Más allá de la discusión de los ejes principales de la reforma previsional, que hasta ahora permanece atrapada, hay otros temas del proyecto que generan una relación más estrecha entre el Gobierno y la oposición.
Uno de ellos se refiere a migrar del actual mecanismo de cobro de comisiones sobre el flujo (porcentaje de la base imponible) a uno sobre el saldo (proporción sobre el monto acumulado del fondo).
Dentro del actual proyecto de ley de pensiones presentado por el Gobierno, se propone realizar este cambio en las comisiones fijas que pagan los afiliados por la administración de su ahorro obligatorio.
“Este tipo de comisión permite un mejor alineamiento de incentivos entre gerentes y afiliados y afiliadas, y es la metodología generalmente utilizada según la experiencia internacional”, argumenta el Ejecutivo en su iniciativa.
Los economistas saludan la idea, pero dijeron a DF que se deben tomar ciertas precauciones. Karol Fernández, investigadora del Centro de Políticas Públicas de la Facultad de Economía y Gobierno de la USS y exdirectora de estudios de la Subsecretaría de Bienestar Social, coincide en que “el cambio de comisión por flujo a comisión por saldo acumulado puede ayudar a alinear los incentivos de las administradoras de fondos de pensiones con los de los afiliados, porque cuanto mayor sea su rentabilidad y por ende más crezca el ahorro acumulado, mayor será la comisión que reciben”.
La directora ejecutiva del Centro de Estudios Financieros de la Escuela de Negocios ESE de la Universidad de los Andes, Cecilia Cifuentes, también lo ve como positivo “en cuanto a ser la forma de cobro habitual de las administradoras de fondos, y también, en cuanto a generar más competencia, ya que es una forma de recaudación cuyo porcentaje es relevante para el segmento de mayores ingresos y más informado”.
Otra ventaja es que “puede favorecer la competencia entre administradoras, ya que sería más fácil para el afiliado comparar la rentabilidad neta de las comisiones entre una administradora y otra”, agregó Fernández.
tomar refugio
Sin embargo, ambos advierten que se deben tomar resguardos para que el cambio no genere efectos negativos. Cifuentes ha recordado que “la transición es compleja, ya que el actual stock gestionado ya ha pagado su comisión, por lo que habría que diseñar un mecanismo para evitar la doble carga”.
Agregó que “técnicamente esto es posible, pero debe hacerse con cuidado para evitar la doble carga y, al mismo tiempo, crear incentivos para que los gerentes estén disponibles”.
Fernández explicó que en caso de que esta iniciativa tenga éxito, “es importante que para los ex afiliados la comisión se ajuste por años de cotización (no solo por edad) para evitar el pago de doble comisión”. Afirmó que “la transición para los antiguos afiliados debe ser lenta”, mientras que para los nuevos “puede ser inmediata”.
Además, implicaría realizar modificaciones al proceso de licitación, ya que al cambiar a una comisión sobre saldo, no habría mayores incentivos para mantener la cartera de nuevos afiliados, donde se abren modelos alternativos, como la licitación de acciones.
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El directorio de SQM recomendó el jueves un pago de dividendos de US$ 0,21 por acción en su reunión de accionistas de abril, para completar un monto final del 2023 de US$ 2,11 por papel.
En un documento enviado al regulador, el directorio del productor de litio indicó que el balance de pagos final del dividendo del 2023 se realizará en pesos chilenos, calculados en función del dólar observado en la publicación oficial chilena el 13 de mayo de este año.
El dividendo final considera los tres pagos realizados a los accionistas previamente este año, los que se cifraron en US$ 0,78, US$ 0,60 y US$ 0,503 por acción respectivamente, señaló el comunicado.
La próxima junta de accionistas regular de SQM está convocada para el 25 de abril.
IPSA cierra sobre 6.600 puntos en un tercer récord consecutivo y completa una histórica racha de ganancias trimestrales
Un tercer máximo histórico consecutivo y una racha de alzas trimestrales anotó la bolsa chilena este jueves, en medio de las expectativas de baja de tasas de interés en Chile y el optimismo global que dejó su huella también al cierre de Wall Street, terminadas las operaciones de una semana festiva por Semana Santa.
El S&P IPSA escaló 0,69% hasta los 6.643,76 puntos, en un cierre anticipado de la Bolsa de Santiago a las 13:00 horas por la antesala del Viernes Santo, después de haber tocado por un instante un récord intradiario de 6.681,12 puntos.
Poco más tarde en Nueva York, el S&P 500 terminó la sesión con un alza de 0,11% a 5.254,29 puntos que marcan un segundo récord seguido. Por su parte, el Dow Jones escaló 0,12% también a un máximo, mientras que el Nasdaq Composite retrocedió 0,12%. Así es como el S&P 500 encadenó cinco meses de ganancias y saltó 10,16% durante el primer trimestre, en un segundo período al alza que fue además su mejor primer trimestre desde 2019.
¿Qué hicieron los grandes institucionales en la bolsa local los primeros dos meses del año?
TPM y dividendos
El IPSA registró un tercer máximo histórico consecutivo y se asentó por primera vez sobre la marca de 6.600 puntos, en una sesión que estuvo encabezada por Vapores (1,66%), Banco de Chile (1,58%) y Parque Arauco (1,48%), con una gran mayoría de acciones subiendo en toda la bolsa.
“Los inversionistas están anticipando una eventual baja de la Tasa de Política Monetaria (TPM) el martes 2 de abril, y en la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) están esperando una baja de 75 puntos base (pb). Más allá de cuánto baja, están esperando a que las acciones volverán a subir de precio cuando se materialice”, dijo a DF el gerente de estudios de Renta4, Guillermo Araya.
