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Director de Betano: “La regulación del juego en línea es el método eficaz y adecuado para desarrollar la industria”
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12 months agoon
Las casas de apuestas online miran con atención lo que sucede en Chile. Durante las últimas semanas, tanto el Ministerio de Justicia como la subsecretaría de Telecomunicaciones, se han encargado de lapidar su presencia en el país.
Betano, una de las empresas patrocinadoras de Universidad de Chile, club al que le pagaron US$ 2,5 millones por la temporada 2023, está expectante. A través de un cuestionario vía e- mail, Ioannis Spanoudakis, director de Cumplimiento y Asuntos Regulatorios de la compañía Kaizen Gaming, empresa dueña de Betano, analiza cómo vislumbra lo que sucede en Chile. Lo hace con evidente inquietud.
“Lo primero que queremos destacar es que Kaizen Gaming está constituida en la jurisdicción de Malta y está autorizada para explorar apuestas deportivas, incluyendo apuestas deportivas en vivo, casino, y deportes de fantasía bajo el dominio betano.com. desde el 12 de junio de 2019″, dice.
¿Las casas de apuestas en línea son ilegales?
Entendiendo que se refiere a la jurisdicción chilena, para prevenir cualquier violación de la ley local, antes de aceptar residentes chilenos en nuestros sitios web dirigimos esta pregunta a reputados estudios de abogados en Chile , incluyendo de expertos en derecho constitucional y corporativo, y recibimos de estas entidades opiniones legales que aseguran que no existe ninguna declaración o artículo en la ley chilena que prohíba la oferta de juego online a residentes chilenos por parte de empresas de juego online.
Por lo tanto, hemos estado ofreciendo nuestros productos a los ciudadanos chilenos basándonos en el hecho de que las apuestas online no están prohibidas, a pesar de no estar reguladas. En base a esto y porque nuestro objetivo es operar en mercados regulados desde el primer momento en que el marco regulatorio sea refrendado por el gobierno chileno, estamos siguiendo muy de cerca los desarrollos relacionados con la regulación del juego online en Chile que nos permitirán solicitar la autorización local y cumplir con toda la normativa chilena aplicable. Hasta ahora no era posible porque aún no existe un reglamento aplicable al juego online en el país.
¿Se plantean dejar de patrocinar en Chile?
Somos una empresa que opera sólo en mercados regulados o que pone sus productos y servicios a disposición de residentes de países donde no existe una ley local que lo prohíba, lo que nos informaron que es el caso de Chile. Somos un operador internacional de juego online que opera en mercados regulados, cumpliendo con todas las leyes y regulaciones aplicables y Chile no será diferente. Siempre aceptaremos las leyes impuestas por el país. Si el Gobierno y el Parlamento en Chile avalarán una ley que prohíba a la industria del Juego Online apoyar deportes locales o equipos deportivos locales, la cumpliremos, al 100%.
¿Por qué Chile parece ser un mercado tan atractivo para las plataformas online?
Como he mencionado antes, Kaizen Gaming opera en mercados regulados o pone sus productos a disposición de mercados que están en proceso de regulación. Chile pertenece a la segunda categoría, ya que está tramitando activamente en la Cámara los principios y los detalles la ley que regulará los juegos en línea. Por lo tanto, para responder a su pregunta, Chile atrae a las empresas de juegos en línea que están interesadas en participar en el mercado en línea que estará totalmente regulado.
En el caso de Chile y los jugadores chilenos actualmente, como Kaizen Gaming y Betano, actualmente operan aplicando la regulación maltesa de juego online, todos los procedimientos relacionados contra lavado de dinero y combate al financiamiento del terrorismo (AML, por sus siglas en inglés), Juego Responsable (RG por sus siglás en inglés), y controles efectivos de integridad deportiva.
¿Está a favor de regular las plataformas online?
Somos 100% partidarios de la regulación. Kaizen Gaming opera y posee licencias en 10 países regulados de todo el mundo: Alemania, Grecia, Chipre, Rumanía, Malta, Bulgaria, República Checa, Portugal, Ontario/Canadá y Nigeria. La regulación del juego en línea es el método eficaz y adecuado para desarrollar la industria del juego en línea en todos los países. La regulación garantiza que se apliquen los controles y normas adecuados. Además, en cada país, un regulador se encarga de aplicar estas normas y controles, así como los requisitos de información para todos los operadores autorizados. Es una industria que se expande rápidamente en todos los continentes y la regulación asegura que este crecimiento se haga de una manera sana y eficiente.
