Las autoridades gubernamentales tuvieron apenas unas horas para celebrar la positiva noticia recibida de una agencia calificadora, luego de que Standard & Poor’s mejorara la perspectiva crediticia de Chile de negativa a estable, este martes.
Porque apenas dos días después, este jueves, Fitch Ratings, otra reconocida agencia, emitió un informe sobre el país mucho menos favorable. Y la firma especializada señaló que es “poco probable que Chile cumpla su objetivo de déficit fiscal para 2024”, destacando que el país “enfrenta desafíos” para reducir los déficits en consonancia con su objetivo de reducción de la deuda a mediano plazo.
Aunque reconoce que la deuda de las administraciones públicas seguirá “muy por debajo” de la de otros países de la región, Aumenta el riesgo de ‘deslizamiento fiscal’ debido a que el presupuesto para 2025 depende del crecimiento de los ingresos superando el crecimiento del gasto.
Subconsolidación
Según Fitch,alcanzar la meta de déficit del Gobierno Central (GC) de 2% del PBI proyectada en el Informe de Finanzas Públicas de Chile para el tercer trimestre “Implicaría un cambio marcado en el desempeño fiscal”. Esto se debe a que el déficit acumulado en 12 meses fue de 3,9% del PBI en agosto, con un desempeño de los ingresos por debajo de lo esperado, a pesar de la recuperación económica y los precios favorables del cobre.
El informe del tercer trimestre proyecta una relación gasto/PIB del 24,8% al final del año, una reducción de 0,5 puntos porcentuales respecto a agosto. La agencia admite que esto parece factible, considerando los recortes de gasto previamente anunciados para intentar cumplir con la regla fiscal. Sin embargo, advierte de que los déficits de agosto hacen que aumentar la ratio ingresos fiscales/PIB en 1,3 puntos, hasta el 22,8%, sea “mucho más incierto”.
“Si bien esperamos cierta consolidación fiscal en los últimos cuatro meses de este añoimpulsado por la mejora de los impuestos a la renta provenientes del IVA y del cobre en un contexto de mayor producción y precios del cobre mayores a los esperados, No creemos que sea suficiente para cumplir con la proyección de déficit fiscal“, afirmó.
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Implicaciones para 2025
Fitch pronostica una Déficit fiscal del gobierno central en 2024 del 2,9% del PIBsin ninguna transferencia directa de empresas estatales. Esto se compararía con el 2,4% del año pasado. La proyección, explica la agencia, también implica un punto de partida más débil para futuros esfuerzos de consolidación.
“La reciente propuesta de presupuesto para 2025 apunta a un déficit del gobierno central del 1% del PIB. Creemos que es posible que no se alcance el objetivo de 2025 en parte porque pronosticamos un crecimiento del PIB más lento y precios del cobre más bajos que los pronosticados por el gobierno.
Además, el ajuste previsto para el próximo año depende “enteramente” de un aumento de los ingresos de 1,5 puntos porcentuales del PIB, en parte gracias a las medidas contra la evasión fiscal que el Congreso ha aprobado como parte del “Pacto Fiscal”. Pero para Fitch No está claro si estas medidas antievasión generarán los 1.200 millones de dólares presupuestados en ingresos adicionales. para el próximo año, dado el marco de cumplimiento tributario relativamente sólido de Chile.