El Grupo Ad Hoc (AHG) de tenedores de bonos de Benesch, también conocidos como “tenedores de bonos excluidos”, pidió al tribunal de Delaware que rechazara la Acuerdo de reestructuración financiera de WOMel cual se materializó el pasado 6 de diciembre mediante la suscripción de un Plan Sponsor Agreement (PSA) y un Backstop Commitment Agreement (BCA).
“La moción debe ser rechazada porque los deudores no han demostrado que los compromisos de apoyo contemplados por la BCA son razonables y no dan lugar a un trato extremadamente desproporcionado de acreedores en situaciones similares”, señalaron.
Argumentaron que “el plan aún no presentado previsto por la PSA parece tener deficiencias fundamentales que pueden hacer que la confirmación sea inalcanzable, pero la BCA aún proporcionaría a los acreedores a propósito un pago inesperado en efectivo equivalente a 62,5 millones de dólares si el plan no se confirma o si los deudores determinan que es necesario buscar una transacción alternativa”, argumentó el grupo, asesorado por el despacho de abogados Benesch Friedlander Coplan & Aronoff.
“Estos acuerdos están diseñados para que los bonistas favorecidos ganen en cualquier caso: no necesitan necesariamente que el plan sea confirmado para garantizar una recuperación generosa”afirman.
Entre los “bonistas excluidos” se encuentran los ACR financia Alpine Capital Research, Livello Capital Management y Mirabella Financial Servicese indicó que el Código de Quiebras establece que un plan sólo puede ser confirmado si el tribunal determina que los pagos y otros compromisos que el deudor debe hacer bajo el acuerdo son “razonables” y que “No pueden ser simplemente un medio encubierto para dar a los mayores acreedores una recuperación preferencial”.
Por ello, acusaron a los “bonistas favorecidos” de obtener beneficios financieros a través de “los lucrativos términos de la BCA, incluyendo comisiones y primas excesivas”. Además, indicaron que no tienen ningún incentivo para cooperar en la aprobación del acuerdo ya que no está en riesgo su derecho a recibir el bono de apoyo en efectivo.
“Estos acuerdos están diseñados para que los tenedores de bonos favorecidos ganen en cualquier caso: no necesitan necesariamente que el plan sea confirmado para garantizar una recuperación generosa. Esa recuperación se produciría a expensas de todos los demás acreedores quirografarios. del patrimonio de los deudores”, explicaron.
“Trato desigual”
el grupo a propósito Benesch acusó a los tenedores de bonos de que los términos de la BCA dan lugar a un trato preferencial para “los tenedores de bonos favorecidos a expensas de los tenedores de bonos excluidos en situaciones idénticas y de otros acreedores no garantizados”.
En esa línea, explicaron que el Código Concursal consagra el principio de que Todos los acreedores en situación similar en caso de quiebra tienen derecho al mismo trato y que todos los demandantes de una clase deberían tener la misma oportunidad de recuperación.
Dicho esto, señalaron que “la BCA, y específicamente la prima barrera y otras obligaciones de compromiso, también son inadmisibles porque dan lugar a un trato manifiestamente dispar y desigual de acreedores en situación similar”.
El acuerdo alcanzado entre WOM y el grupo a propósito contemplar un valoración de dicha empresa de US$ 1.600 millones y una inyección de hasta US$ 500 millones en nuevo capitalasegurado por el AHG. Además, el plan contempla una reducción neta de deuda financiera en US$ 650 millones.
