La economía de EE. UU. se contrajo inesperadamente el último trimestre, la primera contracción desde 2020, ya que un gran déficit comercial y un crecimiento de inventario más débil desmintieron una perspectiva sólida para la demanda de los consumidores y las empresas.

El producto interno bruto (PIB) cayó a una tasa anualizada de 1,4% luego de una tasa de crecimiento de 6,9% al cierre de 2021, según mostró este jueves la estimación preliminar del Departamento de Comercio. El pronóstico medio en una encuesta de economistas de Bloomberg fue de un aumento del 1%.

En conjunto, las exportaciones netas y los inventarios restaron alrededor de 4 puntos porcentuales del crecimiento general. Se redujo el gasto público, lo que también pesó sobre el PIB. Aún así, las ventas reales finales a compradores nacionales, una medida de la demanda subyacente que excluye los componentes de inventario y comercio del PIB, aumentaron un 2,6% anualizado, una mejora desde el ritmo del 1,7% en el cuarto trimestre.

A primera vista, la cifra general del PIB era decididamente baja. Pero los detalles subyacentes muestran que la demanda de los hogares y la inversión empresarial siguen siendo fuertes, lo que corrobora los comentarios sobre la economía de los ejecutivos corporativos durante la ronda actual de llamadas de ganancias.

En un contexto de aceleración de la inflación, es probable que las cifras mantengan la política monetaria de la Reserva Federal orientada hacia un aumento de medio punto en las tasas de interés la próxima semana. Sin embargo, los funcionarios de la Reserva Federal deben sopesar ese endurecimiento de la política con los riesgos asociados con las presiones sobre los precios.

Los datos del Departamento de Comercio mostraron que El consumo personal, la mayor parte de la economía, aumentó un 2,7% anualizado en el primer trimestre, frente al 2,5% de cierre de 2021. El gasto en servicios agregó 1,86 puntos porcentuales al PIB, mientras que el gasto en bienes se estancó, reflejando el cambio en el comportamiento del consumidor.

A principios de este año, el gasto se disparó a medida que disminuían los casos de covid-19. A medida que avanzaba el trimestre, la alta inflación comenzó a erosionar el poder adquisitivo. A pesar de esto, muchos ejecutivos corporativos en publicaciones de ganancias recientes han destacado la durabilidad del consumidor estadounidense.