Economia
La huelga que afecta a los Tres Grandes de Detroit
La huelga del poderoso sindicato automotor United Auto Workers (UAW) cumplirá su segunda semana este viernes, luego de que el 15 de septiembre iniciara paralizaciones en las tres principales automotrices de Detroit.
La magnitud de la huelga no tiene precedentes y está generando un costoso y prolongado enfrentamiento sobre los salarios y la seguridad en el empleo. Pero, ¿cuáles son las claves para comprender qué está pasando? Aquí te presentamos puntos principales que explican el conflicto.
– ¿Cuál es la magnitud de la huelga?
– Esta es la primera vez que UAW implementa paralizaciones simultáneas en las tres automotrices que dominan Detroit: Ford, General Motors y Stellantis. La estrategia de tomar fábricas específicas tiene como objetivo reducir metódicamente la producción de los vehículos más rentables, minimizando al mismo tiempo el impacto en el fondo de huelga de UAW.
Al mismo tiempo, al afectar a las fábricas de ensamblaje, se interrumpe la cadena de producción de los vehículos y dificulta a las compañías realizar reparaciones y mantenimiento de los vehículos ya vendidos a sus clientes.
– ¿Qué tan poderoso es UAW?
– A pesar de que actualmente hay 13 mil trabajadores en huelga, el sindicato representa a 146 mil trabajadores en las fábricas de automóviles de Detroit. Debido a su tamaño, UAW ha planteado la amenaza de un paro generalizado que podría afectar a todo el sector, ocasionando despidos en otras plantas y cancelaciones de pedidos a proveedores.
– ¿Qué demandan los trabajadores en huelga?
– El sindicato comenzó demandando un aumento salarial de 40% en cuatro años, pero recientemente disminuyó su exigencia a un alza de 36%. El objetivo de UAW es que todos los trabajadores cobren la misma escala salarial, algo a lo que se han opuesto las empresas.
Otra de las preocupaciones de los trabajadores es el cambio hacia los vehículos eléctricos, ya que se requieren menos trabajadores para ensamblarlos y las baterías no provienen de plantas sindicalizadas. Desde UAW ven la transición eléctrica como un peligro para el trabajo organizado entre las automotrices.
Ford ofrece aumentos salariales de hasta el 25% a sindicato canadiense Unifor
– ¿Cuáles son los argumentos del sindicato?
– En un momento en el que la mayoría de los trabajadores sufren los efectos de una inflación galopante las reivindicaciones salariales consiguen fácil apoyo.
En términos reales, los salarios del trabajador medio de los tres fabricantes de automóviles han caído en torno a 20% en los cinco años a 2022. Esto, mientras que en GM, el sueldo de la directora ejecutiva, Mary Barra, creció 11%, y mientras en Stellantis hubo un aumento salarial de 29%, pero una caída de 9% en el salario medio.
– ¿Cuánto les costaría a las empresas aceptar la propuesta de UAW?
– A pesar de que las automotrices aún no han declarado públicamente cuánto les costaría la demanda de UAW, Financial Times estimó que Ford pasaría desde ganancias de por US$ 30 mil millones a pérdidas de US$ 15 mil millones. Para GM, en tanto, tendría un costo mucho mayor, de entre US$ 80 mil millones y US$ 100 mil millones.
Por su parte, Elon Musk, CEo del fabricante de vehículos eléctricos Tesla, pronosticó que la huelgas llevaría a las automotrices tradicionales de Detroit a la quiebra “por la vía rápida”.
Los tres fabricantes de automóviles además argumentan que necesitan recursos para invertir en vehículos eléctricos y competir en un mercado global cada vez más duro.
– ¿Cómo se ven afectados los Tres Grandes de Detroit?
– Ford, GM y Stellantis no anticiparon la posibilidad de una huelga, por lo que los fabricantes no se prepararon para los días de inactividad y no alcanzaron a aumentar su producción diaria en los días previos. Tal como ya informó el Diario Financiero, GM tiene 58 días de suministro en todas sus marcas, Ford tiene 85 días y Stellantis 107. Incluso los inventarios de algunos modelos son aún más ajustados, y en 26 días los concesionarios no podrán pedir reposición de Ford Bronco.