La reglamentación también establece los principios y controles para la protección de los jugadores contra una participación excesiva que pueda conducir a la adicción y para prevenir el fraude en el deporte.
¿Basta con que haya supervisión para que funcionen?
La supervisión y la regulación son la base. Una estrecha supervisión por parte de los reguladores es esencial. Debe tener en cuenta que la industria del juego online es una de las más reguladas y estrechamente supervisadas. Una parte muy importante de toda regulación es la parte de Informes. El servidor de cada operador con licencia está conectado al servidor del regulador de cada país. Cada operador está obligado a enviar informes específicos mensualmente. Además, el regulador debe tener acceso al servidor de cada operador en cuestión de minutos, previa solicitud. Este sistema estructurado de supervisión por parte de cada regulador garantiza el cumplimiento de los requisitos legales en todos los aspectos.
![](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2023/09/1695523597_543_Director-de-Betano-La-regulacion-del-juego-en-linea-es.jpg)
¿Qué opinión le merecen las indicaciones que el gobierno envió a la Cámara de Diputados para regularizar las plataformas de apuestas online?
Es nuestra opinión que el gobierno va en la dirección correcta al enviar a la Cámara de Diputados el Proyecto de Ley que regulará el juego online en Chile. El juego online es una industria que ofrece ocio y entretenimiento a millones de personas en todo el mundo. La utilización de los últimos avances tecnológicos permite un rápido crecimiento del sector en el universo online en el futuro. Es muy importante repetir que este sector es uno de los más eficazmente regulados y supervisados de cualquier industria. Un marco regulador eficaz y bien diseñado (que utilice la experiencia internacional en este campo) garantiza el juego limpio, protege a los consumidores y previene las actividades ilegales dentro del sector, todo ello fomentando la confianza y la transparencia.
¿Está de acuerdo con pagar un 31% de impuestos y 3.000 UTM para pagar la licencia que propone el proyecto?
Acataremos cualquier decisión del Gobierno en relación con los impuestos y las tasas de licencia. Pero permítanme referirme a nuestra experiencia en otras jurisdicciones internacionales en las que operamos: el tipo impositivo es uno de los principales criterios para el éxito de un mercado de juego online. El nivel de imposición es un motor importante del crecimiento del mercado y es el factor que define el nivel o grado de canalización del mercado regulado. Canalización es el término que caracteriza la parte del mercado que se canalizará hacia operadores legales/con licencia. La experiencia internacional muestra que una tasa impositiva del 20% es la que asegura tasas de canalización muy altas y por lo tanto es la que asegura la máxima recaudación fiscal para el estado chileno. Tasas impositivas más altas muy probablemente producirán tasas de canalización más bajas y reducirán los ingresos fiscales del sector.
¿Qué le parece que Hacienda quiera regular y Justicia las declare ilegales tal como el fallo de la Suprema?
Es muy evidente que el Gobierno y Hacienda quieren proceder a la regulación del Juego online. Muchos esfuerzos y buenas discusiones se están llevando a cabo en la comisión de Hacienda del Parlamento con el objetivo de financiar una ley sólida y completa. En este periodo hasta que se complete el proceso parlamentario y se concedan las licencias a los operadores online, las decisiones de la Corte Supremo u otras iniciativas para prohibir la publicidad o el patrocinio de los operadores de juego online crearán confusión e incertidumbre.
Esta es una clara oportunidad para mejorar la comunicación entre las partes implicadas y para que el Gobierno cree un régimen transitorio (tal y como señalé en mi respuesta a la pregunta 10) que ponga fin a estas incertidumbres. Todos los operadores podrán seguir ofreciendo sus servicios siempre que contribuyan fiscalmente en función de los ingresos que generen. Esto se aplicará a todos los operadores internacionales o locales interesados.
![](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2023/09/1695523597_904_Director-de-Betano-La-regulacion-del-juego-en-linea-es.jpg)
¿Les preocupa el precedente del Tribunal Supremo que ordena bloquear los sitios de apuestas online?
