Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV) es una empresa que no pasa desapercibida en las fechas clave de dividendo, y eso fue lo que ocurrió en la sesión de este lunes en la Bolsa de Santiago.
Vapores subió 7,36% a $ 56,41 por acción, liderando en desempeños dentro del índice S&P IPSA y también en montos transados a nivel de la bolsa, con un flujo de más de $ 9 mil millones.
La firma entregará este viernes su dividendo de $ 20,17 por acción, un histórico desembolso que se está descontando a partir de este lunes en las transacciones del papel, debido a que se cumplió la fecha para que quienes hayan estado registrados como tenedores del instrumento puedan reclamarlo (fecha exdividendo o exdate).
Propiedad del grupo Luksic, CSAV es una sociedad que gestiona una participación de 30% en la naviera alemana Hapag-Lloyd, su única inversión.
Hay perspectiva
“Lo que sostiene a Vapores en estos precios es que todavía tiene platas que entregará después, que son los 487 millones de euros, unos U$ 523,5 millones. La empresa quedaría con $ 6,52 a pagar durante 2025, y estamos estimado unos $ 2,17 adicionales. Esto es un 15% de dividend yield sobre el precio actual”, dijo a DF el gerente de estudios de Renta4, Guillermo Araya.
¿Realizar la ganancia de capital o recibir dividendos? Jorge Tolosa, operador de renta variable de Vector Capital, sostuvo que lo ocurrido hoy en buena medida responde a que muchos habrían preferido la primera opción, programándose para recomprar el papel una vez transitada la fecha exdividendo.
“Las caídas que tuvo la acción en los días anteriores se debieron a ventas de inversionistas que no querían entrar en Vapores por el tema del dividendo, ya que hoy con la tasa impositiva sobre dividendos hay quienes prefieren estar fuera del papel, sobre todo personas naturales, y comprar posterior al dividendo”, explicó.
Los eventos vienen también posteriormente a la entrega de resultados del primer trimestre y un alza de casi 30% en dos semanas por parte del índice Drewry de tarifas navieras globales. Araya aclaró que cualquier influencia de los resultados de Vapores tiende a quedar en segundo plano si se compara con el guidance de Hapag-Lloyd.
Y más allá de su guidance -abarca un rango de entre US$ 2.200 millones y US$ 3.300 millones para el Ebitda- la naviera alemana se está viendo favorecida por las revisiones al alza que han estado consignando los analistas del mercado.
Para el ejercicio 2024, en las últimas cuatro semanas la estimación de consenso sobre el Ebitda de Hapag-Lloyd subió 18% a US$ 2.484 millones, y la estimación de utilidad ajustada por acción aumentó 170% a US$ 2,68 en el compilado de Bloomberg.
Desde Vector Capital, Tolosa aseguró que “parte del descuento en el precio (de Vapores) que hoy se dio puede ser absorbido en los próximos días, producto de las expectativas más favorables que se están viendo para Hapag-Lloyd y por los precios de los fletes”.
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