Economia
Convención: los artículos claves que definirá hoy el Pleno para el catálogo de derechos de pueblos indígenas
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2 years agoon
El Pleno de la Convención Constituyente Ese día discutirá y votará una serie de artículos propuestos por el Comisión sobre los Derechos de los Pueblos Indígenas y la Plurinacionalidad, esa forma un catalogo de derechos para los pueblos indigenas y que para prosperar necesitan lograr 103 votos favorables y así pasar al proyecto de la nueva Constitución.
Los artículos incluyen:
Principio de plurinacionalidad: El Estado reconoce la preexistencia de los pueblos y naciones indígenas desde la época precolombina y que actualmente habitan el territorio del país, su participación igualitaria en la distribución del poder, con pleno respeto a su libre determinación y demás derechos colectivos.
Identidad e integridad cultural: Los pueblos y naciones indígenas y sus miembros tienen derecho a la identidad y la integridad cultural, ya que se reconozcan y respeten sus propias cosmovisiones, formas de vida e instituciones.
Derecho a la autoidentificación: El Estado debe respetar el derecho de las personas indígenas a la autoidentificación, de acuerdo con sus propios sistemas de pertenencia determinados por cada pueblo o nación indígena.
Reconocimiento del genocidio indígena: El Estado reconoce la existencia de actos de genocidio y de violaciones históricas y estructurales de los pueblos y naciones indígenas, y se compromete a repararlos y brindar garantías de no repetición.
Autonomías Territoriales Indígenas: Son entidades territoriales donde los pueblos y naciones indígenas ejercen su derecho a la autonomía, en coordinación con las demás entidades territoriales que integran el Estado Regional y de conformidad con los instrumentos internacionales sobre los derechos de los pueblos indígenas, la Constitución y la ley. Es deber del Estado proveer los recursos necesarios para el cumplimiento de los fines y atribuciones de las Autonomías Territoriales Indígenas, sin perjuicio de su participación en los demás ingresos del Estado.
Derecho a la consulta y consentimiento previo, libre e informado: Es deber del Estado consultar a los pueblos y naciones indígenas cuando se prevean medidas administrativas o legislativas susceptibles de afectarlos, a fin de obtener su consentimiento previo, libre e informado. Una ley regulará este derecho, de conformidad con la Constitución, los tratados de derechos humanos ratificados y vigentes y la Declaración de las Naciones Unidas sobre los Derechos de los Pueblos Indígenas.
Derechos lingüísticos: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a usar, revitalizar, fomentar, desarrollar y transmitir sus respectivas lenguas y tradiciones orales, filosóficas y escritas.
Derecho a la restitución y repatriación del patrimonio cultural: los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a obtener la restitución y repatriación de los objetos de culto y restos humanos que les pertenezcan, ya sea en Chile o en el extranjero.
Derecho a la comunicación de los pueblos y naciones indígenas: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a la comunicación y la información, ya establecer sus propios medios de comunicación.
Derecho a la conectividad en territorios indígenas: Es deber del Estado garantizar la conectividad de los pueblos y naciones indígenas, hacia y desde sus territorios, a las telecomunicaciones analógicas y digitales, los servicios postales y todas las medidas de accesibilidad a los servicios básicos e infraestructuras de transporte.
Ley de conocimientos ancestrales: Los pueblos y naciones indígenas, y sus miembros, tienen derecho a mantener, controlar, salvaguardar, desarrollar y enseñar sus conocimientos colectivos, tales como sus ciencias, tecnologías y saberes, reconociendo la especial labor de los educadores tradicionales.
Seguridad Alimentaria Indígena: El Estado tomará medidas especiales para proteger la diversidad genética de las especies animales y vegetales, en particular las que forman parte de las culturas ancestrales y la seguridad alimentaria de los pueblos y naciones indígenas.
Derecho de los pueblos indígenas a permanecer en su territorio: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a permanecer ya no ser desplazados de sus tierras y territorios.