Siempre estamos atentos a las noticias relacionadas con la industria del juego online. La reciente decisión de la Corte Suprema fue realmente inesperada teniendo en cuenta decisiones anteriores sobre el mismo asunto por parte de la Corte Suprema y el hecho de que no existe ninguna ley en Chile que prohíba las apuestas online. En cualquier caso, cualquier decisión de la Corte Suprema debe ser y es tomada en serio. En este sentido, estamos siguiendo los acontecimientos muy de cerca.
¿No considera una trampa cambiar las URL para que sigan operando a pesar del fracaso?
Repito, la respuesta es tener una regulación.
¿Se persigue a las plataformas de apuestas en línea?
En este periodo intermedio, cuando la ley de juego online está siendo discutida en el Parlamento chileno y antes de su aprobación, algunos de los participantes en segmentos relevantes del mercado de la industria del juego en el país están objetando nuestra oferta a los consumidores chilenos de tener acceso a nuestro sitio maltés Betano y a nuestro derecho a publicitarnos.
Estas objeciones se expresan a través de procedimientos judiciales que solicitan el bloqueo del acceso a los sitios de los operadores en línea o la cancelación de los patrocinios de la Federación de Fútbol o de los equipos de fútbol.
¿Cuáles son las medidas de protección para los usuarios?
Las principales medidas que ofrecemos a nuestros jugadores, aplicadas en diferentes jurisdicciones, son la autoexclusión activada por el jugador disponible en su cuenta, de forma permanente o temporal; el periodo de time-out, activado por el jugador en su cuenta; Límites diarios, semanales y mensuales sobre valores de apuestas, depósitos y pérdidas, también activados por el jugador en su cuenta.
Para actuar proactivamente, nos apoyamos en nuestro sistema de inteligencia artificial que utiliza una mezcla de disparadores/estadísticas de actividad del cliente, que permite categorizar a los jugadores en niveles de riesgo de juego responsable y en base a cada nivel se toman las acciones pertinentes, activando nuestros protocolos de protección.
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Colombia le empata a Perú y evita que Chile sea colista de las Eliminatorias
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15 hours agoon
7 de September de 2024![](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725702188_Colombia-le-empata-a-Peru-y-evita-que-Chile-sea.jpg)
A raíz de la mala campaña en las Eliminatorias Sudamericanas para el Mundial 2026, Chile necesariamente debe estar pendiente de otros resultados, con la calculadora en la mano. En ese sentido, una particular atención debía tener con lo sucedido en Lima, en el duelo entre Perú y Colombia, que cerró la séptima fecha clasificatoria. La Bicolor es uno de los rivales directos de la Roja, en la disputa del sexto cupo y el repechaje, por lo tanto era necesaria (desde los intereses nacionales) una ayuda de los cafetaleros. En la capital peruana, fue un empate 1-1 que terminó siendo un alivio para el Equipo de Todos, por el devenir del cotejo.
Sin el castigado Jorge Fossati al borde de la cancha, Perú salió a la cancha buscando su primera victoria en estas Eliminatorias, para salir del fondo de la tabla. Además de esa presión, requería cambiar la imagen luego de una deslucida Copa América, en la cual quedó en el camino en la fase grupal. La novedad fue la vuelta de Renato Tapia, portando la jineta de capitán, quien se perdió el certamen en Estados Unidos con una polémica de por medio.
La Selección Colombia, subcampeona de América y uno de los elencos que mejor fútbol exhibe en este lado del mundo, goza de una generación que destaca en Europa y que cuenta con una holgura que le ayuda en el tránsito de las Clasificatorias. El DT Néstor Lorenzo se guardó a James Rodríguez para el segundo tiempo. El 10 colombiano, flamante refuerzo del Rayo Vallecano de España, venía con inactividad.
El primer tiempo fue tan dinámico como impreciso. Colombia tuvo un dominio relativo. Si bien registró el 68% de la posesión durante el lapso inicial, Perú tuvo un par de acercamientos hacia la meta de Camilo Vargas que despertaron a la efervescente hinchada local. En los 11′, un cabezazo de Alex Valera obligó a la gran intervención de Vargas, quien despejó. Luego, en los 24′, se anula un gol a Gianluca Lapadula, por fuera de juego.