– ¿Cuáles han sido los últimos resultados de las tres grandes compañías?
– El sector disfruta de un auge que refuerza la mano del sindicato en las negociaciones. Aunque el número de autos vendidos ha disminuido, los beneficios combinados de las tres empresas alcanzaron US$ 70.300 millones en 2021 y 2022.
Los buenos resultados se debieron al aumento de los precios, ya que la escasez crónica de piezas en todo el mundo chocó con una fuerte demanda tras la pandemia. Al mismo tiempo, los accionistas han recibido casi US$ 85 mil millones de los Tres de Detroit a través de dividendos y recompras desde la pandemia.
Sindicato automotor de EEUU extiende histórica huelga a planta de Mercedes-Benz y busca nuevos blancos de paralizaciones
– ¿Qué postura ha tomado el gobierno estadounidense?
– El pasado martes Joe Biden se convirtió en el primer presidente en ejercicio en unirse a una paralización. Con un jockey del sindicato United Auto Workers, Biden llamó a establecer un acuerdo beneficioso para las partes, y criticó a las automotrices de EEUU por no repartir equitativamente sus ganancias con los trabajadores.
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Artículo Original
Información proporcionada por Pedro Quintanilla-Dieck, estratega senior de mercados emergentes de UBS Global Wealth Management.
A poco más de tres meses de que acabe el año, tras la Reserva Federal inició a lo grande su ciclo de alivio monetario y Wall Street rompió sus máximos históricos, voces desde Sanhattan insisten en que las acciones chilenas siguen ofreciendo ventanas atractivas que se pueden aprovechar para darle un impulso a la rentabilidad de la cartera.
el indice IPSA Aún tendrías que ganar al menos el 10 % para alcanzar los 7000 puntos o más. que muchos calculan como su Precio Objetivo (PO), y que se han planteado como un posible punto de llegada hacia finales de año, o durante 2025. Aunque es imposible predecir cómo se comportará una acción en los próximos meses, las variables Los fundamentos pueden dar cuenta del potencial que existe en un sentido u otro.
Algún tipo de rezago, múltiplos atractivos y su inclusión en carteras recomendadas son criterios que adoptó Signal DF para identificar los títulos que podrían dar una sorpresa positiva en el último trimestre, de la mano del detalle de expertos locales.
La venganza de los generadores
Vale la pena centrarse en las caídas de los títulos de generación de electricidad, contrariamente a los buenos resultados y perspectivas presentados por estas empresas en el segundo trimestre, observó el subgerente de estudios de renta variable de BICE Inversiones, Aldo Morales.
Como principal causa de las ventas, apuntó al ruido regulatorio por la posible pérdida de la concesión de Distribución Enel -subsidiaria que representa alrededor del 10% del Ebitda de Enel Chile-, a lo que se suma la inseguridad jurídica asociada a proyectos de subsidios para contrarrestar el aumento de las tarifas eléctricas, ante una posible duplicación del impuesto verde y el impacto en los pequeños generadores.
Pero no es Enel quien se roba la atención del BICE. En su cartera recomendada, la correduría mantiene Engie Chile según su preferencia.
“Engie fue la principal sorpresa positiva de IPSA en la temporada de resultados del segundo trimestre, elevando su previsión para 2024 a US$ 525 millones. Además, el próximo año la empresa distribuiría dividendos por primera vez desde 2021, con una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 7%”, razonó Morales.
Con el impacto positivo de su trimestre hasta junio, la empresa de propiedad francesa está más que duplicando su beneficio operativo para el semestre en comparación con el mismo período en un difícil 2023.
Morales argumentó que la valorización juega a su favor. En particular, el múltiplo del valor empresarial (la suma entre la capitalización de mercado y la deuda financiera neta) en una proyección optimista del Ebitda para 2025.resultando 4,8 veces en los cálculos del BICE.
Esto implicaría un descuento del 27% respecto al promedio histórico de 6,6 veces de los últimos cinco años. Además, cotizaría por debajo de comparables como Enel Chile (5,7 veces)”, observó el ejecutivo, cuya OP sobre Engie implica un potencial alcista del 43%.