De las tierras, territorios y recursos indígenas: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a las tierras, territorios y recursos que ancestralmente han poseído, utilizado o adquirido.
Derecho de los pueblos y naciones indígenas al agua: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a las aguas que se encuentran en sus tierras y territorios, ya que tienen un vínculo especial con ellos.
Derecho al medio ambiente: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a un medio ambiente sano, ecológicamente equilibrado y en armonía con la naturaleza, garantizando la protección, conservación y restauración de los ecosistemas.
Derecho a la educación de los pueblos y naciones indígenas: El Estado reconoce, garantiza y promueve los sistemas educativos de los pueblos y naciones indígenas. Asimismo, tienen derecho a un sistema estatal de educación intercultural y plurilingüe en todos los niveles educativos, de acuerdo con la cultura y particularidades de cada pueblo.
Derecho al desarrollo: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a determinar sus propias prioridades en relación con su desarrollo económico, social y cultural, de acuerdo con sus propios ordenamientos jurídicos y cosmovisión.
Derecho a la salud de los pueblos indígenas: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a mantener, practicar y acceder a su propia medicina y sistemas de salud de acuerdo con su cultura, tradiciones y conocimientos.
Derecho a la vivienda indígena: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a una vivienda adecuada, digna y culturalmente pertinente que les permita el libre desarrollo de la vida personal, familiar y comunitaria, con acceso garantizado a los servicios básicos.
Derecho al trabajo y seguridad social: Las personas y pueblos indígenas tienen derecho al trabajo digno, en condiciones equitativas y sin discriminación, ya la protección y pleno goce de sus derechos laborales y de seguridad social.
Acceso a la justicia: Los pueblos, naciones y pueblos indígenas tienen derecho a que todos los órganos que intervienen en el desarrollo de la función jurisdiccional, garanticen el acceso a un proceso judicial con pleno respeto a sus prácticas, a sus propios ordenamientos jurídicos y a los derechos garantizados en esta Constitución.
Derecho a la reparación y restitución: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a la reparación de las tierras, territorios y recursos que, sin su voluntad, les fueron usurpados, confiscados, ocupados, enajenados o dañados.
Derechos de los niños, niñas y adolescentes indígenas: Los niños, niñas y adolescentes indígenas tienen derecho a una vida libre de violencia ya participar en todos los asuntos que les afecten.
Derechos de las mujeres indígenas: las mujeres indígenas tienen derecho a vivir una vida libre de violencia, tanto en el ámbito público como privado.
Derechos de las personas mayores indígenas: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a la conservación y continuidad cultural de sus pueblos, respetando las expresiones lingüísticas y cosmovisiones particulares.
Derechos de las personas indígenas con discapacidad: El Estado reconoce que las personas indígenas con discapacidad son objeto de múltiples formas de discriminación, y en este sentido, adoptará medidas para garantizar que puedan gozar plenamente de todos los derechos humanos y libertades fundamentales en igualdad de condiciones, reconociendo además su autonomía.
Comisión de Catastro, Saneamiento, Demarcación y Restitución Territorial Indígena: Una comisión especial, multinacional y mixta estará a cargo de desarrollar y promover las bases de una política de catastro, saneamiento, demarcación y restitución de tierras, recursos y territorios indígenas.
Tribunal Especial de Restitución Territorial Indígena: Se creará un Tribunal Especial de Restitución Territorial Indígena, autónomo, plurinacional y paritario. Su integración, designación de sus jueces, funcionamiento, presupuesto y demás aspectos para su adecuado funcionamiento, se regularán por ley.
Consejo de los Pueblos Indígenas: Habrá un órgano colegiado, autónomo, con patrimonio propio y personalidad jurídica de derecho público, continuando con la actual Corporación Nacional de Desarrollo Indígena, en el que tendrán representación todos los pueblos y naciones indígenas a través de sus respectivos Consejos Populares, en la forma y proporción determinada por la ley.
