Economia
Walter Molano, economista jefe de BCP Securities: “No creo que la situación en China vaya a cambiar muchoporque reduzcan el encaje o la tasa”
“Esto fue un desastre total por parte de Xi Jinping”, afirma el economista jefe de BCP Securities, Walter Molano, al analizar el estado actual de la economía china. Desde su punto de vista, fueron las medidas de Pekín las que provocaron el colapso del mercado inmobiliario, lo que explica las dificultades que afrontan hoy.
En este marco, el experto en mercados emergentes duda de que el paquete de estímulo anunciado este martes revierta las perspectivas para el gigante asiático y sus efectos sobre la actividad global en general.
“El problema es que muchas empresas ya han quebrado. La gente ya ha perdido dinero. Es como resucitar a un muerto”.
– ¿Con qué fuerza se despliegan los estímulos?
– No son tan importantes como podrían ser. Son casi todos monetarios: reducción de tipos, encaje legal, mayor disponibilidad de financiación. Eso sí ayuda, pero no hay nada fiscal.
Lo que tienen los chinos es un colapso de la confianza del consumidor. El colapso del sector inmobiliario fue un golpe muy fuerte para ellos.
Los hogares chinos destinaban un enorme porcentaje de sus ahorros a la vivienda. Mucha gente especulaba, algunos tenían dos o tres apartamentos. Entonces les pusieron todos esos obstáculos, sobre cuántos departamentos pueden tener, sobre el financiamiento de los departamentos, muchos controles sobre esa especulación. Eso desencadena el colapso de los precios. Muchas de las empresas que están haciendo la construcción colapsan y muchas pierden todo su dinero, porque muchos de estos proyectos se financian con anticipación, o sea, fueron y pusieron un depósito del 20%, 30% y con eso empiezan a poner. juntos el proyecto. . Por lo tanto, no creo que la situación en China vaya a cambiar mucho porque reduzcan el encaje o la tasa.
– ¿Cuál es la realidad que enfrenta hoy la economía china?
– La economía china está teniendo actualmente un efecto negativo en la economía mundial. Está deprimiendo los precios de las materias primas: litio, cobre, petróleo, soja… Además, como los chinos no tienen suficiente demanda interna, están vendiendo gran parte de su producción al extranjero. Por eso muchas empresas en Alemania, Estados Unidos, Brasil… están pidiendo a los gobiernos que impongan aranceles para defenderlas. No estamos hablando sólo de acero, sino también de automóviles, paneles solares, baterías y todo ese tipo de cosas. Ese es otro efecto muy negativo.
– ¿Los estímulos no son relevantes?
– No creo que vayan a tener grandes efectos. No hay restricciones crediticias, ese no es el problema en China. El problema es que muchas empresas ya han quebrado. La gente ya ha perdido dinero. Es como resucitar a un muerto. Esto fue un error total por parte de Xi Jinping.
– ¿Qué medidas serían las más adecuadas?
– Más gasto fiscal y quizás, porque los desplomes del sector inmobiliario son muy perjudiciales. Japón sufrió el colapso de su sector inmobiliario durante 25 a 30 años. Estados Unidos todavía está fresco desde 2008.
Los chinos apenas están comenzando. Se destruyeron muchos ahorros y tienen un nivel de ahorro muy alto, me parece que es cercano al 50% del Producto, algo inusual porque normalmente una buena tasa ronda el 8%-10%.
A Xi le molestaba que la gente se estuviera volviendo demasiado rica y demasiado rápido, pensaba que iba en contra de los valores del socialismo.
Lo que tienen que hacer es reactivar la economía y la manera de reactivar la economía es con el gasto.
La cuestión es en qué se van a gastar, porque ya han invertido mucho dinero en infraestructuras, tienen la red de trenes de alta velocidad más grande de todo el planeta, tienen ciudades fantasmas en el oeste del país donde no se vive, con todo tipo de edificios, centros comerciales y todo vacío. Entonces, realmente, ¿en qué más van a gastar? Ése es el dilema al que se enfrentan.
Los analistas evalúan los anuncios, pero aún creen que el gigante asiático crecerá menos del 5%
El anuncio del Banco Popular de China sorprendió gratamente al mercado, pero no convenció de si podrá alcanzar su objetivo de estimular la economía asiática.
Capital Economics reconoció que las medidas suponen un cambio respecto a la estrategia anterior de aplicar iniciativas poco a poco.
“Es un paso en la dirección correcta, pero probablemente no será suficiente para impulsar un cambio en el crecimiento a menos que vaya acompañado de un mayor apoyo fiscal”, escribió en un informe su economista jefe para China, Julian Evans-Pritchard.
Por ello, aseguró que no tienen prisa por mejorar las previsiones de crecimiento de la segunda economía del mundo, que actualmente se sitúa en el 4,8%, por debajo del objetivo oficial del Gobierno del 5%.
De hecho, en la última semana Goldman Sachs y Citigroup rebajaron sus previsiones de crecimiento económico de China para todo el año hasta el 4,7%, después de que la producción industrial se desacelerara en agosto.
Desde Oxford Economics indicaron que “la medida es audaz en términos históricos y se ha producido antes de lo que esperábamos”. Sin embargo, afirmaron en un informe que “evaluaremos el impacto de la política y revisaremos nuestras previsiones para China en el futuro próximo”.
