BHP propone compra de Anglo en US$ 39 mil millones y crearía mayor productor de cobre a nivel mundial

BHP propuso una adquisición de Anglo American por 31 mil millones de libras, casi US$ 39 mil millones, que uniría a dos compañías mineras globales y se ubicaría como una de las transacciones más grandes de la industria en años.

El grupo minero más grande del mundo dijo el jueves que había ofrecido 0,7097 acciones de BHP por cada acción de Anglo, mientras buscaba ampliar su cartera de minas de cobre.

BHP dijo que su oferta valoraba cada acción de Anglo en 25,08 libras. Las acciones de Anglo subieron un 13% a 24,89 libras esterlinas en las primeras operaciones en Londres, lo que le dio a la compañía una capitalización de mercado de 30.500 millones de libras esterlinas, es decir sobre US$ 38 mil millones.

Se espera que la demanda de cobre se dispare debido a una transición global lejos de los combustibles fósiles. El metal se utiliza mucho en proyectos de energía renovable y vehículos eléctricos.

El acuerdo elevaría a BHP a la clasificación como el mayor productor de cobre del mundo, frente al puesto de tercer mayor productor actual, según RBC. El grupo combinado generaría más de 2 millones de toneladas de cobre por año, alrededor del 10% del suministro minero mundial.

BHP dijo que aumentaría su “exposición a las materias primas de cara al futuro a través de los activos de cobre de clase mundial de Anglo American”. Una alianza que involucre a los dos grupos que cotizan en bolsa sería una de las más influyentes en el sector minero desde la adquisición de Xstrata por parte de Glencore en 2013.

Anglo posee algunas de las minas de cobre más codiciadas del sector en Chile y Perú, pero el CEO, Duncan Wanblad, ha estado bajo intensa presión desde diciembre, cuando la compañía reveló grandes rebajas en sus pronósticos de producción. Anglo dijo que había recibido una oferta no solicitada de BHP y la estaba revisando.

Su división de diamantes De Beers y su unidad de metales de platino se han visto afectadas por los bajos precios. Las acciones de la compañía que cotizan en Londres habían caído más de un tercio desde principios del año pasado antes de subir con las noticias de la oferta.

Las acciones de BHP, cuya cotización principal se realiza en Sidney y tiene una capitalización de mercado de 229 mil millones de dólares australianos (US$ 149 mil millones estadounidenses), cayeron un 0,6% a 45,23 dólares australianos el jueves.

Detalles del acuerdo

Anglo dijo que, como parte de cualquier acuerdo, BHP estaba proponiendo escisiones de dos unidades de Anglo: Anglo American Platinum, la división de platino conocida como Amplats, y Kumba Iron Ore. Ambas cotizan en Sudáfrica y representan alrededor de 10.200 millones de libras del valor bajo la propuesta de BHP.  Es probable que la propuesta cause controversia en Sudáfrica antes de las elecciones generales del país en mayo.

BHP dijo que las otras operaciones de Anglo American fuera del cobre, el mineral de hierro y el carbón metalúrgico -como el negocio de De Beers- estarían “sujetas a una revisión estratégica después de su finalización”.

El acercamiento de BHP a Anglo se produce un año después de que la compañía minera con sede en Melbourne completara una adquisición por 9.600 millones de dólares australianos de su rival australiano Oz Minerals, lo que aumentó su exposición al cobre.

El acuerdo inició una ola de transacciones en la industria, pero desde entonces la gerencia de BHP ha dicho que sería disciplinada en su enfoque hacia futuras fusiones y adquisiciones mientras se concentraba en integrar Oz y financiar el desarrollo de sus operaciones de potasa.

BHP abandonó su cotización principal en Londres en 2022, lo que simplificó su estructura corporativa para prepararla mejor para posibles oportunidades de consolidación tras la desinversión de su negocio de petróleo y gas, que se fusionó con la australiana Woodside ese mismo año.

Anglo, fundada hace 107 años, se encuentra entre las 25 empresas más valiosas de la Bolsa de Valores de Londres, y es probable que la propuesta de BHP alimente la ansiedad por la fuga de empresas fuera de la capital del Reino Unido.

Algunos inversionistas de BHP dijeron que había muy pocos detalles sobre si la adquisición atraería a los accionistas, pero otros dijeron que tenía sentido dado el enfoque de BHP en expandir su cartera de cobre.

¿Precio bajo?

Andy Forster, director de inversiones de Argo Investments, que posee acciones de BHP, dijo que el acuerdo se juzgaría en última instancia por su costo. “Tiene sentido para el cobre, pero como siempre ocurre con transacciones grandes y complejas (es) difícil de completar sin destruir valor en el camino”, dijo.

Christopher LaFemina, analista de Jefferies, dijo en una nota que “nos sorprendería que esta fuera la oferta final de BHP, ya que el precio es claramente demasiado bajo para tener éxito”, estimando que se necesitarían al menos 28 libras por acción para mantener conversaciones serias. Añadió que podrían surgir postores rivales.

Anglo cuenta con el asesoramiento de Centerview, Goldman Sachs y Morgan Stanley. UBS y Barclays están asesorando a BHP sobre la propuesta, según personas familiarizadas con el asunto. Bloomberg informó por primera vez que BHP estaba considerando adquirir Anglo. BHP tiene hasta el 22 de mayo para presentar una oferta formal.