Derecho a mantener parentesco e intercambio fronterizo: Los pueblos y naciones indígenas tienen derecho a mantener el contacto fronterizo y el intercambio entre pueblos y comunidades.
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Veinte años se van a cumplir en 2025 del debut bursátil de la empresa Ripley, que contó con la -hasta ahora recordada- participación de la modelo estadounidense Cindy Crawford. En estas casi dos décadas, la empresa llegó a valer en torno a los US$ 2.000 millones (en 2018) y, hoy, apenas se ubica por sobre los US$ 400 millones. Porque Ripley no ha estado ajena a la situación económica del país y, al igual que sus rivales como Falabella (y las más pequeñas Hites, La Polar y ABCDin) ha debido enfrentar un complejo panorama económico, que ha redundado en una caída en el consumo y, de pasada, en el precio de sus acciones.
La empresa controlada por la familia Calderón también fue puesta en observación por las clasificadoras, que el año pasado redujeron sus calificaciones. Humphreys y Feller Rate apuntaron directamente al negocio de las tiendas por departamento. Éste se ve mucho más golpeado ante una desaceleración del consumo, a diferencia de los supermercados: siempre se va a gastar en comida y en artículos de higiene.
Un periodo de “vacas flacas”, dice un conocedor de la interna de Ripley, quien destacó que, para enfrentar este escenario, la firma implementó un profundo plan de control de costos. Todo liderado por una dupla que se conoce hace años: Hernán Uribe, presidente de la compañía, y Lázaro Calderón, su gerente general corporativo y que es miembro de la familia controladora. El primero, con 14 años en la empresa, y el segundo, con más de cuatro décadas.
” Hemos desplegado diferentes cambios en la estrategia de retail, para aprovechar mejor las incipientes señales de recuperación del entorno”.
Hernán Uribe, presidente de Ripley Corp.
Uribe solo trabaja para Ripley. Tiene su oficina en la casa matriz ubicada en el Parque Arauco. Por concepto de dieta, el directivo recibió $ 59,6 millones el año pasado. A esto sumó $ 281 millones como pago por asesorías, según datos de la memoria 2023 de la empresa.
“Señales de recuperación”
En 2023, Ripley terminó con pérdidas por US$ 54 millones, situación que solo se había visto en 2020 por la pandemia. Pero, en el último trimestre, logró una utilidad de US$ 14 millones, revirtiendo parte de los magros resultados de los primeros nueves meses.
Para este 2024, proyecta un mejor desempeño. De hecho, al interior de la firma se considera este año como uno de “transición”. Incluso, se menciona una tendencia de recuperación de los niveles de Ebitda durante la primera parte del primer trimestre, que le permitirá recuperar su rentabilidad y mejorar los flujos.
“Hemos desplegado diferentes cambios en la estrategia de retail, para aprovechar mejor las incipientes señales de recuperación del entorno”, dijo el presidente de Ripley Corp, Hernán Uribe, en la carta anual a los accionistas.
Dentro de los cambios, se menciona una fuerte baja en los volúmenes de inventario, que disminuyeron el stock un 15,8% en comparación con diciembre 2022. Si bien esto significó una mayor presión sobre los márgenes del periodo, para la administración de la firma esto permitirá contar con una mejor base para este ejercicio.
Uribe también mencionó el impulso que le está dando la compañía a sus marcas propias como Index y Marquis y, para el banco, el foco está en atraer segmentos de menor riesgo, es decir, mejores pagadores.
Monitoreo de tiendas
La compañía opera 77 tiendas por departamento (45 en Chile y 32 en Perú), ocho centros comerciales repartidos en ambos países, además de su división bancaria, empleando a 18.991 personas al cierre del año pasado, casi mil trabajadores menos que en 2022.
Esto último se reflejó en los gastos de administración y ventas: subió 4% el año pasado, principalmente por un alza en las indemnizaciones, como parte del plan de contención de gastos implementado.
