El premio Nobel Paul Krugman ha dicho que le preocupa que los inversores hayan puesto el riesgo de inflación en el espejo retrovisor demasiado pronto y que la relajación de las condiciones financieras pueda desencadenarlo nuevamente..
“Me preocupa un poco que los mercados se estén adelantando”, dijo Krugman el lunes en “Balance of Power” de Bloomberg Television con David Westin. “Los mercados están descontando que la inflación ha terminado. Eso podría ser una profecía abnegada”.
Cada vez hay más señales de que la Reserva Federal está frenando con éxito el mayor crecimiento de precios en una generación, con una caída de la inflación en varios indicadores en diciembre. El índice de precios al consumidor aumentó al ritmo más lento desde octubre de 2021 y la medida de inflación preferida por la Fed, el gasto de consumo personal básico, disminuyó al ritmo anual más lento en más de un año.
“Tiempo desordenado”
Krugman dijo que si bien la inflación está “bajando bastante rápido” y probablemente seguirá enfriándose, el riesgo es que haya un “grado de certeza” demasiado alto de que la lucha ha terminado.
“Si los mercados financieros se relajan demasiado debido a la percepción de que la amenaza de la inflación está detrás, eso podría, hasta cierto punto, impulsar la inflación”, dijo Krugman, economista que ahora enseña en la Universidad de la ciudad de Nueva York.
Hay signos de presiones de precios persistentes. Si bien los costos de la energía han disminuido, los precios de los alimentos siguen siendo altos. Además, el aumento de los salarios pone de relieve un mercado laboral obstinadamente fuerte que la Fed quiere enfriar. La tasa de desempleo se mantiene en un mínimo de medio siglo y las ofertas de trabajo son abundantes, lo que indica una alta demanda de mano de obra.
Se espera que los políticos de la Fed eleven las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión del miércoles, una desaceleración en el ritmo del año pasado. Los economistas generalmente esperan una breve recesión en 2023, después de la cual se espera que la Fed reduzca las tasas de interés para estimular el crecimiento.
Los datos apuntan a muchos vientos en contra en la economía de EE. UU. y tienden a estar significativamente rezagados, dijo Krugman, lo que hace que una lectura clara de las condiciones actuales sea más difícil de lo habitual.
“Estamos en un momento muy complicado en este momento”, dijo Krugman. “Hay muchas incógnitas”.
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