El presidente Javier Milei logró el año pasado algo que muchos consideraban imposible: hizo que los argentinos se desenamoraran del dólar, al menos por ahora.
Durante décadas, los compatriotas de Milei han preferido la moneda estadounidense al peso argentino, resultado de una serie interminable de picos de inflación que acabaron con gran parte de sus ahorros locales.
La demanda de dólares entre los argentinos fue tan fuerte que se convirtieron en los principales tenedores de billetes verdes, superados sólo por los estadounidenses y los rusos.según estimaciones de economistas y ex funcionarios del banco central.
Pero las cosas han cambiado desde que Milei asumió el cargo en diciembre de 2023. Su gobierno mantuvo controles cambiarios y recortó el gasto, convirtiendo el déficit presupuestario en un superávit y eliminando así la necesidad de que el banco central de Argentina siguiera imprimiendo pesos.
Desde entonces, la cantidad de pesos en circulación ha disminuido y la demanda de dólares se ha debilitado. Se reduce la brecha entre el tipo de cambio oficial del peso y el del mercado paralelollegando a menos del 10% esta semana después de expandirse a más del 200% antes de que Milei llegara al poder.
El peso “dejó de ser excremento”, dijo el economista Andrés Borenstein, en referencia a un comentario de Milei, quien había calificado como tal a la moneda local durante la campaña.
Con el tiempo, la brecha podría reducirse aún más, lo que potencialmente permitiría a Milei eliminar las restricciones cambiarias, que impiden a los argentinos comprar dólares en el mercado oficial o enviarlos al exterior. “Esto nos acerca cada día un poco más a la salida definitiva de los controles de capital, una aberración que nunca debió ocurrir, y que terminará con nosotros el próximo año y para siempre”, dijo Milei en un discurso televisado el martes con motivo de su primer año. en el cargo.
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Métodos poco ortodoxos
Una mayor convergencia entre los diferentes tipos de cambio podría permitir al banco central de Argentina recuperar algunas reservas. Los analistas consideran que aumentar estas reservas es un paso clave para levantar los controles cambiarios.
Para acercarse a ese objetivo, el gobierno utilizó algunas herramientas poco ortodoxas.
Milei mantuvo una norma que obliga a los exportadores a vender el 20% de sus dólares en el mercado paralelo. En agosto, el banco central comenzó a vender reservas de divisas para comprar bonos diarios para gestionar el valor del peso paralelo.
Milei lanzó una amnistía fiscal que generó más de 20 mil millones de dólares en efectivo. La oferta adicional de dólares permitió a los inversores, incluidas las empresas, pedir prestado en dólares, vender los ingresos al banco central a cambio de pesos y utilizarlos para operaciones cambiarias. llevar comercio.
yoLa reelección de Donald Trump en noviembre proporcionó a otro líder argentino otro motivo para el optimismo. Milei ha destacado en repetidas ocasiones su amistad con el presidente electo de Estados Unidos. Fue el primer líder extranjero que visitó a Trump en Florida después de su victoria, y el republicano lo llamó públicamente “su presidente favorito”. El apoyo de Trump podría ayudar al gobierno a obtener más dinero del Fondo Monetario Internacional.
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Tan cerca, pero tan lejos
Aún así, el regreso a un tipo de cambio libre, que el país tuvo de 2016 a 2019, parece lejano. Uno de los problemas es la falta de reservas, que el banco central podría utilizar para defender el peso contra los riesgos de devaluación que podrían surgir con una moneda de libre flotación. El banco central tiene actualmente un déficit de 5.800 millones de dólares, que aumentará en enero, cuando Argentina tenga una deuda de 4.800 millones de dólares a punto de vencer.
“El banco central no tiene reservas para salir de las restricciones. Eso no ha cambiado”, afirmó Fabio Rodríguez, economista y socio director de M&R Asociados.
Las grandes cantidades de pesos mantenidas en bonos del Tesoro y del banco central se suman al desafío. El fenómeno, también llamado “exceso de pesos” o “exceso de dinero”, fue impulsado por las empresas argentinas, que en los últimos años han devorado estos instrumentos como medio de almacenamiento de valor. Esto ha resultado en más de 100 mil millones de dólares en tenencias de pesos, según la corredora local PPI. Queda por ver si las empresas liquidarían o no esas tenencias en un mercado de divisas liberado.