El IPSA completó un alza semanal de 1,95%, la tercera consecutiva; 3,01% mensual, la segunda al hilo; y 7,2% trimestral, su noveno período de ganancias sin interrupción y la racha más larga desde que hay registro en la serie de Bloomberg.
Araya también apuntó a un fenómeno propio de la temporada de juntas de accionistas: inversionistas “compradores de dividendos” estarían respondiendo a los últimos anuncios. “Tenemos dividendos anunciados bastante relevantes, como el de Vapores y de otras compañías en sus juntas de accionistas”, observó el ejecutivo.
Banco de Chile realizó en la mañana de este jueves su junta de accionistas y, tras la cita, el presidente de la compañía, Pablo Granifo, junto al gerente general, Eduardo Ebensperger, participaron de una conferencia de prensa en donde abordaron la coyuntura económica del país.
La venta de Transbank fue uno de los temas a los que se refirieron los ejecutivos del segundo banco más grande del país y que además es uno de los principales accionistas de la firma de adquirencia. Frente al proceso de venta, Ebensperger dijo que “es un proceso que ha sido más largo de lo que pensábamos. No ha sido muy fácil por las características de Transbank, por toda la problemática en tribunales y la institucionalidad que todavía no está bien definida”.
Cabe recordar que actualmente Transbank se encuentra enfrentado a diferentes actores de la industria por la alzas de tarifas que aplicó tras el fallo de la Corte Suprema que revocó su primer esquema de cobros a los comercios por contravenir los principios de libre competencia. Adicionalmente, la empresa de pagos está tratando de obtener la venía de su segundo plan de tarifas en el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC).
Bajo este telón de fondo, Ebensperger indicó que “eso ha retrasado el proceso de definición de un comprador”.
El CEO de Banco de Chile precisó que “el proceso no ha terminado formalmente, pero efectivamente en las instancias que estábamos negociando, la contraparte terminó el proceso” y que además se retiraron los postulantes que se habían sentado en la mesa a negociar.
En el mercado se habló que uno de los principales interesados era Evertec y que habría ofrecido cerca de US$ 500 millones. Sin embargo, la oferta no habría sido lo suficientemente atractiva para algunos de los bancos accionistas.
Granifo no descartó que los interesados en comprar Transbank vuelvan a llamar su interés por adquirir la compañía.
Foco en el crecimiento
Respecto al escenario económico que está atravesando el país, Ebensperger mostró su preocupación debido a que “las compañías no están invirtiendo o están invirtiendo menos”.
Por su parte, uno de los llamados que hizo Granifo frente al panorama fue “por qué no tratamos de generar un mejor ambiente en la permisología, por qué no tratamos de generar un montón de cosas que lo que busquen precisamente es revitalizar ese entusiasmo por invertir”.
En cuanto a las intenciones del gobierno de subir impuestos en una reforma tributaria, Granifo dijo que “necesitamos que el país crezca. Si el país crece, hay más iniciativas, más recaudación, más empleo, mejores remuneraciones y hay más recaudación”.
Ebensperger añadió que “no hay mejor recaudador que el crecimiento y no ha existido ninguna parte hasta el día de hoy”.
En tanto, Ebensperger enfatizó adicionalmente sobre la necesidad de sacar adelante la reforma de pensiones porque aseguró que discutir permanentemente por años arrastra un nivel de incertidumbre interna y para cómo ven al país desde fuera.
Sobre a dónde debe destinarse la cotización adicional del 6%, Ebensperger señaló que “ojalá se llegara a un equilibrio razonable que mejore el sistema de pensiones” y Granifo criticó que existe “mucha discusión ideológica” sobre el debate.
Granifo también se refirió a la polémica que el Presidente Gabriel Boric desató la semana pasada tras criticar al empresariado chileno con “más Narbona y menos Craig”. Expresó que “lo único que importa aquí es que el país crezca. Para eso, necesitamos grandes empresarios, empresas medianas y chicas. Gente que haga bien el trabajo y que le importa el país”.
Ley de Fraudes
Otro de los temas que destacó en las declaraciones de los líderes de Banco de Chile fue la ley de fraudes. Ebensperger consideró que la situación que está atravesando la industria financiera en materia de fraudes es crítica debido a las millonarias pérdidas que están afrontando los emisores de medios de pago.
El CEO destacó que actualmente existe un reconocimiento transversal del problema y deseó que en el Congreso se puedan acoger las indicaciones que se ingresaron en la comisión de Hacienda del Senado para perfeccionar las normas anti fraudes. “Ojalá que todas las indicaciones se tomen, porque si no estamos creando una escuela de delincuencia (…) Realmente no hay en el mundo una legislación de fraude como la que existe en Chile”, apuntó.
Granifo complementó: “soy honesto: de la magnitud del daño que estamos viendo que le está haciendo al sistema financiero, lo subestimamos”. Esto, pues las pérdidas en 2023 superaron los US$ 350 millones, según datos de la Asociación de Bancos.
El presidente de Banco de Chile consideró que otro proyecto de ley relevante que debe aprobarse prontamente es la creación del registro de deuda consolidada. “Cosas como el caso La Polar no hubieran ocurrido. Esa estafa, que que nos llena de vergüenza como chilenos, que haya pasado una cosa de esa magnitud en este país no hubiera ocurrido si hubiera habido deuda consolidada”, mencionó Granifo.
Permanencia en el centro
Frente a la salida de Banco Santander, BICE, Banco Internacional, Scotiabank y otros bancos de la plaza desde el centro de Santiago al sector oriente para posicionar sus casas matrices, Granifo y Ebensperger fueron tajantes en afirmar que Banco de Chile se queda en su histórico edificio en Paseo Ahumada. “Hay que empujar e impulsar el país para salir adelante. Hay que recuperar las cosas más que entregarlas”, sostuvo el CEO del banco.