Super de Pensiones despeja dudas sobre inversión de los fondos de pensiones en el mercado de capitales en futura reforma previsional

El superintendente de Pensiones, Osvaldo Macías, se pronunció este viernes en un encuentro de Icare titulado “Mercado de capitales chileno: mejoras en el financiamiento para pymes y personas”, donde moderó Michéle Labbé, economista jefe de Dominus Capital.

Allí Labbé consultó a Macías: “Una de las preocupaciones de los ciudadanos, expresada incluso en los pedidos hechos a la Convención Constitucional, tiene que ver con la protección de los fondos de pensiones y la propiedad de los fondos de pensiones. Muy feliz de haber visto el deslizar en el que mostró el crecimiento esperado de los fondos de pensiones en los próximos 30 años. Sin embargo, sabemos que hay una reforma de pensiones que el gobierno va a presentar próximamente”. En su presentación, Macías había mostrado que los fondos de pensiones se triplicarían en 30 años.

Labbé continuó diciendo: “Mi pregunta es si existe una evaluación social de los efectos que genera el ahorro previsional privado en el mercado de capitales que está considerando el gobierno para llevar a cabo su reforma previsional. Mi sensación es que estos efectos positivos del mercado de capitales se descuidan de alguna manera. Lo vimos cuando se hicieron los retiros: gran parte de los que estaban a favor de los retiros negaron el impacto de los retiros en el mercado de capitales y, en particular, en los préstamos hipotecarios. ¿Existe esa visión completa de que el sistema de pensiones, tal como está estructurado hoy, ha tenido un efecto importante en el mercado de capitales?”.

Macías respondió que “las autoridades a cargo de la reforma han señalado en varias oportunidades que el 10% aportado por el trabajador seguirá yendo a la capitalización individual, por lo tanto, al ahorro. (…) Y son muy conscientes y también lo han dicho explícitamente, que es importante fortalecer el mercado de capitales”.

En esa línea, afirmó: “Por lo tanto, es una pregunta que finalmente tendrán que responder las autoridades a cargo, pero sí observo esa preocupación para que los fondos se inviertan correctamente, siempre siguiendo los criterios de rentabilidad y seguridad, que buscar más alternativas de inversión, que se capitalicen los fondos y por supuesto, todo esto para que por fin tengamos mejores pensiones para nuestros trabajadores, que es lo que estamos buscando”.

Agregó que “no desconocemos el efecto positivo que tiene en el mercado de capitales, y en definitiva en las propias personas, la canalización del ahorro previsional a través del mercado de capitales. Siempre nos ha preocupado eso, has visto crecer los fondos. Ha habido pandemias, inundaciones, terremotos, crisis de varios tipos, etc., pero los fondos de pensiones están bien diversificados y esperamos seguir fortaleciéndolos”.

Hacia fines de mayo, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, ya había adelantado algo de este tipo, cuando habló de lo que estaba haciendo el gobierno para fortalecer el mercado de capitales. Entre otras cosas, dijo que “obviamente lo más importante es cómo podemos recuperar la capacidad de ahorro a largo plazo en nuestro mercado local”. Allí afirmó que “lo más importante que vamos a tener en este sentido es lo que nos diga la reforma de pensiones”, ya que esto puede afectar el ahorro a largo plazo.

Al respecto, comentó que “se espera mantener un pilar de ahorro financiado con aportes de los trabajadores, y necesitamos que ese pilar de ahorro sea invertido y capitalizable en el tiempo, porque de lo contrario el sistema de pensiones no será capaz de sostenerse en el tiempo (…) y su fuente natural de financiamiento es el 10% de aporte de los trabajadores. Por supuesto, todavía tenemos que llegar al momento en que se introduzca la reforma para ver qué forma toma esta capitalización”.

Luego Marcel se refirió al componente solidario que el gobierno busca impulsar en esta reforma, y ​​que además debe poder sostenerse en el tiempo, dijo. En este pilar de la seguridad social, explicó que “tendrá que haber al menos una parte que corresponda a capitalización o reservas que deban invertirse en el mercado de capitales”.

Así, concluyó que “en una futura reforma previsional, creo que debemos ver la oportunidad de seguir profundizando el mercado de capitales en beneficio de los trabajadores”.