Economia
El refugio más seguro alcanza un récord: el oro sube a un máximo histórico entre apuestas sobre el giro de la Reserva Federal
El oro alcanzó el martes un máximo histórico debido a que las compras de fondos combinadas con la especulación sobre un giro de la Reserva Federal y los riesgos geopolíticos y financieros apuntalaron un repunte del metal precioso.
Los lingotes subieron hasta un 1,3% a US$ 2.141,79 la onza antes de reducir las ganancias, y el máximo del martes superó el récord anterior de US$ 2.135,39 establecido hace tres meses.
El oro ha subido más de un 4% desde el jueves, impulsado por las expectativas de flexibilización monetaria, las tensiones geopolíticas y el riesgo de un retroceso de los mercados de valores. Los fondos macro y las compras de impulso por parte de asesores de comercio de materias primas contribuyeron a la ganancia, según el estratega de materias primas de TD Securities, Ryan McKay.
La magnitud de la medida sorprendió a algunos observadores del mercado, sobre todo porque no ha habido un cambio significativo en las expectativas sobre el pivote de flexibilización de la Reserva Federal u otros factores macroeconómicos durante ese tiempo.
“La velocidad fue muy repentina, muy rápida”, dijo James Steel, analista de HSBC. “No parecía tener una prueba irrefutable”.
El creciente riesgo de una corrección del mercado de valores -indicado por los débiles datos manufactureros estadounidenses del viernes- puede haber persuadido a algunos inversionistas a abandonar las acciones y apostar por el oro, dijo Ole Hansen, estratega de materias primas de Saxo Bank A/S.
Si bien el momento del giro de la Reserva Federal sigue siendo incierto, las señales de que se está acercando han respaldado al oro desde mediados de febrero. Los mercados de swaps muestran un 64% de posibilidades de un recorte de tasas en junio, una probabilidad mayor que a principios del mes pasado. Los costos de endeudamiento más bajos suelen ser positivos para el metal precioso, que no ofrece ningún interés.
Tendencias del mercado
El reciente repunte también ha puesto de relieve una creciente desconexión entre los precios al contado y las salidas de fondos negociados en bolsa respaldados por lingotes. Las tenencias de SPDR Gold Shares, el ETF de este tipo más grande del mundo, cayeron un 0,3% el lunes, llevando el total al nivel más bajo desde julio de 2019, según datos compilados por Bloomberg.
Esas salidas han sido compensadas en parte por la persistente demanda del metal precioso por parte de los bancos centrales, lo que ayudó a mantener los precios elevados incluso cuando las tasas de interés reales se dispararon el año pasado. La demanda física de lingotes y monedas de oro también absorbió el oro que salió de los ETF. Los lingotes también recibieron apoyo durante el Año Nuevo Lunar, ya que los consumidores chinos buscaron una protección contra las turbulencias en el mercado de valores y el sector inmobiliario del país.
En los primeros meses de este año, el papel del oro como activo refugio se está viendo subrayado por los elevados riesgos geopolíticos, y los ataques a la navegación en el Mar Rojo muestran una escalada de las tensiones en Oriente Medio. Los problemas económicos de China y las elecciones presidenciales de Estados Unidos a finales de año la convierten en una combinación potencialmente volátil.
“La especulación sobre un giro de las tasas de la Fed y las continuas tensiones geopolíticas mantienen al oro brillando”, dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING Groep. “Esperamos que los precios del oro suban este año, ya que la demanda de refugio seguro sigue siendo favorable en medio de la incertidumbre geopolítica con las guerras en curso y las próximas elecciones estadounidenses”.
Aún así, al lingote le queda mucho camino por recorrer para alcanzar sus máximos ajustados a la inflación establecidos hace más de una década. El oro ha subido más de 600% desde el cambio de milenio, aunque ajustado a la inflación se mantiene por debajo del máximo de US$ 850 alcanzado en enero de 1980, lo que equivaldría a más de US$ 3.000 actuales.
El repunte del oro hasta un nuevo máximo histórico se produjo cuando el bitcoin también alcanzó un récord. Si bien existen argumentos de que algunos inversores buscan seguridad en ambos activos, “es demasiado pronto para decir si bitcoin es un refugio seguro o no”, dijo Ryan McIntyre, gerente senior de cartera de Sprott Asset Management.
El oro al contado cotizaba un 0,8% más a US$ 2.131,63 dólares la onza al inicio de la tarde en Nueva York. El índice Bloomberg Dollar Spot bajó. Cayeron la plata, el platino y el paladio.
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Economia
Demócratas valoran los cambios al proyecto antievasión, pero proponen 17 aclaraciones al Ejecutivo
La tramitación del proyecto que refuerza el cumplimiento de las obligaciones tributarias ya entró en tierra derecha.
