Ventaja del rechazo a nueva Constitución en las encuestas empuja las acciones de Aguas Andinas, CMPC y Copec

A menos de dos meses de la votación en el plebiscito constitucional del 4 de septiembre de Las empresas forestales y sanitarias del S&P IPSA se estarían beneficiando de la ventaja de que la opción rechazada en el plebiscito por una nueva constitución está demostrando en las distintas encuestas de opinión.

“Creemos que el avance del Rechazo podría ayudar a mejorar el sentimiento de los inversionistas sobre el mercado bursátil local”, afirma de manera general Credicorp Capital en su Reporte Mensual de Carteras Recomendadas correspondiente a julio.

Según el informe, las acciones de CMPC y Empresas Copec -la matriz de Forestal Arauco- ya estarían reaccionando con alzas ante una posible victoria del Rechazo. De hecho, la firma informa que estas fueron las acciones con mejor rendimiento en sus carteras.

“Ambos papeles se vieron impulsados ​​por sus valoraciones descontadas y por el avance que ha tenido Rechazo en las últimas encuestas sobre el plebiscito de salida”, explica el informe. En lo corrido del año, CMPC ha crecido 20,88%, mientras que Copec lo ha hecho en 5,82%.

Los analistas coinciden en que el reglamento de la propuesta constitucional sería comprometedor para las operaciones forestales de estas empresas.

Jorge Toloza, operador patrimonial de Vector Capital, explicó que la propuesta constitucional “genera alta incertidumbre, ya que las haciendas forestales se encuentran principalmente en la zona de mayor conflicto y donde las primeras naciones tendrían una larga historia”.

“Puede darse el caso de que alguna comunidad tome propiedades y vaya a reclamar que históricamente estas les pertenecen, judicializando un tema que con una nueva Constitución puede ser más favorable para los pueblos originarios”dijo por su parte el gerente de renta variable y activos alternativos de STF Capital, Pablo Solís.

Sin embargo, resaltó que en todo caso el impacto de una victoria por parte de la Homologación estaría limitado por su diversificación de operaciones, tanto sectorial (Copec) como geográfica (Copec y CMPC).

Credicorp también prevé un repunte en el sector saneamiento, particularmente en la acción de Aguas Andinas, en caso de que la opción de Rechazo mantenga su ventaja hacia el momento de la votación.

“Todavía hay incertidumbre sobre cómo se implementará la conversión de derechos de agua a autorizaciones de uso de agua”dice el informe en relación a las normas aprobadas en el proyecto de nueva Constitución.

“Un aumento de la probabilidad de rechazo en la votación de septiembre podría ayudar a reducir la percepción de riesgo relacionada con este punto”, concluye.

Toloza comentó en la misma línea que a El rechazo de la propuesta constitucional reduciría los riesgos de pérdida de concesiones a las empresas de agua por las nuevas disposiciones en materia de derechos de agua.

La acción serie A de Aguas Andinas se ha incrementado un 16,81% en el año.

Posibles escenarios

Sin embargo, Solís establece algunas precisiones. El analista explica que los mercados bursátiles se enfrentan a cuatro posibles escenarios con diferentes efectos sobre su rendimiento potencial.

Por un lado, están las dos posibilidades donde una u otra opción prevalece sobre la otra con un amplio margen. Por otro lado, están los dos posibles resultados en los que el margen es bastante estrecho.

“Los limitados escenarios de victoria de ambos bandos deben ser positivos para la bolsa localporque las fuerzas políticas se van a ver obligadas a desarrollar acuerdos en esos asuntos que hoy son de alta incertidumbre”, dijo el analista.

En los otros dos escenarios, considere que las partes ganadoras estarían tentadas a atrincherarse. Más allá de las reacciones iniciales, explicó, esto podría terminar exacerbando las perturbaciones sociales que han afectado negativamente el entorno de inversión.

Toloza, por su parte, sostuvo que “En el caso de ganar el Rechazo, vemos más fácil llegar a acuerdos, buscando, en nuestra opinión, una operación transversal en la toma de acuerdos”.

“Para nosotros el hecho de que el Rechazo gane con más o menos porcentaje que el Apruebo no significa una diferencia, dado que el foco debe estar en las modificaciones y el cambio de asociaciones políticas para lograr una nueva Constitución moderada y representativa”. dijo el ejecutivo. .