Un análisis detallado de lo ocurrido con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en enero lo entrega Francisca Pérez, economista jefe del BCI. Había pasado poco más de una hora desde que el INE diera a conocer el acta de enero -a las 8:00 horas- cuando, como cada mañana, el área de estudio del banco difundió su comentario económico diario.
Allí se lee que el 0,8% que subió el IPC en el mes estuvo “muy por encima de las expectativas del consenso y de lo internalizado en los precios de los activos”, algo que luego abundó Pérez.
– ¿Cuánto le sorprendió el IPC de enero?
– Nuestra estimación era de un aumento mensual del 0,5 %, por lo que fue una gran sorpresa. Todavía no se observa que la caída del tipo de cambio se esté trasladando a los precios.
– ¿De dónde viene la sorpresa? ¿Hay un efecto de la indexación de la economía chilena?
– La mayor sorpresa viene del IPC SAE (sin alimentos y energía), donde aún se ven aumentos significativos. SAE Bienes aumentó 1,6%, a pesar de la sostenida caída del tipo de cambio.
Por partidas, la sorpresa viene de la indumentaria, que aumenta por la temporada escolar, muy por encima de la tasa estacional, cuando siempre hay bajas por fin de temporada. La salud también aumentó más, y eso muestra signos de una fuerte indexación. El transporte aéreo aumentó, cuando esperábamos una caída por el tipo de cambio.
Y, por el lado de la subida del IVA, los gimnasios y los servicios veterinarios aumentaron más de lo que habíamos previsto.
Para los próximos meses es necesario seguir revisando la evolución del efecto del IVA en estos y otros servicios.
El diferencial aumentó significativamente tanto en bienes como en servicios, lo que demuestra que aún existe una fuerte inercia y el efecto del IVA.
– ¿Cuánto cambia lo ocurrido en enero el escenario contemplado para este año?
– Nuestra estimación cambia de 4,4% a 4,6%, reconociendo que esa cifra mayor es la inflación que se mantendría.
– ¿A cuánto estima que será la inflación en el primer semestre?
– La inflación acumulada para el primer trimestre de 2023 (la suma de las variaciones mensuales de enero a marzo) sería de 2,2% y en marzo el IPC anual sería de 11,6%.
– ¿Se está quedando corto el 3,6% proyectado por el Banco Central para diciembre?
– Para nosotros, la estimación del Banco Central siempre fue optimista, ya que tiene una dinámica de inflación muy baja, que ahora es mucho más difícil que ocurra.
– ¿Qué significa para el tipo de interés lo ocurrido en enero? ¿Cuándo espera que comiencen los recortes?
– Nuestras expectativas siguen siendo las mismas, y esperamos que el Banco Central inicie un ciclo de recortes de tasas en junio, con más datos de inflación y cuenta corriente en la mano.
Lo que podría cambiar es la magnitud de los recortes de tipos de interés.
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El secretario general de la ONU, António Guterres, alertó este miércoles a los líderes del mundo de que “hemos abierto las puertas del infierno” al no actuar de manera decisiva contra el cambio climático, durante una cumbre con motivo de la Asamblea General de Naciones Unidas que se celebra en Nueva York.
“El fuego tiene efectos terribles. Los agricultores ven con horror cómo las inundaciones se llevan sus cultivos. Las temperaturas sofocantes dan luz a enfermedades. Y miles huyen con miedo a medida que se extienden los incendios históricos”, dijo en su discurso de apertura de la Cumbre de Ambición Climática.
Pero el portugués no se detuvo ahí: confió en que todavía hay tiempo para limitar el aumento de las temperaturas a 1,5 grados por encima de los límites preindustriales, pero advirtió de que para hacerlo hay que acabar con las subvenciones millonarias a las energías fósiles y gravar el carbono, entre otras medidas.
Guterres fue especialmente crítico con las compañías que, en sus palabras, han “tratado de bloquear” la transición energética a una economía de cero emisiones, “utilizando su riqueza y su influencia para aplazar, distraer y engañar”.