En líneas generales, Colombia tuvo un mayor afán de protagonismo, que se acentuó en el complemento. Perú, en casa, apostaba a salir de contragolpe. La Blanquirroja dio un sorpresivo golpe en el partido abriendo la cuenta gracias a una acción de pelota detenida. En los 66′, el zaguero Alexander Callens pone el 1-0, desatando una algarabía contenida por mucho tiempo en el país vecino. Luego de un centro, el defensor va a la segunda jugada y conecta el balón.
Este resultado mandaba a Chile en el último lugar de la tabla, al tener peor diferencia de gol que los peruanos. El peor escenario imaginable para el fútbol criollo. Rozando el papelón.
Colombia mejoró, haciendo figura al portero Pedro Gallese. En el epílogo, llegó el empate, que se festejó tanto en Bogotá como en Santiago. Con un cabezazo, Luis Díaz puso el 1-1, entregándole algo de justicia al partido y devolviendo a Perú al fondo de la clasificación. Una sensación de alivio inconmensurable en Pinto Durán.
De esta manera, Perú se mantiene en el fondo con solo 3 puntos. Es el único elenco sin victorias en el proceso rumbo a 2026.
![“Lo apoyaremos en todo lo que viene”: Cristóbal Campos sufre la amputación definitiva de parte del pie derecho](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725702187_863_Colombia-le-empata-a-Peru-y-evita-que-Chile-sea.jpg)
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Las distintas realidades financieras de las constructoras
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16 hours agoon
7 de September de 2024![](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725698530_Las-distintas-realidades-financieras-de-las-constructoras.jpg)
Una semana después de que acabara el primer semestre, el gerente de una constructora de edificios residenciales dijo que lo peor de la crisis que ha sufrido su sector ya pasó y que se estaba viendo la luz al final del túnel. Ahora, cuando las empresas del rubro que cotizan en bolsa ya dieron a conocer sus estados financieros, es posible indagar para saber cuánto de realidad tenía esa afirmación. Y lo cierto es que, a la luz de los balances, todavía parece ser pronto para dar por acabada esta negativa etapa, azuzada por la debilidad del consumo, el endurecimiento del crédito y las altas tasas de interés, que provocó el brote inflacionario.
El problema fundamental se centra en las compañías mayoritariamente volcadas al segmento inmobiliario. En cambio, algunas de las mayores constructoras del país trabajan también en grandes obras civiles, lo que les reporta diversificación y más solidez. El nuevo presidente de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Alfredo Echavarría, resumió este momento apuntando a que se deberá poner “énfasis en los sectores que están más afectados, como la vivienda privada”.
Así, el estado financiero de cada firma depende de cuánto peso tienen sus áreas de negocio y cuán diversificada se encuentra. Esto, en un contexto macroeconómico que aún muestra un bajo dinamismo este año. “El crecimiento del PIB tiene un fuerte impacto en el sector construcción en Chile, y si bien se espera una expansión este año, se espera que haya una evolución de los resultados del sector, pero será de manera gradual”, comenta Paula Acuña, analista senior de la clasificadora de riesgo Humphreys. Por tanto, que estas empresas “mantengan una amplia diversificación de sus negocios morigera el riesgo de pérdidas en periodos desfavorables”, agrega.
Pero la preocupación en el mercado financiero se centra en el nivel de deuda que carga la construcción. Las firmas abiertas en bolsa suman una deuda financiera de casi US$2.400 millones, donde cuatro de ellas representan casi el 80%: Socovesa, con US$723 millones; SalfaCorp, con US$470 millones; Paz, con US$422 millones, y Besalco, con US$306 millones. Por eso, algunas empresas se han dedicado fuertemente a trabajar con el gran objetivo de reducir su deuda, como Moller & Pérez-Cotapos, que la disminuyó en un 30%.
En este contexto, se puede dividir el rubro en tres grupos, de acuerdo a cómo están enfrentando este periodo complejo.
Aún sin risas, pero al menos dejando el tono sombrío que las ha caracterizado en el último tiempo, de entre las siete compañías constructoras que cotizan en bolsa, hay dos que dan muestras de una mayor firmeza. Se trata de Besalco y Salfacorp, que poseen un área de obras civiles potente y que, según los especialistas, fundan su fortaleza en la diversificación de sus negocios, puesto que también participan en montaje industrial y en el rubro inmobiliario.