Estos planes de eficiencia realizados durante el año pasado significarán -según la compañía- un ahorro de más de $ 30 mil millones anuales.
Precisamente, la inflación y el alza de las tasas de interés en ambos países impactaron con fuerza en las condiciones financieras de las personas, disminuyendo el consumo y restringiendo el crédito. Este fenómeno se tradujo en presiones para los segmentos retail y financiero de Ripley, lo que fue parcialmente compensado por su negocio inmobiliario.
Los ingresos consolidados de Ripley Corp sumaron US$ 2.178 millones el año pasado, una caída de 7,1% en comparación con el ejercicio anterior, explicado por la baja de 12,5% en las ventas de su división retail. Su área inmobiliaria alcanzó ingresos por US$ 47 millones, un alza 21,4%. Al interior de la empresa se prevé que el aporte a la última línea de sus malls será cada vez más relevante.
Otro de los focos de la empresa está en seguir potenciando sus ventas a través de internet. El plan de inversiones 2024 contempla $ 32.500 millones, una baja de 62% con respecto al año anterior, en que se realizaron importantes desembolsos en centros comerciales de Mall Aventura. Un 60% de las inversiones del presente año, serán destinadas principalmente al fortalecimiento del ecosistema omnicanal mediante inversiones en tecnología y logística para continuar impulsando el crecimiento del canal e-commerce y robustecer las plataformas digitales del banco.
Por otro lado, se destinarán $ 13 mil millones en la mantención, remodelación y optimización de las tiendas, ampliaciones de centros comerciales y proyectos comerciales con el fin de mejorar la eficiencia y rentabilidad de la capacidad instalada de la firma.
En paralelo, la administración de la empresa está permanentemente monitoreando el desempeño de cada una de sus tiendas. ¿Se prevé el cierre de locales? Un conocedor de la situación explica: hay varios que no ganan plata, pero su cierre es muy costoso ya que se deben pagar los meses de arriendo comprometidos.
Además, se destaca que el desempeño de una tienda no se debe medir en un año, pues son inversiones a largo plazo.
De ahí el plan de ajuste de costos: si a una tienda le va mal, el trabajo está puesto en bajar los gastos y hacer más eficientes los procesos. Todo con el objetivo de fascinar al mercado, tal y como lo decía Cindy Crawford hace casi 20 años. .
#Ripley #plan #para #fascinar #mercado
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Economia
Rafael de la Haza: “El mercado y períodos con una rentabilidad más baja”
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1 hour agoon
20 de April de 2024Los cambios gerenciales que ha vivido el Grupo Enel en Italia han ido más allá de sus fronteras y han alcanzado a sus filiales en todo el mundo. El lunes 1 de abril, el español Rafael de la Haza (45 años) asumió como gerente de administración, finanzas y control en Enel Américas. La fecha coincidió con el aterrizaje de la compañía en sus nuevas oficinas ubicadas en el Mercado Urbano Tobalaba (MUT), en Las Condes.
De la Haza es un rostro conocido en el Grupo Enel. En 2004 debutó en el mundo energético al llegar a la española Endesa, sin embargo, tras ser absorbida por la energética italiana, el ejecutivo se trasladó a las oficinas de ésta en Roma, donde se desempeñó como gerente de impuestos.
Su currículum es curioso, comenta. “Vengo de una familia que tiene muchos abogados y por inercia estudié Derecho. Fue la planificación tributaria la asignatura que me llevó a la parte financiera. ¿Cuál es el atractivo? Que es mucho más dinámico que el Derecho puro”, detalla. Más allá de leyes y números, los más de siete años que se desempeñó como investor relation de la empresa forjaron su preocupación por fortalecer los aspectos comunicacionales con el mercado financiero.
