Bienvenidos a la batalla del mercado contra Beijing. A pesar de las conferencias de prensa de los ministros, las medidas monetarias y las promesas fiscales, el mercado espera más estímulos por parte de China.
Es la “bazuca” fiscal que el presidente Xi Jinping se niega a utilizar y que el mercado quiere ver para corregir al alza las proyecciones de crecimiento.
La semana comenzará y terminará con China en los titulares. El banco central de ese país (PBoC) anuncia a principios de semana las tasas de los préstamos a uno y cinco años, y el viernes su tasa de política monetaria a un año. En septiembre, el emisor ya redujo el tipo en 30 puntos básicos, hasta el 2%, como una de las primeras medidas de estímulo.
Sin embargo, la atención del mercado está más centrada en impulsar el consumo, a pesar de un reciente avance -mayor de lo esperado- en las ventas minoristas en septiembre.
Mientras el mercado local estará atento a la proximidad de las elecciones municipales y de gobernador, Wall Street seguirá la evolución de los balances de las grandes empresas. Hasta el momento, los resultados trimestrales han sido positivos.
Las cifras de empresas como Visa, Mastercard, L’Oreal, Coca-Cola y McDonald’s ofrecerán más pistas sobre la salud de los consumidores.
Pero son los informes de Tesla y Amazon que llegarán entre el miércoles 23 y el jueves 24, dos de los siete magníficos, los que volverán a tomar protagonismo.
Precisamente, son las dos grandes tecnológicas que han supuesto un mayor reto para los inversores. Mientras que los otros cinco miembros del grupo han mantenido una tendencia alcista, en el caso de Amazon sus acciones cotizan más o menos a los mismos niveles que en julio de 2021. En el caso de Tesla, las acciones han perdido un 46% desde el máximo. alcanzado en noviembre de 2021.
Amazon ha aparecido recientemente en los titulares por su política de “regreso a la oficina”, más que por el desempeño de la empresa. Matt Garman, gerente de la unidad de negocio en la nube (Amazon Web Services, AWS), advirtió que los empleados que no quieran regresar a la oficina a tiempo completo “pueden renunciar”. Según Garman, el trabajo remoto flexible es un obstáculo para la innovación.
Aunque las declaraciones de Garman puedan sumar críticas a la compañía en redes sociales, lo cierto es que las perspectivas de mercado para Amazon y su negocio en la nube son positivas. Se espera que AWS siga dominando los servicios de Internet en la nube y la atención se centrará en el despliegue y la integración de capacidades de IA.
Amazon ha superado las expectativas por sus resultados en los últimos cuatro trimestres. Sin embargo, se espera un crecimiento más moderado para sus cifras del tercer trimestre; aunque se mantienen las expectativas de una expansión de dos dígitos de su negocio minorista.
En el caso de Tesla, la presentación de su informe se produce tras una caída del 8% en la acción tras la presentación del “robotaxis”. Si bien el vehículo cumplió con las expectativas de conducción autónoma, el mercado cuestionó la falta de detalles sobre el proyecto. ¿Tesla se convertirá en una plataforma de arrendamiento de vehículos autónomos o los venderá al público? Es sólo una de las preguntas que circularon inmediatamente después de la presentación del 10 de octubre.
Una vez pasado el evento, la atención de los analistas volverá al negocio automotriz de la firma de Elon Musk. Buscarán respuestas sobre planes para modelos de menor costo, que les permitirán competir con las empresas chinas. También se prestará atención a las menciones al impacto que puede sufrir la compañía por el aumento de aranceles impuesto por la UE a los vehículos eléctricos fabricados en China. Aunque el arancel impuesto a los vehículos eléctricos de Tesla es el más bajo de los aprobados por la UE (7,8% frente al 35% del SAIC chino), se puede esperar un impacto en las ventas. A esto se suma la reciente desaceleración de la demanda europea de vehículos eléctricos.
Señales de Europa
Hablando de Europa, la próxima semana recibiremos las primeras estimaciones de los índices PMI manufacturero y de servicios de las principales economías del bloque. Estos índices se elaboran a partir de encuestas entre empresas, pero se consideran indicadores bastante precisos del dinamismo de los diferentes sectores.
Además, el mercado podrá escuchar, hasta dos veces el mismo día, a la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y al economista jefe del emisor, Philip Lane. Ambos comparecen con una agenda repleta de conferencias y exposiciones en el marco de la reunión del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, entre el lunes y el sábado, y la reunión de ministros de finanzas y banqueros centrales del G20 el jueves 24.
Washington se convertirá así en el epicentro de la discusión macroeconómica, con la tradicional actualización de las Perspectivas de la Economía Mundial por parte del FMI.
