China dio a conocer el viernes un paquete de deuda de 10 billones de yuanes, equivalente a 1,4 billones de dólares, para aliviar las tensiones financieras sobre los gobiernos locales y estabilizar el debilitado crecimiento económico mientras enfrenta nuevas presiones. por el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca.
Las medidas marcan un alejamiento de las estrategias de estímulo total para reactivar el crecimiento que China ha implementado en el pasado y buscan reparar los balances municipales como un objetivo a más largo plazo, en lugar de inyectar dinero directamente en la economía.
Él El ministro de Finanzas, Lan Foan, dijo que se avecinan más estímulos. y algunos analistas señalaron que Es probable que Beijing no quiera agotar todas sus municiones antes de que Trump asuma oficialmente el cargo en enero.
En una aparente reacción a las elecciones estadounidenses y a la intensificación de los riesgos para el comercio, el medio estatal CCTV informó que el gabinete chino aprobó ampliar la cobertura del seguro de crédito a la exportación e intensificará el apoyo a las empresas comerciales.
Por ahora, sin embargo, los inversores que especulan con una bazuca fiscal pueden sentirse decepcionados.
“No veo nada que supere las expectativas”, dijo Huang Xuefeng de Shanghai Anfang Private Fund Co en Shanghai. “No es enorme si nos fijamos en los déficits fiscales. El dinero se utiliza para reemplazar deudas ocultas, lo que significa que no crea nuevos flujos de trabajo, por lo que apoyar el crecimiento no es tan directo”.
Los gobiernos locales, que enfrentan una elevada deuda y una caída de sus ingresos, han recortado los salarios de los funcionarios públicos y han acumulado deudas con empresas del sector privado, sofocando los flujos de dinero hacia la economía real y avivando las presiones deflacionarias.
Sus tensiones, derivadas de una grave crisis inmobiliaria desde 2021 que diezmó los ingresos procedentes de las subastas de terrenos residenciales a promotores -una fuente clave de fondos para ciudades y provincias- habían puesto en peligro el objetivo de crecimiento de China para 2024, cercano al 5%.
El Las perspectivas a largo plazo de China se ven empañadas aún más por la amenaza de Trump de imponer aranceles superiores al 60% a todos los productos chinos.lo que ha sacudido a los fabricantes chinos y ha acelerado la reubicación de fábricas en el Sudeste Asiático y otras regiones.
Los exportadores dicen que los aranceles reducirán aún más las ganancias, perjudicando el empleo, la inversión y el crecimiento. También exacerbarían el exceso de capacidad industrial de China y las presiones deflacionarias que alimenta, dicen los analistas.
El paquete de medidas, presentado al final de una reunión parlamentaria de una semana de duración, iIncluye aumentar la cuota de deuda de los gobiernos locales en 6 billones de yuanes durante los próximos tres años. También da luz verde a los municipios para utilizar otros 4.000 millones en cinco años en emisiones que Pekín ya había aprobado para el mismo fin.
Beijing utiliza el término “deuda oculta” para referirse a los préstamos, bonos y créditos en la sombra de los vehículos financieros de los gobiernos locales.
