Señora Directora:
Desde fines de octubre pasado, el peso ha mostrado una tendencia de apreciación, pasando de alrededor de $970 por dólar, a alrededor de $825 por dólar más recientemente, lo que representa una disminución de alrededor del 15%. Si bien este valor dista mucho de lo que estábamos acostumbrados hace unos años, no se puede ignorar que representa una importante mejora en nuestra paridad.
Ahora, es importante preguntarse cuáles podrían ser las explicaciones detrás de este comportamiento. Si miramos las variables externas, en el mismo período el dólar multilateral se ha depreciado cerca de 7%, por lo que este solo hecho explicaría la mitad de la mejora en nuestra paridad. Por otro lado, también en el mismo período el precio del cobre ha subido muy significativamente (más del 20%), lo que explicaría otra parte importante de la mayor fortaleza del peso.
Dado lo anterior, los factores externos estarían jugando un papel preponderante en nuestra paridad, por lo que no habría factores internos que agradecer. En concreto, aunque la postura política inicial del Ejecutivo parece haberse moderado un poco (en términos relativos), sigue reinando en nuestro país una gran incertidumbre en torno al nuevo proceso constitucional, las reformas estructurales (fiscal y de pensiones), y la escasa urgencia de atacar los principales problemas que aquejan a la población, todo ello bajo un paraguas ideológico que no ha variado en lo sustancial.
En este entorno, nuestra paridad seguirá muy deprimida, y las mejoras que se puedan observar seguirán sustentadas principalmente en factores externos, al menos mientras nuestro motor interno siga empujando en sentido contrario.
Félix Berríos Theoduloz
Economista
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