La PO es una estimación del “valor razonable” de una acción o índice. Adopta un escenario en el que el valor de mercado está en línea con los fundamentos reconocidos por el analista, y no equivale a una proyección del desempeño del activo.
Bosques y gasolineras
Otro sector que se ha visto debilitado es el de empresas forestalestanto en el caso de Empresas Copec como en el de Empresas CMPC. Inversiones Security sobrepondera la exposición a esta industria en un portafolio selecto que busca beneficiarse especialmente de Copec, ya que el holding del grupo Angelini suma la distribución de energía al negocio forestal de Arauco, logrando así un particular equilibrio.
“En nuestros portafolios recomendados tenemos la mayor exposición a Copec en el sector, como resultado de una mayor participación en el IPSA, una mayor diversificación y un mejor escenario de márgenes en el segmento de combustibles”, detalló el subgerente de renta variable local de Seguridad, Nicolás Libuy.
Al abordar en particular el negocio forestal -especialmente rentable para Copec-, pronostica que la demanda de celulosa se mantendrá en rangos saludables en caso de que “se materialice un escenario de leve desaceleración” en Estados Unidos, frente al cual “debido a las valoraciones actuales, consideramos que (el forestal) es un sector atractivo”.
A propósito, Seguridad Destaca el aumento interanual del 20% en los volúmenes de ventas de celulosa en el segundo trimestre, gracias a la operación del megaproyecto MAPA. Libuy señaló que si bien la renta fija a nivel agregado sigue teniendo mayor peso que la renta variable en términos de su cartera general recomendada, es en EE.UU. y Chile donde Seguridad defiende un mayor peso para la bolsa.
“Un aterrizaje suave, junto con el inicio del ciclo de recortes por parte de la Fed son los atributos para mantenerse relativamente positivo en EE.UU., mientras en Chile vemos espacio para que el IPSA cierre parte de la desviación que aún mantiene frente a sus pares en Asia y América Latina en términos de ratios de valoración”, explicó Libuy.
Finalmente, advirtió que China sigue siendo el punto de riesgo, dada la influencia de su economía en los precios de las materias primas. Por tanto, habrá que estar atentos a la recuperación de la demanda en el país asiático.
para subir al banquillo
Las acciones bancarias se han fortalecido, pero Itaú Chile sigue siendo una oportunidad de comprar barato para MBI Corredora de Bolsa, que la mantiene entre las cinco empresas de su cartera recomendada.
Las cifras del último informe mensual de Itaú muestran que sus ganancias de agosto caumentó 38% interanual a $31,9 mil millones, acumulando una ganancia de $253,8 mil millones en lo que va del año. Esto significa que, teniendo en cuenta los resultados de los últimos 12 meses, el rendimiento sobre el capital (ROE) del 8,92% fue el más alto desde marzo.
“Creemos que Itaú tiene un ROE de largo plazo de alrededor del 12%, pero incluso según esa métrica es una acción que cotiza por debajo de su valor en libros, y es el banco más barato en ese ratio”, dijo el analista bursátil de la corredora MBI, Horacio Herrera.
El intermediario considera relaciones de un precio equivalente al valor en libros y 7 veces la utilidad estimada, para alcanzar un PO que representa el mayor potencial alcista del 57%, el mayor de su cartera recomendada.
Herrera explicó que los cálculos se insertan en una conjunción especial de variables macro: “Los bancos, por un lado, tienen muchos activos denominados en UF, y te das cuenta de que ganaron más dinero que nunca cuando las tasas estaban bajas y la inflación alta en 2022”. “Ahora que la inflación es un poco más alta de lo que se pensaba, y las tasas van a bajar más de lo esperado inicialmente. Por lo tanto, es un escenario ideal para los bancos”.
Por supuesto, las acciones del banco de capital brasileño se han vuelto menos líquidas a raíz de las últimas compras de su matriz, en comparación con sus pares del sector.
SQM, presente
Hasta septiembre y más allá de algún que otro ajuste en la ponderación, SQM-B se mantiene firme en un universo de nueve carteras recomendadas por corredores de bolsa localesincluso con un incesante desplome de sus acciones que también ha arrastrado a la baja las OP de consenso entre los analistas.
