Bank of America espera que el Banco Central de Chile no detenga sus incrementos en la tasa de política monetaria y estiman que este ciclo comenzará a revertirse en mayo del próximo año. Además, el banco elevó sus expectativas de inflación para este año por la debilidad del peso chileno y las ayudas anunciadas por el Gobierno para este invierno.
“Esperamos otro aumento de 50 pb en la reunión de septiembre, y agregamos un aumento de 25 pb en octubre a un máximo de 10,50%, en la parte superior del corredor IPOM de junio. Esperamos que el ciclo de corte comience gradualmente en mayo, hasta una tasa de 8% en diciembre de 2023”, dijo Bofa en un informe.
El texto también espera que en el IPOM de septiembre, el Banco Central retrase los recortes de tasas previstos previamente para diciembre de este año, “dada la mayor persistencia de la inflación y los choques recientes”.
Por otro lado, el banco calificó la suba de tasas del banco central como un mensaje de “línea dura” ya que estuvo por encima de las expectativas de la última encuesta y destacó que la agencia habla de mayores aumentos si es necesario.
En cuanto a la inflación, Bofa elevó su proyección de 11% a 11,5% para este año y mantiene su proyección de 5,5% para 2023. En esa línea, la entidad estima que la inflación interanual llegará a 13% para agosto.
“Observamos que el Banco Central reconoció la alta incertidumbre interna como un factor detrás de la debilidad del peso chileno (notamos que el traspaso del peso chileno a la inflación se considera mayor cuando surge de factores idiosincrásicos). La moneda chilena ha subido 16% en los últimos 30 días, cerca del máximo histórico de $1.008, lo que genera mayores expectativas de inflación”, destaca el texto.
Además, la entidad dijo que el estímulo fiscal adicional, que proviene de las ayudas anunciadas por el Gobierno para el invierno, impulsará la demanda. Esto, porque Bofa estima que los hogares de bajos ingresos tienen una “alta propensión a consumir”.
“Pensamos que tiene que ser un factor importante (para la inflación), dado que el consumo ya está demasiado fuerte y queda un gran exceso de liquidez en las cuentas corrientes. Para agosto también está previsto otro aumento del salario mínimo”, agrega el informe, que destaca que parecía curioso que el Banco Central no hubiera mencionado una expectativa a la baja de consumo para el segundo semestre.
Bofa también precisó que hace sus proyecciones en la creencia de que la nueva Constitución será rechazada en el próximo plebiscito para aprobar o no dicho texto. En caso de que se dé continuidad al actual texto constitucional, la entidad ve que el peso chileno podría fortalecerse.
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