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Columna de Soledad Hormazábal: En busca de la brecha perdida

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Para Soledad Hormazabalinvestigador horizontal

El gobierno busca avanzar hacia un pacto fiscal, es una buena noticia que se hable de pacto y no de una reforma más: necesitamos atender las demandas sociales de más y mejores bienes y servicios públicos, pero al mismo tiempo, debe promover el crecimiento económico y la inversión, con reglas claras y estabilidad a largo plazo. Por ello, un acuerdo fiscal que reúna a todos los actores involucrados apunta en la dirección correcta. Sin embargo, para que tenga éxito, debemos tener un diagnóstico común.

Recientemente, el Ministro Mario Marcel presentó el Informe de Finanzas Públicas (IFP) que incluye lo que debe ser un diagnóstico compartido de nuestro sistema tributario. En el análisis sostiene que la brecha de Chile, respecto al promedio de los países de la OCDE, es de “entre 8 y 14 puntos del PIB de menor carga tributaria”. Sería importante conocer los detalles de estos cálculos, ya que no coinciden con la estimación que hemos realizado en Horizontal, ni con la realizada por otros autores.

En 2019, la carga tributaria en Chile fue del 19,4% del PBI, y el promedio de la OCDE alcanzó el 24,5% del PBI sin incluir las contribuciones a la seguridad social. De esta forma, la brecha sería de solo 5,1 puntos del PIB, cerca de la mitad de los ocho puntos que el Ministerio de Hacienda muestra como límite inferior en el IFP.

Hay dos poderosas razones para no contabilizar las contribuciones a la seguridad social: i) en Chile, a diferencia de la mayoría de los países de la OCDE, no se contabilizan en la recaudación de impuestos, y ii) las características demográficas hacen que la presión sobre la seguridad social sea diferente en un país relativamente joven como Chile. Sabemos que la tasa de dependencia de la vejez -que corresponde a la población adulta mayor como proporción de la población en edad de trabajar- en Chile es de 20,9%, mientras que el promedio de los países de la OCDE es de 31,6%. . En consecuencia, la presión sobre los sistemas de seguridad social en salud y pensiones es muy diferente.

Entonces, una comparación más justa es ver la recaudación de impuestos como un porcentaje del PIB con el promedio de los países de la OCDE cuando tenían el nivel de PIB per cápita que tiene Chile actualmente. Fuentes y Vergara (2020) estiman que esta brecha es de 3,8 puntos del PIB en 2018.

Finalmente, nos gustaría llamar la atención sobre otra brecha importante que Chile mantiene con el promedio de los países de la OCDE: la brecha del PIB per cápita. Al 2020, la distancia en el PIB per cápita de Chile con respecto al promedio de los países de la OCDE es de 19.617 dólares en paridad de poder adquisitivo. Prácticamente tenemos que duplicar el PIB per cápita para llegar a la media de los países de la OCDE. Para cerrar esta brecha es clave mantener los incentivos a la inversión y al crecimiento económico, y en esto el sistema tributario juega un papel central. Creemos que el pacto fiscal debe abordar ambas brechas: aumentar la recaudación e impulsar el crecimiento económico.

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Personas que invierten en fondos mutuos suben

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Durante el último año, el número de personas que invirtió parte de su dinero en la industria de fondos mutuos creció. Según informó la Asociación de Fondos Mutuos (AFM), el número de partícipes de la industria tuvo un aumento mensual de 0,9%, acumulando un alza de 11,1% en el último año, con un total de más de 3,3 millones.

En relación con el desempeño de las inversiones en este instrumento, la AFM comentó que el patrimonio administrado registró un incremento del 0,8% en el patrimonio administrado respecto al mes anterior, acumulando un crecimiento de 38% respecto a mayo de 2023.

Número de personas que invierten en fondos mutuos sigue al alza. Fuente: AFM

Al comparar con el mismo mes del año pasado, la mayoría de las categorías registraron crecimientos positivos de dos o más dígitos en su patrimonio, destacando los fondos de deuda menor a 365 días, con un alza de 138,6% interanual y 12,8% en el último mes de acuerdo con datos entregados por la AFM.