De hecho, los ingresos de ambas subieron 20,6% y 17,2%, cada una, en la primera mitad del año, lo que se correspondió con sus Ebitda (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, una medida de su flujo de caja operacional), que aumentaron 2,4% y 13,2%, respectivamente. Pero donde se denota su mayor solidez es en sus indicadores de endeudamiento, que han mejorado.
La deuda financiera sobre patrimonio en Besalco, controlada por la familia Bezanilla, cayó a 0,9 veces desde 1, lo mismo que su pasivo financiero frente al patrimonio, a 1,2 desde 1,3 veces, y la proporción de su deuda financiera de corto plazo sobre el total, que se redujo 13,5 puntos, a un 38,9%.
“La diversificación de la compañía es uno de los pilares más relevantes que ha explicado el comportamiento menos cíclico de su desempeño respecto a la industria en la que opera, justificando el rating relativamente alto en comparación a otros incumbentes con exposición a rubros en los que Besalco tiene participación”, explicó en junio pasado la clasificadora de riesgo ICR al otorgarle perspectiva “estable” a la nota A- de su solvencia.
En el caso de Salfacorp, ligada a Andrés Navarro, disminuyó la relación de pasivo financiero versus patrimonio a 1,0 veces desde 1,1 veces y su deuda financiera de corto plazo sobre el total en 7,7 puntos, a un 49,8%.
“La amplia gama de actividades de la entidad, con una diversificación y complementariedad entre áreas que le otorgan una mayor capacidad relativa para generar sinergias (…) sumado a su vasta experiencia en gestión de proyectos de construcción de obras de gran tamaño y alta complejidad, le han permitido compensar las caídas de actividad en algunos sectores durante los últimos periodos”, dijo la agencia Feller Rate en mayo, al subirle su calificación de solvencia a BBB+.
Hay otras dos compañías que, aunque no denotan tensión urgente, venían de cifras más o menos positivas y tuvieron malas noticias a mitad de año.
Echeverría Izquierdo, por ejemplo, anotó una caída de 16,2% en sus ingresos, de 17,9% en su Ebitda y de 38,8% en su utilidad. Y la empresa ligada a los hermanos Fernando y Bernardo Echeverría y a Álvaro Izquierdo, cuenta con un antecedente que la apremia: la deuda financiera de corto plazo respecto a todos sus pasivos, que subió 7,2 puntos, a un 89,2%. Es decir, debe responder en poco tiempo a muchos compromisos. Pero su índice de deuda financiera sobre patrimonio aún no es preocupante: de 1,2 veces. Y los expertos lo avalan: “Se deben considerar las características propias del negocio inmobiliario, donde parte relevante de este vencimiento de deuda se enfrenta con la venta del inventario liquidable o susceptible de liquidar, como las viviendas terminadas y obras en etapa de ejecución”, señala Acuña, de Humphreys. Incluso, la analista recuerda que la compañía cuenta con terrenos para futuros proyectos que podría dar en garantía o vender, y que podría utilizar para reforzar su liquidez.
La otra empresa que no tuvo un buen pasar al exhibir sus resultados semestrales fue Ingevec que, junto con su negocio inmobiliario, cuenta con ingeniería y construcción (I&C), renta residencial y administración hotelera. La firma de Francisco Vial, José Antonio Bustamante y Enrique Besa, redujo sus ingresos en un 21,5%, pero elevó ligeramente su Ebitda y sus utilidades en un 3,9% y un 8,8%, respectivamente. De entre las constructoras, es la más conservadora en términos de endeudamiento, ya que su relación de deuda financiera neta sobre patrimonio es la menor, con 0,8 veces, pero tiene sus ojos puestos en los pasivos bancarios de corto plazo que casi se duplicaron respecto al año pasado. En todo caso, la mirada de los especialistas es “positiva”. “El cambio de perspectivas -de estables a positivas- refleja la amplia experiencia y especialización en el segmento de edificación con que cuenta Ingevec. Ello, en conjunto con una conservadora política financiera en su principal actividad, le ha permitido mantener indicadores crediticios en la unidad de I&C por debajo del promedio de la industria, pese al desafiante escenario del segmento”, comentó Feller Rate en junio al ratificar su clasificación de solvencia BBB.