La brecha entre el precio de mercado y el análisis fundamental continúa siendo amplia, lo que la convierte en una de las acciones con mayor potencial de retorno en el IPSA.
La postura alcista general también cobra especial brillo ante el eventual ajuste de la producción en las minas por parte del gigante chino CATL que sacudió la industria este mes.
La prevista reducción del exceso de oferta en el mundo del litio estaría más cerca de convertirse en realidad.
Previo a este shock, Bci Corredor de Bolsa había elevado su PO sobre SQM a $45 mil por acción serie B, con recomendación de “sobreponderar”, mirando hacia 2025 como el año de recuperación de los flujos de la compañía, de la mano de una progresiva Repunte de los precios del litio.
“Consideramos que los precios actuales del litio son insostenibles a medio plazo, haciendo económicamente inviables la producción actual y la nueva que se incorporaría a costes de producción no competitivos”, señala el informe firmado por la Analistas de Bci José Ignacio Pérez y Marcelo Catalán.
“Prevemos que el crecimiento de la demanda de carbonato de litio equivalente tiene fundamentos sólidos y seguiría avanzando sin mayores restricciones, de la mano de la progresiva adopción de objetivos de electromovilidad y descarbonización”, anticiparon.
En términos de múltiplos, los expertos arrojaron en su análisis un valor de negocio de 7,9 veces el Ebitda proyectado en 2025, lo que implica un descuento frente a las 10 veces que arroja su promedio de 10 años y lo que se puede ver en la competencia del litio. segmento.
Actualmente, el carbonato de litio al contado se encuentra alrededor US$ 10 mil por toneladaniveles que recién se habían visto anteriormente en enero de 2021, antes de iniciar su ascenso hasta los históricos US$ 85 mil.
El Banco de Japón mantuvo el viernes sus tipos de interés a corto plazo en el 0,25% y revisó al alza su valoración del consumo. mostrando confianza en que una sólida recuperación económica permitirá al banco central volver a subir los tipos de interés en los próximos meses.
“El consumo privado ha seguido una moderada tendencia alcista a pesar del impacto de las subidas de precios y otros factores”, afirmó la entidad en un comunicado en el que anunció su decisión.
La evaluación fue más optimista que la opinión anterior de que el consumo era resistente.
el yen JPY=EBS reducir pérdidas y índice Nikkei .N225 vio reducidos sus beneficios tras el anuncio, ya que la visión optimista del BoJ sobre las perspectivas mantuvo vivas las expectativas del mercado de una subida de tipos a corto plazo.
“La mejor evaluación del consumo por parte del BoJ muestra que está cada vez más convencido de que las cosas van por el camino correcto, ya que el aumento de los salarios impulsa los ingresos y el gasto de los hogares”, dijo. Naomi Muguruma, estratega jefe de bonos de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. “Si los próximos datos confirman el optimismo del BoJ, es probable que veamos otra subida de tipos en diciembre”, añadió.
La inflación se acelera
El director del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha subrayado que la institución está dispuesta a seguir subiendo los tipos si la inflación sigue en la senda de alcanzar de forma duradera su objetivo del 2%, como prevé actualmente el Consejo.
Si en su rueda de prensa repitió su discurso a favor del ajuste monetariocontrastaría con la posición de muchos otros bancos centrales, que están entrando en ciclos de recortes de tipos. Por ejemplo, El miércoles pasado, la Reserva Federal de Estados Unidos redujo excesivamente los costos de endeudamiento.
La mayoría de los economistas encuestados por Reuters Esperan que el Banco de Japón vuelva a subir las tasas este año, y la mayoría apuesta por una subida en diciembre. Ninguno de los encuestados anticipó una subida de tipos este mes.
La inflación subyacente al consumo alcanzó el 2,8% en agosto, acelerándose por cuarto mes consecutivo, según datos publicados el viernes, manteniendo vivas las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés.
La oportunidad de comparar los datos con sus pronósticos más de cerca llegará en la reunión del Banco de Japón del 30 y 31 de octubre.en el que el consejo realizará una revisión trimestral de sus previsiones.
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