En entrevista con Radio Pauta, la ministra de Obras Públicas, Jessica López, se refirió a la situación de las concesiones, asegurando que el ministerio prevé seguir manteniendo alianzas con el sector privado, ya que contribuyen a la capacidad de llevar a cabo los proyectos.
“El modelo de concesión ha habilitado un gran conjunto de obras en Chile, y tiene que ver con cómo el Estado se asocia con el mundo privado para poder ejecutar y explotar varios proyectos. Ha sido una herramienta de transformación muy útil para la infraestructura de Chile en los últimos 30 años”, aseguró el titular de la cartera.
En la misma línea, el ministro López precisó que desde el MOP prevén “intensificar en lo posible estos acuerdos, no se puede pensar que el ministerio pueda ejecutar las obras que son necesarias para el país”.
Las concesiones han permitido atender infraestructura vial, caletas costeras, aeropuertos, servicios sanitarios, entre otros. Asimismo, desde el ministerio mencionaron que hay muchos proyectos ya licitados y otros que están pendientes de ser licitados.
Los mercados continúan resintiendo la fortaleza de la economía estadounidense y la incertidumbre por el conflicto entre Irán e Israel que comenzó a escalar el viernes, traduciéndose en una mayoría de desempeños negativos en la mañana de este martes.
Es en este escenario que el principal índice de la Bolsa de Santiago, el S&P IPSA, abrió su sesión a la baja, profundizando su caída por debajo de los 6.500 puntos. El selectivo retrocedía 0,35% a 6.457,26 puntos en los primeros minutos de la sesión, mientras que los principales descensos los anotaban Latam (1,74%) y Copec (1,48%).
Por su parte, los principales índices estadounidenses abrían con un desempeño mixto. En Wall Street, el Nasdaq Composite y el S&P 500 caían levemente (0,07% y 0,05%, resectivamente) y el Dow Jones subía 0,42%, impulsado por los positivos resultados trimestrales de UnitedHealth, Morgan Stanley y Bank of America, cuyas acciones subían entorno al 1% cada una al inicio de la sesión.
Con todo, la incertidumbre por un eventual aplazamiento del recorte de tasas de la Reserva Federal ante la fortaleza de la economía estadounidense se mantendría, robustez ilustrada en lo reciente por cifras de consumo minorista que anotaron un avance de 0,7% en marzo, el doble de lo esperado por el mercado.
En Europa, en tanto, es el conflicto geopolítico en Medio Oriente lo que mantiene las presiones a la baja en sus principales índices, con el Euro Stoxx 50 que caía 1,26% y el DAX alemán que bajaba 1,22%. Por su parte, el Nikkei japonés cerró con un retroceso de 1,94%.
Un pronunciamiento clave y que llegó al filo del plazo -junto a otros como el del grupo Luksic y la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC)- fue el que entregó este lunes la Fiscalía Nacional Económica (FNE) al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) en el marco de la solicitud de inicio de un expediente de recomendación normativa presentado en septiembre del año pasado por la Corporación Nacional de Consumidores y Usuarios de Chile (Conadecus) que busca regular a grupos económicos.
La entidad señaló que, aunque la institucionalidad de defensa de la libre competencia vigente es robusta y permite abordar de manera adecuada los riesgos anticompetitivos derivados de la operación de conglomerados en el país, es recomendable impulsar normas que brinden mayor transparencia sobre la propiedad de éstos.
“Iniciativas legislativas como la propuesta de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) para implementar una adecuada regulación de los conglomerados financieros y los proyectos de ley para reforzar la identificación de relaciones societarias y beneficiarios finales en conglomerados empresariales permitirían facilitar la fiscalización e identificación de conductas anticompetitivas”, sostuvo la autoridad.
Cinco tipos de riesgos
En el informe, elaborado por su División Antimonopolios, la FNE expone los cinco principales tipos de riesgos desde el punto de vista de la libre competencia que detectó en su investigación sobre la existencia y operación de los conglomerados en el país y realiza recomendaciones específicas para cada uno de ellos.