Las tres compañías del rubro abiertas a la bolsa con un desempeño y un escenario deuda más complicados son Socovesa, Paz y Moller & Pérez-Cotapos. Ahora, de todos modos, es una situación que se ha morigerado respecto a lo que mostraron a fines del año pasado.
![VICIENDAS-SOCIALES-EN-1985491.jpg](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/Las-distintas-realidades-financieras-de-las-constructoras.jpg)
Socovesa, focalizada en viviendas, mostró en el primer semestre una recuperación operacional que le dio cierto aire. Elevó sus ingresos un 69% debido a una fuerte venta con descuento de su cartera y triplicó su Ebitda, pero dado su interés por saldar deudas, elevó sus costos financieros, lo que la obligó a seguir mostrando pérdidas. La compañía controlada por la familia Gras continúa siendo la que tiene peores ratios de endeudamiento, con una deuda financiera neta de 1,9 veces su patrimonio, pasivos financieros totales de dos veces su patrimonio y una deuda de corto plazo que es el 99,5% de todos sus pasivos financieros.
En mayo pasado, la agencia ICR puso “en observación” la nota BB+ de solvencia de Socovesa, que “captura la incertidumbre respecto al proceso de recuperación financiera de la compañía, teniendo en cuenta las dificultades que seguiría presentando el sector en el corto y mediano plazo”. El futuro de la firma, dice ICR, depende de que se dé “un alza sostenida en la demanda de viviendas nuevas, siempre y cuando la empresa mantenga el adecuado acceso al financiamiento bancario”. La agencia espera una normalización de sus resultados hacia 2026, “dado que los controles de oferta implementados para responder al nivel actual de demanda implicarían contar con un menor stock disponible para escriturar en 2025″.
Paz, por su parte, ligada a la familia homónima, mostró mejoras en sus ingresos del 10,9% y en su Ebitda, del 20,7%, pero sus utilidades cayeron a la mitad, ante un aumento al doble de sus costos financieros. Sus ratios de apalancamiento también son altos, con una deuda financiera neta de dos veces su patrimonio y un pasivo financiero total de 1,7 veces. Pero redujo en 1,7 puntos su deuda de corto plazo, a un 74,8% de su pasivo total.
El futuro de esta compañía, centrada en la vivienda en edificios, tal como en el caso de Socovesa, depende de las condiciones macroeconómicas futuras. Las perspectivas de la agencia Feller Rate son “estables” para una nota de solvencia de BBB+, un escenario que depende de que la firma continúe “con una estrategia conservadora tanto en términos de ejecución de proyectos como de lanzamientos, y en los requerimientos para la generación de promesas, que se traduzcan en adecuados niveles de escrituración para alcanzar un equilibrio inmobiliario similar a lo histórico en el mediano plazo”, sostuvo, lo que permitiría una reducción en sus niveles de deuda.
En el caso de Moller & Pérez-Cotapos, la preocupación por la deuda es evidente. Así, el gran esfuerzo del primer semestre de la compañía, que tiene una base en el negocio de la vivienda, pero que ha crecido en obras civiles en las últimas décadas, fue achicar sus ratios de apalancamiento financiero. Y consiguieron reducirla un 30%. “Cabe destacar la relevante reducción de la deuda financiera que ha venido realizando la compañía en estos últimos años”, resaltó la propia empresa en su balance al primer semestre. Moller cuenta con una cartera acotada de proyectos y no está en busca de terrenos para desarrollar más, lo que le ha permitido disminuir sus gastos de administración. Con todo, logró que sus ingresos crecieran un 7,1%, aunque su Ebitda y su resultado final cayeron 75,4% y 54,2%, cada uno, afectados por menores márgenes en el sector inmobiliario y una menor actividad en construcción de obras mayores. En sus resultados, Moller resumió lo que concuerdan las constructoras respecto al futuro, especialmente en lo referido al sector hipotecario, central para las perspectivas del negocio inmobiliario: “En el sector hipotecario, las tasas de interés se han mantenido estables en un rango elevado, aún lejos de los niveles anteriores a la pandemia, sin embargo, la situación para el segundo semestre parece más prometedora gracias al control de la inflación. Esto permite anticipar una posible reducción en las tasas de interés tanto hipotecarias como de financiamiento. Se estima que la industria podría experimentar una mejora hacia finales del segundo semestre de 2024 y principios de 2025″, auguró.
