Tras las consecuencias generadas por la pandemia del Covid-19 y su agravamiento con los efectos de la invasión rusa en Ucrania, el Banco Mundial redujo sus perspectivas de crecimiento para la economía mundial, que, advirtió, está entrando en lo que podría convertirse en un prolongado período de bajo crecimiento y alta inflación, conocida como estanflación.
Según el último informe Perspectivas de la economía mundial, este contexto aumenta el riesgo de estanflación, con consecuencias potencialmente dañinas tanto para las economías de medianos como de bajos ingresos.
Así, se espera que la economía mundial crezca un 2,9% en 2022 frente al 4,1% previsto en enero. Además, la agencia estima que fluctúe en torno a esa tasa durante el período 2023-24, ya que la guerra en Ucrania afecta la actividad, la inversión y el comercio en el corto plazo; la demanda reprimida se disipa y las políticas fiscales y monetarias acomodaticias se están eliminando gradualmente.
En el caso de Chile, El Banco Mundial rebajó su estimación de crecimiento para este año al 1,7% del 1,9% proyectado en abrilque, a su vez, ya se había recortado a la baja respecto al aumento del 2,2% previsto en enero.
En su informe, el organismo indica que se espera una fuerte desaceleración del crecimiento en Chile (tras la fuerte expansión del 11,7% registrada en 2021, la más alta desde que existen registros) y Colombia a medida que las rápidas recuperaciones tras la pandemia den paso a una más restrictiva. la política monetaria.
La proyección está dentro del rango proyectado para este año por el Banco Central, que prevé una expansión del Producto Interno Bruto (PIB) de entre 1% y 2%, que, según economistas consultados por Pulso, se mantendría cuando este miércoles se anuncia su actualización de estimaciones en su Informe de Política Monetaria (Ipom).
En tanto, para el próximo año el Banco Mundial rebajó su pronóstico de crecimiento de la economía chilena a 0,8% desde 1,5%, mientras que para 2024 mantuvo su pronóstico en un incremento de 2%.
En su informe, la agencia indica que como resultado de los daños causados por la pandemia y la guerra, este año el nivel de ingreso per cápita de las economías en desarrollo estará casi un 5% por debajo de su tendencia previa a la pandemia.
“La guerra en Ucrania, los cierres en China, las interrupciones en la cadena de suministro y el riesgo de estanflación afectan el crecimiento. Para muchos países, será difícil evitar la recesión”, dijo el presidente del Banco Mundial, David Malpass.
“Los mercados están expectantes, por lo que es urgente impulsar la producción y evitar restricciones comerciales. Se requieren cambios en las políticas fiscal, monetaria, climática y de endeudamiento para contrarrestar la mala asignación de capital y la desigualdad”, agregó.
El informe hace una evaluación de cómo las circunstancias económicas mundiales actuales se comparan con la estanflación de la década de 1970, con un enfoque particular en cómo la estanflación podría afectar a las economías de mercados emergentes y en desarrollo.
La recuperación de la estanflación en la década de 1970 requirió fuertes aumentos en las tasas de interés en las principales economías avanzadas, lo que desempeñó un papel importante en el desencadenamiento de una serie de crisis financieras en los mercados emergentes y las economías en desarrollo.
Al respecto, Ayhan Kose, director del grupo Outlook del Banco Mundial. Señaló que “las economías en desarrollo deberán equilibrar la necesidad de garantizar la sostenibilidad fiscal con la necesidad de mitigar los efectos de múltiples crisis en los ciudadanos más pobres”.
Por ello, indicó, “la comunicación clara de las decisiones de política monetaria, el aprovechamiento de la credibilidad de los marcos de política monetaria y la protección de la independencia del banco central pueden anclar efectivamente las expectativas inflacionarias y reducir el grado de restricción monetaria requerido para lograr los efectos deseados sobre inflación y actividad.
El informe señala que el entorno actual se parece al de la década de 1970 en tres aspectos principales: continuos shocks del lado de la oferta que promueven la inflación, precedidos por un período prolongado de política monetaria altamente acomodaticia en las principales economías avanzadas; menores perspectivas de crecimiento; y las vulnerabilidades que enfrentan los mercados emergentes y las economías en desarrollo debido al endurecimiento de la política monetaria que será necesario para frenar la inflación.
Sin embargo, el episodio actual también difiere del de la década de 1970 en múltiples dimensiones: el dólar está fuerte, lo que refleja un marcado contraste con la severa debilidad de la moneda en esa década; los aumentos porcentuales en los precios de los productos básicos son más bajos y los balances de las principales instituciones financieras son generalmente más sólidos.
Se espera que la inflación global sea moderada el próximo año, pero probablemente se mantendrá por encima de las metas de inflación en muchas economías. El informe advierte que si la inflación se mantiene alta, una resolución repetida del episodio anterior de estanflación podría resultar en una fuerte desaceleración global, acompañada de crisis financieras en algunos mercados emergentes y economías en desarrollo.
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