En menos de un mes, los estadounidenses votarán en una de las elecciones más importantes de la historia de Estados Unidos. ¿Cómo se ha movido Wall Street durante el mes anterior?
Hay consenso en que Históricamente, los treinta días previos a las elecciones tienden a ser volátiles, aunque de corta duración. De hecho, cuando se cuentan los votos, las acciones suelen volver a su ritmo ascendente habitual.
Así lo confirma el director de Estrategia de Inversión para América Latina de Blackrock, Axel Christensen, “Durante octubre y noviembre, en un año electoral, el mercado de valores estadounidense suele experimentar una mayor volatilidad debido a la incertidumbre.
“Históricamente, los mercados tienden a comportarse mejor en noviembre que en octubre, especialmente después de que se conocen los resultados de las elecciones”. Y añade que “después de una elección presidencial en Estados Unidos, el mercado de valores suele pasar por un período de ajuste, a medida que los inversores reaccionan a las políticas de la nueva administración y a posibles cambios en la dirección económica. En cualquier caso, con el paso de los días, el mercado tiende a estabilizarse y muchas veces se comporta bien en los meses posteriores a las elecciones, a medida que disminuye la incertidumbre generada durante el proceso electoral sobre el resultado”.
De hecho, el S&P 500 cae entre un 0,5% y un 1% en los 30 días previos a las elecciones presidenciales y sube un 1,5% en noviembre después de las elecciones.
Según un análisis de Bloomberg, el S&P 500 tuvo éxito en 6 de los 11 octubres previos a las elecciones, aunque el saldo medio fue negativo (ver infografía). En el próximo noviembre con candidato electo, el balance es el mismo (6 sobre 11) desde las primeras elecciones de Ronald Reagan (republicano) aunque la media en este caso implica un avance en Wall Street del 1,5%. El mejor octubre para Wall Street fue el año de la victoria de Biden (2020) mientras que el peor fue el de la elección de Obama en 2008. año de la crisis financiera, cuando el S&P 500 se desplomó un 16,9%.
Asimismo, en el 82% de los casos desde 1980, los seis meses previos a la elección del presidente de Estados Unidos, Wall Street registró un periodo alcista. A falta del mes de octubre, en los últimos cinco meses el S&P 500 ha avanzado un 11%, por lo que la estadística tendería a volver a ser cierta si no se produce un desplome en los próximos 30 días, algo que sólo ha ocurrido un mes de octubre. en un año. electoral desde 1980.
El gerente de economía y estrategia de Bice Inversiones, Sebastián Senzacqua, señala que Una vez que pasan estas cuestiones, la situación tiende a revertirse, y más allá de la elección concreta, es necesario tener en cuenta lo que pasará con el Parlamento, porque puede determinar la profundidad de las políticas que el presidente electo quiere impulsar. “Si el Congreso está dividido y el presidente sigue siendo un pato saliente, al no dirigir correctamente todas sus propuestas, puede haber un contrapeso que nos impida llegar a escenarios extremos. Porque en estas elecciones los candidatos tienen propuestas muy opuestas, especialmente en el tema fiscal. Creemos que este será un factor relevante a tener en cuenta”.
Respecto a las industrias afectadas, Axel Christensen explica que “en general, si bien las consecuencias inmediatas de una elección pueden ser impredecibles, es más probable que ciertos sectores experimenten movimientos más significativos dependiendo de las políticas de la nueva administración, destacando la salud, debido a posibles cambios en políticas y regulaciones; energía, explicado por posibles modificaciones en las políticas de producción de energía y regulaciones ambientales; servicios financieros, por posibles cambios regulatorios y el efecto que la política fiscal del nuevo Gobierno pueda afectar las condiciones de crédito y liquidez en bancos e instituciones financieras; y tecnología, porque ha estado expuesta a cambios en las políticas de competencia y las regulaciones comerciales”.
Ante el escenario abierto, y una elección que según las encuestas no tiene un ganador claro, Sebastián Senzacqua insiste en que más allá de la volatilidad de este corto período, la recomendación “es mantener una diversificación de carteras, no tener una concentración de “Inversiones en un sector concreto, pero algo más equilibrado, con una combinación de otro tipo de inversiones, ya sea en renta fija o en activos alternativos, porque eso nos permite mitigar este episodio de volatilidad de corto plazo que eventualmente se resolverá”.
De hecho, asegura que posiblemente el escenario no sea tan malo para la bolsa y volvamos a tener un período de buenos retornos, con un horizonte de mediano a largo plazo, con mirada hacia adelante en el contexto macro y de política monetaria.
El economista jefe de Nasdaq, Phil Mackintosh, analizó y publicó recientemente en el sitio web Nasdaq.com el impacto de las elecciones en el mercado de valores y concluyó que lo que realmente importa a los inversores es la economía.
En la misma línea, los estrategas de inversión del banco estadounidense -que estudiaron datos de mercado de los últimos 75 años e identificaron patrones que se repetían durante los ciclos electorales- señalaron en su estudio publicado en septiembre un impacto mínimo en el desempeño del mercado financiero en los últimos años. mediano y largo plazo según posibles resultados electorales, asegurando que los datos muestren que los retornos del mercado tienden a depender más de las tendencias económicas y de inflación que de los resultados electorales.