Mientras que, la categoría con más partícipes sigue siendo la de fondos de deuda menor a 90 días, con más de 1,1 millones de usuarios, lo que significa un crecimiento anual de estos en un 9,5%.

Por su parte, los fondos de Ahorro Previsional Voluntario (APV) acumularon un alza patrimonial de 22,3% en los últimos 12 meses, representando al 5,5% del total de los recursos administrados por la industria de fondos mutuos.

En cuanto a los partícipes en APV, estos sumaron más de 719 mil en mayo, anotando un crecimiento de 0,6% mensual y un 6,6% anual.

Peso chileno 3
Número de personas que invierten en fondos mutuos sigue al alza

Los fondos con mayor crecimiento de patrimonio respecto al año anterior fueron los de deuda menor a 365 días (77,6%), los accionarios (36,1%) y los balanceados (18,2%).

Según comentó la Asociación de Fondos Mutuos (AFM), al igual que en meses anteriores, la mayoría de los recursos y partícipes del APV en fondos mutuos se concentró en los fondos balanceados, alcanzando el 72% de los partícipes y el 43% de los activos bajo administración (AUM, por sus siglas en inglés) seguido de los fondos de deuda mayor a 365 días (21% del AUM y 9,8% de partícipes) y fondos accionarios (20% del AUM y 9,5% de partícipes).

En los fondos accionarios, los que concentran mayor capital son los que invierten en EE.UU. y Chile, tendencia repetida durante los últimos meses, acotó la AFM.

Para los fondos balanceados, los activos se encuentran principalmente invertidos en las subcategorías agresivo y moderado, y la mayor cantidad de partícipes se encuentra en fondos balanceados conservadores, sumando más de 266.000 partícipes, un 37% del total aproximadamente.

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Detienen a tres sujetos por el homicidio de estudiante que fue apuñalado al interior de bus RED en La Cisterna

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Este viernes serán formalizados tres sujetos apuntados como los responsables del homicidio de un estudiante universitario que fue apuñalado al interior de un bus del sistema RED en La Cisterna hace dos meses.

Denys Pavez, fiscal de la Fiscalía Metropolitana Sur, adelantó que “se pedirá la prisión preventiva en contra de estos tres imputados”.

“En este hecho perdió la vida un joven que fue atacado con arma blanca y otro joven fue agredido en uno de sus brazos”, recordó el persecutor.

Las víctimas se desplazaban en un bus del transporte público cuando fueron asaltados, cerca del mediodía, en la intersección de Américo Vespucio con Gran Avenida José Miguel Carrera.

Uno de ellos falleció por la gravedad de sus heridas en el Hospital Barros Luco.

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Tata Barahona se presenta por primera vez en el Teatro Nescafé de las Artes

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Tata Barahona, el aclamado cantautor chileno, se prepara para una nueva y emocionante presentación musical junto a su banda LSD. El evento promete ser una experiencia inolvidable, llena de emotividad y talento, reflejando la esencia de la música de y la trova contemporánea de Tata Barahona.

La presentación destacará por su repertorio cuidadosamente seleccionado, que incluirá tanto clásicos como nuevas composiciones, mostrando la evolución artística de Barahona y su banda. Los asistentes podrán disfrutar de letras profundas y melodías envolventes que caracterizan su estilo único, acompañado por arreglos innovadores que resaltan la maestría de los músicos de LSD.

Además, el espectáculo contará con una puesta en escena intimista, diseñada para crear una conexión especial entre el artista y su público, logrando que cada canción sea una vivencia compartida. La combinación de la cálida voz de Tata Barahona, sus hábiles interpretaciones en la guitarra, y el virtuosismo de su banda, asegurará una noche mágica y llena de emociones.

Las entradas para el show de Tata Barahona ya están a la venta vía Ticketmaster.

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