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Aunque con algunos sobresaltos, la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos alimentó un poco más el rally de Wall Street: el S&P 500 ronda los 6.000 puntos y acumula una revalorización cercana al 27% en lo que va de año.
Por tanto, salvo un retroceso importante de aquí al 31 de diciembre, la bolsa neoyorquina encadenará dos años con subidas superiores al 20%, ya que en 2023 avanzó un 24%.
Según analistas del Bank of America (BofA), esta es la quinta vez en el último siglo que se producen dos aumentos anuales consecutivos de esta magnitud. Los anteriores fueron 1927-1928, 1935-1936, 1954-1955 y 1995-1996.
Para los inversores que miran hacia atrás y piensan que la historia del mercado a menudo se repite (o al menos rima), esos precedentes no son muy alentadores.
En tres de los casos, se produjeron fuertes correcciones después de los bienios felices, especialmente agudas en el primer ejemplo debido a la caída del mercado de valores de 1929.
De esa tendencia surgió el rally de los años 90, con cinco años de euforia. El S&P 500 cumplió cinco años con subidas superiores al 20%, de 1995 a 1999. El estallido de lo que se llamó la “burbuja tecnológica” se produjo en el año 2000.
Desde algunas entidades, los estrategas bursátiles creen que podemos estar ante un escenario más parecido al de hace tres décadas que al del crash de 1929. Deutsche Bank vaticinó que el S&P 500 subirá hasta los 7.000 puntos en 2025, lo que implicará una rebote del 16 %.
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El estratega de BofA, Michael Hartnett, indicó que la clave será la evolución de los tipos de interés. “Una caída en los rendimientos de los bonos es el ingrediente secreto para sostener el repunte. Esto es lo que ocurrió en 1997-1998, en comparación con las correcciones de 1929-1930, 1937-1938, 1997-1998”. A su vez, dependerá de Trump conseguir que el déficit estadounidense no se dispare y se produzca una crisis de deuda que dispare su coste. 
