La caída de las fábricas chinas se agrava mientras crece el temor a la recuperación

La recuperación económica de China se debilitó en mayo debido a que la actividad manufacturera siguió cayendo, lo que llevó a los inversores a deshacerse de las acciones y solicitar más medidas de estímulo para impulsar el crecimiento.

El índice oficial de gerentes de compras para el sector manufacturero cayó a 48,8, informó el miércoles la Oficina Nacional de Estadísticas, la lectura más baja desde diciembre de 2022 y más débil que la estimación mediana de 49,5 en una encuesta de Bloomberg. entre los economistas. Una lectura por debajo de 50 indica una contracción respecto al mes anterior.

Un indicador de actividad no manufacturero en los sectores de servicios y construcción cayó a 54,5 desde 56,4 en el mes anterior, también por debajo de las expectativas.

Los datos confirman que La recuperación de la economía se ha enfriado en el segundo trimestre, tras el auge de la actividad de consumo a principios de año. A medida que los inversores se vuelven más pesimistas sobre las perspectivas de crecimiento, aumentan los pedidos de más medidas de estímulo, como recortes en las tasas de interés. Las exportaciones siguen siendo débiles, el repunte del mercado inmobiliario se ha desvanecido y las empresas se ven afectadas por la caída de los beneficios.

“Esto se suma a los indicadores desde abril que sugieren que el impulso de la recuperación económica ha seguido desacelerándose”, dijo Ho Woei Chen, economista de United Overseas Bank Ltd. en Singapur. “Habrá presión para intensificar el apoyo a la política monetaria, dada la débil inflación interna”.

Los mercados financieros se han visto sacudidos por la tambaleante recuperación de China. Un indicador de las acciones del país que cotizan en Hong Kong cayó hasta un 2% el miércoles y fue el peor de la región. El yuan se debilitó un 0,38% a 7,1182 frente al dólar a las 10:10 am hora local, extendiendo su pérdida de mayo a un 2,7%, la mayor en tres meses.

Los futuros del cobre cayeron en Londres, dejando al metal al borde de registrar su peor pérdida mensual en casi un año. Una fuerte contracción en el PMI del acero de China, que registró una lectura de solo 35,2, la más baja desde julio de 2022, hizo que el mineral de hierro cayera hasta un 3,3% en Singapur, elevando la industria del acero de productos básicos aún más por debajo de los 100 dólares la tonelada.

Desaceleración del crecimiento

La ralentización de la expansión del sector servicios -con el índice cayendo a 53,8 este mes desde 55,1 en abril- es otra señal preocupante, ya que ha sido el principal impulsor de la recuperación de la economía este año, así como un proveedor clave de empleo, especialmente para los jóvenes.

El subíndice de nuevos pedidos de servicios cayó por debajo de 50, “lo que implica una brecha en el lado de la demanda”, dijo Xing Zhaopeng, estratega jefe de China en Australia & New Zealand Banking Group Ltd. (BZLG). Un crecimiento más lento ejercería presión sobre el desempleo juvenil, que ya está en niveles récord, dijo.

Los economistas han recortado sus previsiones de crecimiento para el año al 5,5%, por encima del objetivo bastante conservador del gobierno de alrededor del 5%. Aunque muchos anticipan que el banco central podría flexibilizar su política este año, incluida la reducción del índice de requisitos de reserva para los bancos o la reducción de las tasas de interés, los funcionarios se muestran reacios a tomar medidas agresivas.

“Había muchas promesas de apoyo a la economía a principios de año, pero ninguna se está convirtiendo en realidad, que es lo que más me frustra”, dijo Yang Zhiyong, director ejecutivo de Beijing Gemchart Asset Management Co.

El miércoles, los medios estatales chinos citaron a analistas diciendo que podría haber más medidas políticas favorables al crecimiento, como recortes de tasas de interés y más ventas de bonos.

Es probable que Beijing tome medidas específicas para impulsar la economía. Las autoridades están considerando cientos de miles de millones de yuanes en nuevas exenciones fiscales para las empresas manufactureras de alta gama, según una persona familiarizada con las discusiones.

“No está claro cómo interpreta el gobierno la situación económica actual”, dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management. “No hay signos de una respuesta política inminente. El gobierno puede continuar tomando una postura de ‘esperar y ver’ por ahora”.