También mostró simpatía hacia los países menos industrializados, que sufren los impactos más devastadores de una crisis climática a la que no han contribuido, y que se ven estancados en una situación de deuda insostenible con las naciones más ricas.
Cambiar el mundo
Guterres repitió su demanda de que los países reformen los bancos de desarrollo multilaterales para que ofrezcan más oportunidades de financiación privada a los países en desarrollo a costes razonables.
También pidió que las naciones ricas cumplan con su compromiso de dedicar US$ 100.000 millones anuales a mitigar los efectos del cambio climático en los países pobres, que se acordó en 2009 y hasta ahora no se ha llevado a cabo.
“Una cumbre no cambiará el mundo”, reconoció Guterres, aunque confió en que su iniciativa pueda generar un nuevo impulso para avanzar en los objetivos climáticos internacionales.
Durante esta cita, la organización espera poner el foco sobre los países que mayor progreso están haciendo en la cuestión climática y proponer ejemplos para acelerar la transición energética en el mundo.
Las bolsas mundiales volvían a descender este jueves, mientras retumba el mensaje de tasas más altas por más tiempo que la Reserva Federal entregó ayer en su hoja de proyeccioness junto con mantener sin cambios las tasas de interés, como esperaba el mercado. En Europa, en tanto, distintos bancos centrales mantenían o subían el costo del crédito.
Los futuros del Nasdaq 100 perdían 0,8%, los del S&P 500 caían 0,6% y los del Dow Jones bajaban 0,44%, después de que Wall Street cerró ayer con pérdidas y el bono del Tesoro a dos años alcanzó su mayor tasa de interés desde 2006. Hoy, el título cedía 3,0 puntos base (pb).
La Fed mantuvo la tasa de referencia, tal como se esperaba, pero a través del esperado mapa de puntos (dot plot), sus miembros insistieron en la posibilidad de un alza adicional este año, a la vez que moderaron los recortes previstos para 2024.
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Más decisiones
A nivel europeo, el regional Euro Stoxx 50 retrocedía 1,51% y el FTSE 100 de Londres bajaba 0,71%, en su primera jornada de reacciones a los anuncios y proyecciones de la Fed. Las tasas de mercado subían en todo el continente, salvo en Suiza.
Cuatro bancos centrales europeos se sumaron hoy a la tanda de noticias de política monetaria. Los de Noruega y Suecia subieron la tasa en 25 pb, como se esperaba, mientras que el de Suiza la mantuvo, cuando se esperaba un alza de la misma magnitud.
Por su parte, el Banco de Inglaterra acaba de seguir el camino tomado por su par suizo, al conservar su tasa actual en lugar de alinearse con las expectativas de un alza de 25 pb.
Los mercados asiáticos se replegaron tras los anuncios de la Fed. El Nikkei japonés cayó 1,37%, el Hang Seng hongkonés se redujo 1,29% y el CSI 300 de China continental se deslizó 0,9%, este último ubicándose en mínimos de casi 11 meses.
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Los nuevos antecedentes sobre el depósito de litio en Estados Unidos, que podría ser uno de los más grandes del mundo, no deberían ser percibidos como una amenaza para la industria minera chilena, sino como un llamado de atención y una oportunidad.
Un llamado de atención de que la minería no puede estancarse, por lo que debe adoptar de manera continua transformaciones tecnológicas para mantenerse a la vanguardia. Esto es esencial para abordar el desafío de mejorar la producción de litio. Además de agilizar procesos burocráticos que obstaculizan el desarrollo de nuevos proyectos.
Al mismo tiempo, se abren oportunidades. No debemos limitarnos únicamente a la extracción y exportación de este mineral; debemos forjar una industria de innovación minera que perfeccione los procesos y sea proactiva en la mitigación de riesgos en la producción. Esto nos permitirá reducir costos y pérdidas de productividad de manera significativa.
A través de la innovación, la tecnología y el conocimiento, Chile podrá consolidarse como líder en la transición energética y hacer frente a la competencia internacional.
Hrvoj Hrzic
Head of Latam de Outotive
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