El primer riesgo planteado es la falta de transparencia en la conformación de los conglomerados empresariales, que ha sido advertida incluso por organismos internacionales. Al respecto, señala que una mayor transparencia permitiría una fiscalización mejor y más eficiente de las conductas anticompetitivas, por lo cual considera que la modificación de la Ley N° 21.634 al Registro de Proveedores constituye un importante avance en este sentido.
Asimismo, destaca que la nueva Norma de Carácter general N° 505 de la CMF va en la misma dirección, al exigir el reporte de todas las entidades que conforman los grupos empresariales, aunque no sean fiscalizados por dicha institución.
Junto con lo anterior, la FNE propone al TDLC que impulse la existencia de registros completos y actualizados, que deben estar a disposición de las autoridades fiscalizadoras sectoriales y de la FNE, que permitan identificar de manera completa a todas las entidades jurídicas y personas naturales vinculadas a un conglomerado, así como los vínculos personales y societarios entre éstos.
El segundo riesgo que advierte la FNE es el de acceso a información estratégica no pública por parte de las empresas pertenecientes a conglomerados sobre mercados en los cuales participan otros miembros del grupo. Ante este riesgo, la Fiscalía propone que el Tribunal recomiende implementar las propuestas contenidas en el documento “Lineamientos para una Ley de Conglomerados Financieros en Chile”, emitido por la CMF, para que sean adoptadas por vía legislativa.
Esto se refiere a que se establezca la separación societaria entre las actividades financieras y aquellas con actividades del ámbito productivo que se ejerzan dentro de un mismo conglomerado, en los términos señalados en la sección VI.a).ii del documento de la CMF.
Además, la FNE recomienda la implementación de resguardos efectivos y fiscalizables respecto de flujos de información estratégica, tanto interna como de terceros, a los que puedan tener acceso las entidades del sector financiero.
El tercer riesgo es el apalancamiento de poder de mercado entre entidades de un mismo conglomerado, por ejemplo, mediante subsidios cruzados entre empresas que participan en diversos rubros para financiar prácticas predatorias para excluir competidores. Asimismo, se plantea, podrían traspasar poder de mercado desde segmentos menos competitivos en que participa el conglomerado a otros de mayor intensidad competitiva para excluir rivales mediante empaquetamientos o ventas atadas.
En este sentido, para disuadir posibles conductas anticompetitivas, la FNE propone que, en conjunto con la recomendación anterior, se realice una propuesta de normas para fortalecer el monitoreo y fiscalización de las operaciones entre partes relacionadas y precios de transferencia, que complementen las reglas vigentes respecto de aquellas entidades que no están bajo supervisión de la CMF.
El cuarto riesgo es la discriminación arbitraria y distorsiones en la asignación eficiente de capital, derivado de la participación simultánea de los conglomerados en actividades del sector financiero y real, así como del flujo de información entre las empresas relacionadas.
De acuerdo con la FNE, lo anterior podría generar distorsiones en la competencia dentro del mercado de capitales, ya que las inversiones no estarían determinadas por las características de una empresa o proyecto, sino que por el vínculo que posee con determinado conglomerado, lo que puede traducirse en sobreinversión o subinversión en ciertos mercados específicos, o en la preferencia de unos competidores por sobre otros sin fundamento en sus méritos competitivos.
Al respecto, la Fiscalía recomienda complementar la regulación sectorial vigente con medidas específicas para identificar y limitar casos como los descritos, incorporando a aquella otras vías de financiamiento y tipos de sociedades que actualmente no son supervisadas, reforzando así su tarea preventiva y persecutoria.
El quinto riesgo que advierte la FNE en su informe es el de coordinación oligopólica, que se incrementa en mercados concentrados y cuando existen vínculos personales o societarios que tiendan a generar incentivos a no competir intensamente. En este sentido, el texto afirma que una mayor transparencia en las estructuras y en las posibles vinculaciones entre conglomerados facilitaría el desarrollo de investigaciones de la FNE en conductas de interlocking, análisis preventivo de operaciones de concentración, participaciones minoritarias y acuerdos entre competidores.