Enel Américas opera en siete países: Argentina, Brasil, Colombia, Perú, Costa Rica, Guatemala y Panamá. La principal preocupación para el CFO es concretar la salida de aquellos países que “no están alineados con la estrategia de la compañía”, tal como Perú, para así impulsar el traspaso a las energías renovables e independizarse económicamente de los commodities. El plan de desinversión que vive Enel Américas comenzó en 2022 y ha significado una recaudación de casi US$ 6 mil millones tras las ventas de empresas de generación y distribución en Argentina, Perú y Brasil.
De la Haza asume la gerencia de una compañía con una estructura financiera sólida, con márgenes y un apalancamiento más sanos que sus competidores de la industria. Pero la realidad económica de Enel América no está exenta de desafíos. En el corto plazo, proyecta usos de caja por alrededor de US$ 3.800 millones que permitirán optimizar y reducir el costo de su deuda -por la cual paga, según sus estados financieros, unos US$ 690 millones en intereses al año- y gestionar la deuda con el fondo de pensiones de Sao Paulo, ya que Enel Américas cuando compró la empresa de distribución se hizo cargo de pasivos por concepto de pensiones de sus trabajadores. Allí acumula pasivos por unos US$ 1.300 millones, según la información de su último Plan Estratégico.No es el único inconveniente que debe enfrentar en Brasil -que reporta más de la mitad de sus ingresos totales-. La Aneel (Agencia Nacional de Energía Eléctrica) inició un proceso disciplinario en contra de la compañía por apagones en Sao Paulo, los que le han significado propuestas de multas por alrededor de US$ 30 millones y lo sitúan en una delicada situación, ya que el vencimiento de las tres concesiones es en los próximos años, por lo cual están en juego 15 millones de clientes.
Y, mientras la salida de Perú está próxima a concretarse, la retirada de Argentina pareciera pausarse. En el país trasandino, Enel ya vendió dos centrales -Dock Sud y Costanera-, sin embargo, la venta de Edesur -su mayor inversión a nivel local- es una incógnita tras la llegada de Javier Milei a la Casa Rosada.
Qué hacer con US$ 3.800 millones
– En el marco del plan 2024-2026 hay identificados usos de caja por US$ 3.800 millones. ¿Cómo pretenden ocupar esos ingresos?
– Somos una compañía que está generando caja, que tiene un ratio de endeudamiento bajo y que puede gestionar su deuda, por tanto, estamos proyectando reducir la deuda más costosa en los países en los que operamos. Por ende, a través de un programa de gestión de pasivos, nos hemos planteado reducir la deuda con el fondo de pensiones de Sao Paulo, nuestra deuda más cara.
– Además del fondo de pensiones, ¿qué otra deuda en específico pretenden pagar?
– Hay identificados usos de caja de la totalidad de los fondos que vamos a recibir. En detalle, proyectamos destinar US$ 1.300 millones para otras deudas en Brasil, la cual es la más cara que tenemos al tener una tasa de interés promedio del 13,6%. Pero, también destinaremos US$ 600 millones para la amortización de un bono estadounidense que vence en 2026, mientras US$ 700 millones se destinarán a iniciativas que agreguen valor para los accionistas.
– En 2022 Enel anunció el inicio del proceso de desinversión, el cual ha significado ventas en Brasil, Perú y Argentina. ¿Cuándo proyectan dar por cerrado ese programa?
– Sin ninguna duda a lo largo de 2024. Ojalá sea en el primer semestre.
– Enel Américas cerró 2023 con un Ebitda de US$ 3.749 millones y una deuda de US$ 6.543 millones ¿Cómo se sitúan en comparación con los otros actores de la industria?
– Estamos viendo otros competidores con unos niveles de deuda que ante una situación de estrés tendrán menos flexibilidad para responder que Enel América. El nivel de endeudamiento cercano a las 1,5 veces nos da una flexibilidad para afrontar con éxito nuevas inversiones, con un menor costo financiero y mejor preparados para atender una situación de estrés que pudiera llegar en el futuro.
– Fitch Ratings establece que la compañía tiene una “solvencia sólida” ¿Cuáles fueron los pasos para lograr mantener los niveles de apalancamiento?
