las llamadas Fondos de fecha objetivo Operan en Estados Unidos, Reino Unido, Hong Kong, Australia, Nueva Zelanda y México, y se estima que manejan alrededor de US$ 20 billones de dólares en el mundo. Su creación en Chile es uno de los cambios más importantes propuestos en la reforma previsional, ya que implica la cambio de cinco multifondos a 10 carteras de los cuales no será posible moverse con la misma flexibilidad del modelo actual.
Fuentes de la industria indican que el gobierno está formando un grupo de trabajo con organizaciones como la Asociación Internacional de Organismos de Supervisión de Fondos de Pensiones (AIOS), para evaluar la conversión de fondos y multifondos.
Esta es la experiencia de tres países estudiados como referencia para el diseño de la propuesta de Gabriel Boric.
1. México, el primer compromiso latino con el TDF. Los TDF se crearon en México en 2019 al alero de la reforma del Sistema de Ahorro para el Retiro, que hasta entonces contaba con un sistema muy similar al de los multifondos. Desde entonces, los trabajadores han permanecido en el mismo fondo toda su vida, sin que se les permita moverse de ningún tipo.
En su implementación, el cambio fue criticado por la falta de educación financiera respecto a su funcionamiento y por replicar un modelo exitoso en países desarrollados donde los aportes son mayores. En 2019, la cotización vigente en México (hace 60 años), era del 6.5% de los ingresos, a cargo del empleador. Sólo recientemente se elevó al 15%.
Tal como se propone en la reforma para Chile, comenzaron con 10 fondos. Según datos del regulador mexicano, la rentabilidad de los TDF en ese país oscila entre 5% y 7% anual, lo que se compara con la rentabilidad real anual promedio de 4,3% de los multifondos en Chile.
Se estima que los Target Date Funds gestionan alrededor de 20 billones de dólares en todo el mundo.
2. Estados Unidos. amplia cobertura en gerentes mundiales. En EE. UU., los fondos de ciclo de vida se crearon en 2006 para ampliar la cobertura, ya que un tercio de los trabajadores no participaba en los planes de pensión que ofrecían sus empleadores a través del 401(k).
Hoy los TDF cubren el 99% de los planes de ahorro para el retiro que se ofrecen en ese país. Y para 2021, alrededor del 75% de los que están en un plan de retiro de contribución definida invertido en un solo Fondo de Ciclo de Vida son menores de 35 años, según Forbes.
Al igual que en México, operan con una estrategia de inversión automática que ajusta el perfil de riesgo y los porcentajes de inversión por tipo de activo, a medida que se acerca la fecha de retiro del trabajador, teniendo mayor exposición a renta variable durante los primeros años y aumentando la renta fija hacia finales de año. la vida de dicho fondo. Hoy existen más de 50 proveedores de TDF en EE.UU., siendo los tres principales Vanguard, Fidelity Investments y T. Rowe Price, con el 70% de los activos.
3. Reino Unido: bajo coste de administración. En 2008, los británicos también buscaban aumentar la cobertura de los planes de pensiones profesionales como complemento de la pensión pública. Así nació el llamado NEST Retirement Date Funds, que invierte los ahorros previsionales en un conjunto de fondos comunes administrados por distintas administradoras de fondos, las cuales son seleccionadas vía oferta pública y luego de realizar un detallado proceso de due diligence. Hoy hay casi 50 fondos con fechas de retiro en serie. A diferencia de otros modelos de TDF, en inglés el trabajador está inscrito por defecto en el fondo que vence en la fecha en la que cumpliría la edad oficial de jubilación de 65 años, pero puede optar por cualquier otra, con una variedad de opciones. La licitación de la administración de los fondos ha permitido mantener bajos los costos de inversión, en torno al 1,8% sobre aportes y 0,3% sobre el saldo acumulado. State Street es el administrador de los fondos NEST durante los próximos 15 años, debiendo crear los diferentes fondos que se ofrecen a los trabajadores. También está a cargo de todo el sistema NEST, algo así como un símil de la Administradora Autónoma de Pensiones Públicas (APA), que podría crearse en Chile si se aprueba la propuesta de pensiones, y que ha sido un importante foco de críticas en el legislativo. debate. .
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