Investigación de la FNE
El informe de la Fiscalía es resultado de una investigación que se inició en octubre del año pasado sobre los conglomerados en el país y está estructurado en tres partes. La primera expone la solicitud realizada por Conadecus al Tribunal y describe la legislación nacional aplicable a estos grupos, además de proyectos de ley que se están tramitando al respecto, junto con el diagnóstico y las propuestas realizadas por la CMF.
En segundo lugar, la Fiscalía realiza una descripción de los conglomerados existentes, su incidencia en la economía nacional, los sectores en los cuales tienen mayor presencia y las relaciones entre personas, entidades y ejecutivos relevantes vinculados a los distintos conglomerados que operan en el país.
Y, en la tercera parte, la Fiscalía presenta sus recomendaciones, las cuales están en línea con las formuladas al TDLC tanto por el Banco Central como por la CMF en la tramitación de esta recomendación normativa y coinciden con el diagnóstico que hicieron sobre la materia el Ministerio de Hacienda y el Ministerio de Economía.
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Siguiendo la línea de las actuales estimaciones para la actividad chilena, el Fondo Monetario Internacional (FMI) mantuvo su proyección de febrero de que el Producto Interno Bruto (PIB) chileno crecerá este año un 2%.
De acuerdo a su informe Panorama Económico Mundial (WEO, su sigla en inglés) la economía también aumentará a 2,5% el 2025.
El escenario del Fondo es similar al del Banco Mundial, quien la semana pasada indicó que este año también tendría una expansión de 2% y de 2,2% para el próximo. Sin embargo está por debajo de lo proyectado por el Banco Central en su Informe de Política Monetaria (IPoM) de principio de mes, en la que el ente emisor contempla que la economía del país tendría una expansión entre 2% y 3% este año y de un rango de entre 1,5% y 2,5% para el siguiente ejercicio.
Según las estimaciones del organismo, Chile se mantiene a la par con el promedio regional, para América Latina y El Caribe también se pronostica una expansión de la economía de 2% para 2024 y 2,5% para 2025. En el caso de los países vecinos: Argentina tendrá una caída de 2,8% y un alza de 5%, respectivamente; Perú crecerá 2,5% y 2,7%; Brasil 2,2% y 2,1%; Colombia 1,1% y 2,5%; y Uruguay 3,7% y 2,9%.
Además, el informe proyecta que la economía chilena terminará con una inflación promedio más baja que la proyectada anteriormente. Se espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) sea de 3,2% para este año y de 3% para el próximo, estando entre las más bajas de la región, después de Ecuador y Perú.
También se indica que la cuenta corriente tendrá una contracción de 3,9% para 2024 y de 3,7% para el próximo año. En tanto el desempleo alcanzará una tasa de 8,7% y 8,1%, en ambos ejercicios, respectivamente.
Perspectivas mundiales
A nivel global, el FMI señala en su reporte que la actividad económica fue “sorprendentemente resiliente” durante la desinflación mundial de 2022 y 2023. Así, mejora en un 0,1 punto porcentual desde enero su proyección para la economía mundial, estimando que crecerá 3,2% en 2024 y 3,1% en 2025.
“El crecimiento es históricamente lento, debido a factores a corto plazo, como los costos de endeudamiento todavía elevados y el retiro del respaldo fiscal, y a los efectos a más largo plazo de la pandemia de Covid-19 y la invasión rusa de Ucrania, el débil crecimiento de la productividad y el aumento de la fragmentación geoeconómica”, indicó el organismo.
No obstante, se prevé que la inflación general mundial descienda de 6,8% en 2023 a 5,9% en 2024 y 4,5% en 2025, y que las economías avanzadas alcancen sus metas antes que las emergentes y en desarrollo.
Entre las grandes economías, se estima que Estados Unidos tendrá una expansión de 2,1% y 1,8% para este y el próximo año; China 4,4% y 4,1%, respectivamente; y la Eurozona con 1,4% para ambos periodos.
Si bien apuntan a que los riesgos para las perspectivas mundiales están ahora “bastante equilibrados”, señalan que la nueva escalada de precios derivada de las tensiones geopolíticas -guerra en Ucrania y el conflicto en Gaza e Israel- podría, junto con la persistencia de la inflación subyacente en países con escasez de mano de obra, elevar las expectativas de tasas de interés y reducir los precios de los activos.
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