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PIB per cápita crecerá en torno a 1,3% en la próxima década
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17 hours agoon
7 de September de 2024![](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725694863_PIB-per-capita-crecera-en-torno-a-13-en-la.jpg)
Para este año, el panorama que entregó el Banco Central en su Informe de Política Monetaria (Ipom) no fue auspicioso: un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 2,25% a 2,75%, una inversión cayendo 0,8% y un crecimiento del consumo privado bajo 2%. Además, proyectó una mayor inflación para 2024 pasando de 4,2% a 4,5%.
Pero el escenario sombrío que delineó el ente rector no solo fue para el corto plazo, sino que también para el mediano: un crecimiento tendencial de 1,8% en promedio hasta el 2034, por debajo del 1,9% que previó en diciembre pasado.
En su mensaje al Senado, la propia presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, levantó la alerta: “Crecer a las tasas de mediano plazo que proyectamos no permite satisfacer nuestras necesidades y aspiraciones, entonces es algo de lo que debemos hacernos cargo. Enfrentar este desafío y superarlo requiere de políticas públicas bien diseñadas, requiere de la creatividad y esfuerzo tanto del sector privado como del público. Requiere de instituciones sólidas”.
En ese sentido, Costa dijo que existen oportunidades, pero ello “exige prepararse en forma oportuna”, pues “enfrentamos desafíos ante avances tecnológicos que requieren capacidad de adaptación. Es necesario mejorar la calidad de nuestra educación, destinar recursos a proyectos que permitan aumentar la productividad, avanzar en iniciativas que favorezcan la inversión, fomenten la competencia, la profundidad de los mercados financieros, y por cierto aprovechar las ventajas que se nos presentan”.
Si entre 1995-2004 la economía creció 5%, entre 2005 y 2014, bajó a 4,3% y entre 2015 a 2024 siguió descendiendo hasta 2%. Y ahora entre 2025 y 2034 la proyección apunta a una expansión de 1,8%.
El PIB tendencial es la capacidad de crecimiento de mediano plazo que tiene la economía sin generar efectos adversos como la inflación. En el largo plazo, las tasas de crecimiento potencial y tendencial convergen al mismo número.
Esta fuerte desaceleración de la actividad económica ha impactado un indicador que sirve para cuantificar qué tan cerca o lejos está el país de alcanzar ingresos de naciones desarrolladas, como es el PIB per cápita (el PIB dividido por la población).
Un efecto directo sobre las personas es precisamente ese: si se considera la proyección oficial del INE de un crecimiento de la población del 0,5% por año, el PIB per cápita del país se expandiría a una tasa levemente por encima del 1% (1,3%), lo que para los economistas es insuficiente para mejorar la calidad de vida de las personas.
Los analistas coinciden que una de las principales implicancias de crecer bajo 2% en la próxima década es no poder satisfacer las demandas sociales como salud, educación, seguridad pública y pensiones. A ello se suma la desigualdad y la pobreza.
Alejandro Fernández, economista de Gemines consultores, lo explica así: “El problema del bajo crecimiento es mucho más complejo que, simplemente, tratar de invertir un poco más o aumentar algo la productividad, ya que está involucrado el sistema político, la educación, la regulación laboral, etc. Desde esta perspectiva los que dicen que el país se jodió con la reforma tributaria de Alberto Arenas, están siendo reduccionistas. Ven solo una parte del problema y este viene de mucho antes y se agrava después”.
Hermann González, coordinador Macroecómico de Clapes UC y socio de Valtin Consulting, se suma al análisis y menciona que “en el marco de la regla fiscal vigente en Chile, un bajo crecimiento tendencial limita las posibilidades de expansión del gasto público de forma responsable. Esto implica que necesidades no cubiertas de la población en materia de educación y salud pública, vivienda o seguridad, tendrán que esperar más tiempo para ser satisfechas, con el potencial riesgo de aumentar el malestar social”. Otra implicancia entrega el economista jefe de Bci, Sergio Lehmann: “El sueño de alcanzar estándares de país desarrollado, como planteábamos hace pocos años atrás, es hoy, bajo las actuales condiciones estructurales del país, inalcanzable”.
Y Tomás Flores, economista de LyD, apunta que “un crecimiento de 1,8%, que supera levemente el aumento de la población, genera una condición en donde tras una década prácticamente no se observará ningún progreso en bienestar, ya que el crecimiento per cápita tan reducido solo mantiene los niveles de ingresos actuales”.
