previsiones sobre el peso chileno son favorables para la CCU ”, señalan al corredor.
De los inversiones de BICE agregan que el EBITDA consolidado aumentaría un 9,2% este año, con un salto del 70% en la unidad argentina (medido en pesos argentinos). El potencial de la acción, según el BICE, también se explica por los múltiplos a los que el documento es Transa los últimos 5 años ”.
Diversificación de negocios
La compañía ha estado diversificando su cartera de productos en Chile durante varios años y la región, una estrategia que ha tenido éxito para defenderse de las fluctuaciones y fluctuaciones de las economías donde opera. En los últimos tres años, por ejemplo, firmó un acuerdo para distribuir Fernet en Chile, adquirió una nueva marca de agua mineral en Argentina y compró el 51% de la propiedad del fabricante chileno de Pisco de Pisco Sour Premium congelado.
Aunque el mercado está comprometido con la recuperación de márgenes y las ventas habrían comenzado en el último trimestre de 2024, lo que se verificará el 25 de febrero, los analistas se mueven con cautela.
En la presentación de los resultados al tercer trimestre, el gerente general, Patricio Jottar, explicó que “En nuestro segmento de operación principal, Chile, registramos un cambio positivo de tendencia en volúmenes (+1.8%), EBITDA (+13, 8 %) y margen EBITDA (+84 pb), principalmente como resultado de las iniciativas de gestión de ingresos y los esfuerzos de control de costos y gastos ”.
Desconocido por la recuperación argentina
Sin embargo, a nivel mundial de Jottar, agregó que “durante el tercer trimestre de 2024, los ingresos de ventas orgánicas se contrajeron un 6,9%, explicados por una contracción del 5,5% en volúmenes orgánicos y una disminución en el 1,5% en los precios orgánicos promedio en los pesos chilenos. La disminución de los volúmenes orgánicos se debió principalmente a una demanda debilitada en Argentina. “
Ya terminó la recesión en ese país, y con un tipo de cambio relativamente estable, los analistas esperan que ese país comience a contribuir positivamente en el equilibrio.
El gerente general de CCU explicó en la presentación de los resultados del tercer trimestre que “En el segmento de operación internacional, el ingreso registró una disminución del 33.3%, como consecuencia de una contracción del 23.5% en los volúmenes y un 12, 8% más bajo Precios promedio en pesos chilenos. Argentina explicó principalmente los volúmenes inferiores debido a un contexto difícil para el consumo, aunque estamos comenzando a ver una mejora secuencial. “