– Pues una disciplina financiera absoluta, es decir, mantener un equilibrio entre la caja que generamos, los dividendos que distribuimos, los riesgos que vemos implícitos a nuestro negocio. Es un equilibrio entre varios factores.
– ¿Las metas en nivel de endeudamiento son compartidas por el grupo?
– El grupo tiene un foco importante en la gestión de deuda, y desde nuestro lado efectivamente ayudamos a que ese objetivo sea factible. Desde Enel Américas creemos que indicadores que se mueven hasta las dos veces o dos punto algo son razonables para una compañía como la nuestra y de hecho así lo testifican las agencias de rating internacionales con las que trabajamos.
– En 2023 el capex de Enel fue sobre los US$ 700 millones, y para los próximos tres años pronostican un total de US$ 5.700 millones. ¿Eso significará un endeudamiento en el corto plazo?
– En el marco del plan esa deuda no aumenta o no aumenta de manera significativa, es decir, va a venir principalmente impulsada de la propia generación de caja de la compañía. Para el 2024, 2025 y 2026 hay un plan de inversiones relevante, pero con una disminución progresiva, ya que estamos teniendo una mirada muy selectiva de invertir en aquellos activos que efectivamente te den un retorno, que vaya a crear valor para la compañía.
Cotización en la Bolsa de Santiago
– Enel Américas tiene sede en Chile pero no tiene negocios operando en el país ¿Cuál es el sentido de que estén listados en la Bolsa de Santiago?
– Es un animal un poco extraño desde ese punto de vista. Si es o no el lugar acertado lo marca el mercado en función del tiempo. Pero me siento orgulloso de decir que gracias a estar basada en Chile ha sido una compañía que ha crecido mucho desde el punto de vista institucional, de gobierno corporativo, de cómo manejar sus finanzas y sus negocios y de cómo controla los riesgos de naturaleza financiera. El hecho de relacionarte con inversionistas con un nivel formativo como el que tiene el mercado chileno, para bien y para mal, hace que no sea fácil pero sí enriquecedor.
– Mientras Colbún y Enel Chile ofrecen a sus accionistas rentabilidad por dividendos superior al 10%, Enel Américas promedia un 1,06% ¿Proyectan aumentar esa cifra?
– Es una de las principales preguntas que a nosotros nos hacen los inversionistas. Enel Américas ha sido una compañía que viene de un período de crecimiento enorme. Nos gustaría darle al mercado todo lo que nos piden, pero el mercado tiene que entender que hay períodos de la compañía que vendrán acompañados de una rentabilidad más baja a cambio de una rentabilidad mucho más alta a futuro.
– ¿Subirá esa cifra en el corto plazo?
– En la medida en que bajas el costo financiero y sacas pasivos de la compañía, eso tiene un impacto directo en la base de distribución de dividendos. Por eso, la venta de activos va a generar plusvalías contables importantes que van a ir directo a la última línea de la compañía como beneficio extraordinario. Eso va a suponer una base de distribución de dividendos mucho mayor (…) No digo que en el futuro no haya que revisar la política de dividendos, pero hoy estamos identificando cómo esa caja tan grande que va a llegar puede eventualmente crear una mayor retribución para nuestros accionistas.
– Teniendo en consideración que Grupo Enel es propietario del 83% de esta filial ¿Cree que la escasez de free float (acciones que pueden negociarse públicamente) afecta el interés de nuevos inversionistas?
– El free float que tiene se ha ido reduciendo y esto impacta directamente en los volúmenes de trading diarios y puede impactar en el interés de algunos inversionistas. Nosotros tratamos de que sea una acción muy líquida, que su 17% de free float sea atractivo, pero evidentemente hay dinámicas de mercado que son innegables.
Independencia de los commodities
– ¿Qué supone desde el punto de vista financiero la conversión a energías renovables?