La comisión de Hacienda del Senado ha despachado varios artículos a Sala, los que se relacionan con temas claves como la nueva gobernanza del Servicio de Impuestos Internos (SII), la nueva forma de aplicar la Norma General Antielusiva (NGA) y la flexibilización del levantamiento del secreto bancario. Se espera que el proyecto se despache a Sala el próximo lunes, para ser votado el miércoles.
Una de las bancadas que tendrá que pronunciarse sobre el proyecto es Demócratas. Un documento de la tienda presidida por Ximena Rincón valora una serie de materias propuestas vía indicaciones por Hacienda, pero también pide aclaraciones en varios puntos del texto.
Así, el texto define ocho temas que consideran van “en la línea de lo correcto”: que se respete el principio de especialidad en materia de Norma Antielusiva; que en caso de aplicar una Norma Especial Antielusión, no se puede aplicar la Norma General Antielusión (NGA) y viceversa, además de que se mantenga la aplicación de la norma a regímenes especiales; que la NGA requiera recomendación del Comité Ejecutivo del Servicio de Impuestos Internos (SII); la creación del Departamento de Normas Generales Antielusión; que se amplíen los plazos para aplicación de la NGA vía suspensión; y que se establece obligación de un apoderado común para grupos empresariales.
La tienda también valora los ajustes que hizo Hacienda a las normas de relación para efectos de fiscalizar a contribuyentes o grupos económicos, fijando que dos o más partes se considerarán relacionadas cuando concurran al menos dos de las siguientes circunstancias: unidad de dirección o administración; dependencia económica o financiera entre las partes; relación de parentesco entre las personas o sus administradores o directores, considerando al o la cónyuge, conviviente civil, ascendientes, descendientes y parientes, hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad; y comercialización de bienes o servicios idénticos o similares bajo una misma denominación o marca.
También destacan que no aplicará la facultad de tasación del SII para fusiones, divisiones, ni otros tipos de reorganizaciones con legítima razón de negocios.
Lo que falta
Pese a que Demócratas destaca varias aclaraciones que hizo el Ejecutivo al proyecto tributario, el documento enumera 17 temas que consideran deben ser “perfeccionados”.
Por ejemplo, señalan que se puede perfeccionar la redacción respecto a los abusos de formas jurídicas en la NGA para evitar “malas interpretaciones, sobre todo en las últimas indicaciones presentadas”.
También, en el marco del secreto bancario, proponen agregar que toda comunicación entre la institución financiera y el SII debiese ir con copia al contribuyente. Postulan que se deberían enviar al SII todas las transacciones para consolidar las 50 operaciones de cuentas distintas, en el marco del artículo que busca fiscalizar las transferencias bancarias reiteradas recibidas por un contribuyente.
Demócratas considera muy baja la multa por traslado de mercaderías falsas o sin pago de impuestos, de 20% al 300% de 1 UTA ($ 160.000 a $ 2.400.000). A su vez, critican la eliminación de los incentivos tributarios a las donaciones hasta 250 UTM ($ 16 millones) a legitimarios y asignatarios.
Si bien destacan que se reglamenta el nuevo comité ejecutivo y el consejo tributario con amplias facultades para servir de contrapeso a la dirección del SII, dado el tipo de designación de integrantes “vale la pena pensar si asegura la independencia que se busca o mejor ahorrar recursos”.
En cuanto a las exigencias de información a vendedores habituales de bienes muebles usados, piden aclarar el alcance de la obligación a cualquier operación de compra y venta que supere las 50 UTM o su equivalente en moneda extranjera que deberán efectuarse siempre a través de medios de pago electrónicos o cualquier otro medio de pago que permita la individualización del pagador.
Aunque destacan las mayores facultades que tendrá la Defensoría del Contribuyente (Dedecon), creen relevante tratar la gobernanza del SII junto con los grados de libertad de la defensoría para generar equilibrios entre las obligaciones y derechos.
La indicación al Art.89 será un “dique difícil de sortear”, ya que creen que un certificado de situación tributaria al día para las Pymes es “difícil de cumplir, por lo que debiese bastar con iniciación de actividades.
También, piden que haya “coherencia” entre el denunciante anónimo y el nuevo proceso de autodenuncia que se crea para contribuyentes, en el sentido que solo puede aplicarse a diferencias de impuestos que podrían fundarse en hechos constitutivos de delito tributario.
En cuanto al Consejo Tributario, cree relevante que no solo pueda opinar sobre las circulares del SII, sino también sobre los oficios que emitan el director nacional y los directores regionales en el ejercicio de su facultad de interpretar administrativamente las leyes tributarias
En caso de reorganización empresarial (fusión), se establece que la continuadora legal (absorbente) mantendrá el beneficio o la autorización otorgada a la absorbida para obtener de forma previa a la materialización de la exportación el reembolso del IVA exportador: “Habría que dejar expresamente establecido que ello no suspende ni interrumpe el plazo otorgado al exportador absorbido para materializar la exportación”, pide la tienda.
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