Los CEO afrontan su ‘momento’ Linda Evangelista

Un jugoso paquete de incentivos no siempre garantiza una buena gestión. Durante la pandemia, una pequeña parte del mundo empresarial tuvo su ‘Momento Linda Evangelista’aunque, en comparación, el súper modelo salió bastante barato.

al igual que evangelista aseguró en los años noventa que no se levantaba de la cama por menos de US$ 10.000 diarios, una pequeño club de ejecutivos no estaba satisfecho con un salario de menos de 100 millones de libras.

El primer caso que salió a la luz en 2019 fue el de Michael O’Leary de Ryanair con un vale potencial de 100 millones de euros para conseguir que las acciones de la aerolínea alcancen los 21 euros, “y/o” duplicar los beneficios en cinco años. Al año siguiente, la cadena de moda boohoo presentó un plan a tres años de 100 millones de libras para sus cofundadores y 50 millones para sus directivos, que se suman a los 50 millones ya ofrecidos a su consejero delegado, en función de la evolución de la cotización del grupo.

Jozsef Varadi de Wizz Airtuvo que duplicar el precio de las acciones en cinco años para obtener sus 100 millones de libras esterlinas, un acuerdo que firmó en 2021. Michael Murray, yerno y sucesor de Mike Ashley en Frasers Grouppodría obtener acciones por valor de 100 millones de libras esterlinas si sus acciones se duplican con creces a 15 libras esterlinas para octubre de 2025.

Ninguna de estas empresas es demasiado convencional desde el punto de vista de la gobernancia. En términos generales, todos los paquetes se presentaron como el tipo de estructuras de “capital privado” de alto riesgo y altas recompensas necesarias para retener y alentar a los fundadores o, especialmente, a los ejecutivos emprendedores.

Pero el problema no es realmente el monto de la remuneraciónpero A los accionistas se les vendió la idea como algo fantástico.

Nadie debería haber creído que, como reconoció uno de los ejecutivos mencionados en ese momento, el jefe se iría sin nada si no ganaba el premio gordo. Eso no sucede: si un CEO es intocable o lo suficientemente valioso como para recibir ese trato, no aceptará renunciar a ese tipo de compensación.

ryanair el año pasado extendió el contrato de O’Leary hasta 2028, dándole cuatro años más para alcanzar sus metas. Para ser justo, jugar con el tiempo es propio de los fondos de capital riesgo cuando algo sale malen este caso una pandemia.

Extender el pago durante un período más largo no es terrible para los inversores. Además, O’Leary tiene que alcanzar un objetivo de ganancias ligeramente más alto y, mientras tanto, solo ganará el salario base. Tras un repunte reciente, las acciones tendrían que subir más del 40% para alcanzar su objetivo.

las acciones de boohoo han bajado casi un 90% desde el paquete salarial propuesto de tres cifras. Una nueva variante, anunciada la semana pasada, sigue siendo cuestionable: el tamaño total es solo un 13 % menor que los paquetes anteriores, aunque involucra a más empleados. Y empieza a pagar a 95 peniques, un 77 % por debajo del máximo de la acción en 2020.

“La verdad es que no esperaríamos que estos planes se ofrecieran a los ejecutivos a cargo mientras el precio de las acciones estaba por los suelos”, fue el veredicto de un administrador de fondos cuando se le pidió que comentara sobre estos planes.

Pero el pecado original de boohoo Llegó el año pasado, cuando la junta lanzó un plan tradicional de incentivos a largo plazo para sus gerentes. Los pagos de alto riesgo y alta recompensa están destinados a reemplazar los planes convencionales. Ahora, los gerentes de Boohoo se están beneficiando doblemente, ya que el plan de tres años se mantiene a pesar del nuevo “plan de crecimiento”.

En otras empresas, la situación varía de una a otra. mundo del cine Ha solicitado la protección por bancarrota del Capítulo 11 en los Estados Unidos. Murray, de frasesha ido en la dirección correcta: sus acciones, que rondan los 800 peniques, no están lejos de su máximo histórico y han subido una cuarta parte desde que se anunció su plan, aunque el consejo también ha agregado un tope a las ganancias. aire libre parece ser la próxima víctima de los reajustes: la indemnización de varadi depende de que las acciones pasen de 45 libras en 2021 a 120 libras, pero ahora mismo rondan las 25 libras.

Todo esto pone en tela de juicio la noción de quienes afirman que los paquetes salariales más altos incentivan un mejor desempeño.

En la opinion de Tom Gosling de la Escuela de Negocios de Londres, VC puede estar mejor equipado para renegociar o despedir jefes cuando sea necesario:”En las empresas que cotizan en bolsa, una de las razones por las que han puesto en marcha estos planes es que tienen un CEO dominante que exige este tipo de incentivos, lo que en sí mismo es probablemente una bandera roja en cuanto a si tienen el poder gubernamental para administrar estos incentivos extraordinarios”.

Despiértame cuando algún ejecutivo que se aproveche de estos planes se vaya sin nada.