– Hemos hecho la reconversión a la transición energética de la compañía anticipándonos mucho a lo que iba a llegar. Hoy Enel Américas es una compañía en la que más del 90% de la capacidad instalada proviene de fuentes de energía renovable. Eso, desde lo financiero supone una estabilidad de los flujos de caja, porque prácticamente estás desligado de lo que pueden ser los impactos directos de los commodities, precios de gas, precios del petróleo. En definitiva, tener la posibilidad de trabajar con energías renovables que son predecibles te garantiza los flujos de caja.
– ¿Cuál es el mix de fuentes de energías renovables que más les acomoda?
– Nos sentimos cómodos siendo una empresa predominantemente renovable. Sabemos manejar todos los negocios y somos capaces de complementar todas las tecnologías renovables en función de las necesidades que puedan tener nuestros clientes en cualquier momento.
– Considerando que las hidroeléctricas representan casi el 60% de la generación de energía de Enel Américas ¿Qué costo financiero está teniendo para la compañía la sequía y el cambio climático?
– Desde el punto de vista del análisis de riesgo, hemos vivido fenómenos climáticos en la región que nadie esperaba y que han impactado nuestro negocio. En ese sentido, la tecnología está siendo fundamental para anticipar el impacto de esos fenómenos climáticos que estamos viendo en la región, y cómo desde el área financiera podemos ayudar a que sea factible anticipar las predicciones y cómo eso se traduce en las finanzas de la compañía.
Indicadores y referentes
- A quién sigue en el mundo de las finanzas
Son personas con las que uno ha tenido la oportunidad de aprender y con las que hemos vivido el día a día, las problemáticas de la compañía, el crecimiento de la compañía. Llevo más de 20 años en el Grupo Enel y mis referentes son personas que me han dado una claridad mucho más allá de lo que es la pura teoría. Te hablo, por ejemplo, de Alberto de Paoli, que ahora es nuestro responsable del área de Rest of the World y es exCFO del grupo, conoce muy bien la materia financiera y fue un gran impulsor de las finanzas verdes. Por otro lado, nuestro exCFO, Aurelio Bustilho. - Indicadores externos clave
El primero es el tipo de cambio. Somos una compañía que reporta en dólares, pero donde sus filiales operan y se consolidan en monedas locales. Una mala proyección te puede jugar una muy mala pasada, puedes llevar tus negocios de la mejor manera a nivel local, pero cuando eso lo conviertes a dólares y lo trasladas a un balance consolidado de un holding, se te puede caer todo ese buen trabajo por una mala planificación.
La inflación es otro indicador, ya que tenemos servicios externalizados, y eso al final es un impacto directo, a la vena, a lo que son los costos de la propia compañía.
Otro tema es el crecimiento. En Latinoamérica todavía está muy asociado a la demanda eléctrica, por lo que cuando aumenta el crecimiento de un país en paralelo lo hace la demanda de energía. - Desafío más importante
Hemos tenido desafíos muy importantes, que han sido proyectos muy bonitos y extraordinarios de M&A, que son los que te permiten ver toda la compañía end to end, es decir, no solo desde el punto de vista financiero, sino desde el punto de vista de negocio.
#Rafael #Haza #mercado #períodos #con #una #rentabilidad #más #baja
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Compañía Siderúrgica Huachipato (CSH) arrastró al grupo CAP a cerrar el año pasado con pérdidas. Mientras la acción se ha cotizado estable entre $ 6.500 y $ 7.000 en el curso de este año, dos analistas que cubren la empresa prevén un buen futuro, teniendo presente que los grandes dividendos no llegarían antes de 2025.
BICE Inversiones incorporó el mes pasado a CAP en su cartera recomendada, con sugerencia de “mantener y un Precio Objetivo (PO) de $ 9.656 por acción, lo que implica un retorno esperado de 40% hacia el final de 2024 desde el cierre del jueves.
El subgerente de estudios Renta Variable de BICE, Aldo Morales, explicó que “hay una parte atractiva de CAP relacionada con una exposición a la mejora de tendencia en los PMI manufactureros de China”.
