La industria inmobiliaria continúa dando señales de recuperación, y prueba de ello es que todas las tasas de descuento -indicador que representa el porcentaje de ganancia esperada de un activo o inversión teniendo en cuenta el riesgo- disminuyeron durante julio-septiembre de este año. acumulando dos cuartos consecutivos a la baja.
Este fenómeno se explica principalmente por la reducción de la tasa libre de riesgo, que cayó alrededor de 60 puntos básicos, provocando una caída del costo del capital en la mayoría de los subsectores, explicó el consultor del área de asesoría financiera de Colliers. Francisco Saval.
El ejecutivo agregó que a esto se suma el fortalecimiento que han mostrado en los últimos tiempos las diferentes subindustrias inmobiliarias. Así, el tipo medio volvió a ser el más bajo del último año, situándose en el 6,59%; es decir, 12 puntos básicos por debajo del trimestre anterior.
En concreto, las subsectores de hotelería, promoción y self-storage destacaron con las caídas más significativas, con una reducción de 28, 25 y 18 puntos básicos respectivamente. “Esto se debe a que recientemente estas subindustrias se vieron muy afectadas por lo que estaba sucediendo tanto a nivel local como internacional y no habían podido estabilizarse en los últimos años. Sin embargo, en los últimos meses han logrado recuperar algo de lo perdido y disminuir más”, afirmó Saval.
Otro segmento que tuvo una caída considerable fue el de oficinas, con una baja de 15 puntos básicos, alcanzando una tasa de 6,19%, valor que no se observaba desde inicios del año pasado.
Colliers señaló que esta subindustria ha experimentado una notable reactivación en los últimos tiempos, impulsada por el regreso de numerosas empresas al trabajo presencial, lo que ha generado un importante aumento de la demanda de este tipo de activos inmobiliarios.
Mientras tanto, los segmentos comercial, multifamiliar, industrial y suites para personas mayores experimentaron caídas más moderadas de 12, nueve, siete y dos puntos básicos, respectivamente.
De esta forma, y por subsectores, las tasas de descuento en el tercer trimestre fueron del 5,91% en plurifamiliares; 6,06% industriales; 6,13% comercial; 6,19% oficinas; 6,37% autoalmacenamiento; 7,62% suite senior; 7,82% hoteles y 7,96% desarrollo.
Cabe señalar que con estos nuevos resultados, los segmentos de desarrollo y hoteles lograron caer por debajo de la barrera del 8%, evidenciando una clara recuperación; mientras que el multifamiliar volvió a estar por debajo del 6%.
Nueva tendencia
Este panorama tiene un impacto positivo en el mercado inmobiliario. Saval enfatizó que la baja de las tasas de descuento reactiva la transacción de activos, estimulando tanto la oferta como la demanda de estos, reduciendo la incertidumbre y volatilidad de los precios de los distintos bienes.
“El actual entorno de tipos elevados ofrece una oportunidad única para asegurar mayores rendimientos antes de que bajen, permitiendo mejores condiciones financieras y capitalizando el potencial de crecimiento en diversas industrias. A medida que las tasas bajen, los rendimientos se volverán más competitivos y los precios de los activos podrían subir. Vemos una gran oportunidad para invertir en diferentes activos”, destacó Colliers.
Y aunque los indicadores están muy lejos de los valores prepandemia, donde oscilaban entre 5,2% y 5,5%, la consultora detalló que la tendencia a la baja que se ha observado en los últimos periodos se va a mantener presente.
Para el periodo octubre-diciembre de 2024, Colliers estima que las diferentes tasas presentarán una ligera disminución, debido principalmente a las diferentes variables macro, como las tasas libres de riesgo y el riesgo de mercado, influenciadas tanto por la recuperación económica global como por la economía nacional.
“Prevemos que el 2025 será un gran año para los activos inmobiliarios y esperamos que el mercado inmobiliario se reactive definitivamente, esto se debe principalmente, como mencionamos anteriormente, al tema de la inflación y recuperación de las compañías aseguradoras e institucionales en el mercado de alquiler de inmuebles”, concluyó Saval.