Uno de los factores que explica el estancamiento de la expansión del PIB per cápita es el deterioro de los factores que están detrás del crecimiento potencial del país. Uno de ellos es que la tasa real anual de la inversión pasó de crecer 10% (2004-2013) a una expansión de 0,8% entre 2014 y 2023. Asimismo, la productividad está estancada desde hace más de una década.
Los expertos también mencionan que este escenario de menor crecimiento se explica por un deterioro del sistema político, el que califican como “polarizado, fragmentado” y ya no es capaz de lograr acuerdos en las reformas sociales y económicas necesarias para mejorar el bienestar de la población.
La pobreza en el país ha venido bajando de manera sostenida desde 1990 a la fecha. En la última medición, Casen 2022, la pobreza por ingreso se redujo a 6,5%. Esto, según los expertos, se debe principalmente al mayor crecimiento y las políticas sociales impulsadas por los distintos gobiernos, quienes lo han podido financiar gracias al mayor crecimiento de la economía.
“Uno de los riesgos de este bajo crecimiento es que se revierta parte de los avances alcanzados hasta ahora. La pobreza se ve impactada por el menor crecimiento del empleo y de los salarios reales, que implica un escenario como este, pero también por una menor capacidad del Estado de invertir en áreas que permitan apoyar a los hogares más vulnerables para salir de esta situación”, argumenta González.
Esa misma visión es complementada por Lehmann: “Con el crecimiento tendencial que hoy registramos, no lograremos avances relevantes en mejoras en la distribución del ingreso y reducción de la pobreza. Para ello, es necesario acelerar el crecimiento y abordar cuestiones de carácter estructural que hoy frenan el crecimiento y desarrollo de la economía”.
Fernández menciona que “se hace muy difícil reducirlas, porque la única forma es quitándole a los que están mejor en vez de aprovechar los beneficios del crecimiento, si este fuera más rápido. De hecho, se imposibilita reducirlas y, peor aún, es probable que ocurra lo contrario”.
Alejandro Micco, exsubsecretario de Hacienda y actual académico de la Universidad de Chile, argumentó que “lo principal es el impacto que tiene en el poder adquisitivo de las personas” Y lo ejemplifica así: un crecimiento hoy día de 1,8% de largo plazo dada nuestra tasa de crecimiento de la población es de 1,2% de crecimiento del PIB perca. Y si esto lo llevamos a los años 90, el crecimiento per cápita hubiera sido 0% por el mayor aumento de la población”.
![ALEJANDRO MICCO.](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/PIB-per-capita-crecera-en-torno-a-13-en-la.jpg)
Otro ejemplo: “Si hoy gano 100 pesos, de aquí a 10 años estaré ganando 120 pesos. Es un aumento, pero pobre. O una persona que gana $600 mil y en 10 años subirá a $$720 mil. Es poco el aumento en el bienestar que tendrán las personas y eso afecta a todas las personas. Esta debe ser una señal de alerta para la política, ya que puede generar frustración y tensión social”. Para Micco, parte del estallido social de octubre de 2019 se debió a que el “país no creció nada durante la última década, pese a que el Fisco gastó más en protección social, el país no creció”.
González acota que “en un país que crece menos existe menos movilidad social y el Estado tiene menos herramientas para reducir las brechas que hay entre sus habitantes, todo lo cual amplia las desigualdades existentes”.
Tomás Flores sostiene que “los motores del crecimiento son la inversión, el empleo y la productividad”. Sin embargo, dice que “no se observa una agenda consistente que busquen acelerar esos tres motores y de hecho en algunos casos la discusión pública lleva a ponerlos en reversa”.
![Flores](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725694862_873_PIB-per-capita-crecera-en-torno-a-13-en-la.jpg)
Para Fernández, “hay que hacer muchas cosas más o menos al mismo tiempo, pero reformar el sistema político es imprescindible”.
Y González apunta a que “se requiere un Estado más ágil y eficiente, un sistema político menos fragmentado y más competencia en los mercados. Además, posiblemente, tendremos que generar incentivos tributarios y garantizar estabilidad de las reglas del juego para reencantar a los inversionistas nacionales y extranjeros con nuestro país”.
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