En este contexto, apuntó a un mineral de hierro que ha ganado terreno por encima de su piso estimado de US$ 100 por tonelada. “Efectivamente se ha recuperado un poco en el corto plazo, y al ser el negocio principal de CAP, es lo que determina el atractivo de la compañía”.
Además, resaltó que detrás de la golpeada última línea del grupo -en 2023 registró pérdidas por US$ 7 millones-, el Ebitda se ha mantenido por arriba de US$ 800 millones en los últimos dos años.
También se muestra optimista Bci Corredor de Bolsa, que consigna un PO de $ 8.000 hacia los próximos 12-18 meses con recomendación de “sobreponderar” la acción, algo que implica un potencial de retorno de 16%.
“De cumplirse nuestra tesis de que Huachipato cesa definitivamente sus operaciones, a contar del 2025 proyectamos una utilidad atribuible a los controladores de US$ 250 millones, la que conservadoramente considera un precio del hierro realizado para CAP de US$ 100 por tonelada anual y cash-cost (costo de producción unitario de hierro) en torno a US$ 50 la tonelada”, apuntó el analista de commodities y forestal de Bci, José Ignacio Pérez.
Su pronóstico apunta a que “la trayectoria de precios del mineral de hierro continuará acoplándose a los estímulos que implemente la autoridad económica en China”, los que debiesen favorecer “principalmente a aquellos sectores intensivos en el uso del acero como infraestructura e inmobiliario”.
Entre medio de las posturas de ambos agentes locales se encuentra JPMorgan (PO: $ 8.250, “sobreponderar”), y más pesimista es LarrainVial (PO: $ 7.520, “subponderar”), según datos compilados por Bloomberg.
¿Dividendos para cuándo?
Por sus pérdidas, CAP no está obligado y tampoco podría repartir dividendos con cargo a 2023. Un dividendo definitivo de US$ 0,35 por acción se pagó en abril del año pasado, con cargo a la utilidad de 2022.
Morales estimó que “CAP podría pagar un dividendo con cargo a utilidades retenidas si quisiera, pero en esta coyuntura es difícil, porque en el cierre de Huachipato probablemente se va a gastar toda la utilidad de 2024”.
Pero proyectó que “en el futuro probablemente los resultados de CAP van a mejorar”, al no estar Siderúrgica de Huachipato y por un posible crédito por impuesto a la renta luego de eventuales nuevas pérdidas este mismo año.
Pérez sostuvo que “los retornos por dividendos son auspiciosos a contar de 2025. En particular, hacia 2025 proyectamos una utilidad estimada de US$ 1,7 por acción, levemente mayor que el US$ 1,5 reportado en 2022 por la empresa”. Esta proyección implica un dividend yield de 24% sobre el precio actual de la acción.
En su Junta Ordinaria de Accionistas 2024, el directorio de CAP propuso continuar con la política tradicional, que considera repartir como dividendo definitivo el 50% de las utilidades líquidas distribuibles de cada ejercicio.
Se abordó la ruta de dividendos provisorios: “En el caso del dividendo provisorio de agosto, este alcanzará 20% de la utilidad líquida distribuible acumulada hasta junio, y el dividendo provisorio de diciembre consistirá en el monto adicional necesario para completar 30% de las utilidades líquidas distribuibles acumuladas al mes de septiembre, según sea el caso”.
Especificó que “la decisión de pago de un dividendo provisorio tendrá también en consideración las expectativas de utilidad para el ejercicio completo, las condiciones macroeconómicas y del negocio, así como el plan de inversiones y la política de financiamiento de la empresa y sus filiales”.
Se espera que en los próximos días se publique la respuesta al recurso de reposición presentado por iderúrgica de Huachipato ante la Comisión Antidistorsiones para cambiar su recomendación de gravámenes al acero chino. Dependiendo de la resolución, se verá si habrá o no cambios en las recomendaciones.
#CAP #ruta #dividendos #post #Huachipato
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