Economia
BICE y HSBC Chile preparan emisión de bonos subordinados
Dos bancos locales se están preparando problemas de deuda como fuente de flujo adicional para la solvencia. Es sobre HSBC Chile y Banco BICEentidades que iniciaron los trámites correspondientes ante la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) para la emisión de bonos subordinados o AT1 en el mercado nacional.
Creado después de la crisis subprimeLa característica principal de estos instrumentos es que Pueden convertirse en acciones o rescatarse en parte o en su totalidad en momentos de gran tensión financiera. Es decir, están un escalón por debajo de los bonos tradicionales, pero un escalón por encima del capital (acciones).
“Pueden ser considerados como parte del colchón de capital exigido por el regulador (CMF en base a los principios del Acuerdo de Basilea III), brindando así soporte ante eventuales turbulencias del mercado, fortaleciendo el balance y ayudando a mantenerlo a flote. el banco sin un rescate externo”, dijo el director del área de Ingeniería financiera & modelado de Deloitte, Fernando Calderón.
En el caso de la filial nacional de HSBC, se prepara la colocación de un bono perpetuo por US$ 35 millones, el cual fue calificado en “AA” por Fitch, dos escalones por debajo de la calificación ancla en escala nacional de largo plazo, ubicada en “AAA”. ”, según la firma.
Por su parte, Banco BICE prepara su primera línea de bonos AT1 por un monto de US$ 180 millones a 10 años plazo, recibiendo una clasificación de “A”, tres escalones por debajo de la calificación estándar del banco de “AA+”.
“El descuento se debe al riesgo de severidad de la pérdida, lo que refleja la alta probabilidad de recuperaciones deficientes para los bonistas dado el carácter profundamente subordinado de estos”, argumentó la calificadora por la rebaja de la nota en ambos casos.
Pero no serían los únicos. “Sabemos que otros bancos están actualmente en proceso de autorización por parte del regulador local CMF, porque tienen varios requisitos que cumplir antes de la emisión”, reveló Calderón.
Desde el mercado sostienen que podría sumarse a la lista Santander, entidad que en mayo emitió una serie de bonos subordinados en Europa, con vencimiento a diez años por un total de US$ 1.633 entre todas las colocaciones.
caso credit suisse
Estos instrumentos son relativamente nuevos en el mercado local y presentan desafíos tanto para los emisores como para los inversionistas. Debido a su naturaleza subordinada, son más riesgosos que los bonos comunes y se recompensan con rendimientos más altos que las emisiones con calificaciones crediticias similares, lo que los hace atractivos para los grandes inversionistas institucionales.
Pero este tipo de bonos no ha estado exento de polémica en el mercado internacional. “Hace algún tiempo, los tenedores de los Bonos AT1 del Banco Credit Suisse se vieron afectados cuando se activó la amortización anticipada totalcomo consecuencia del problema financiero de la institución, que produjo que bonos que estaban avaluados en aproximadamente US$ 17.000 millones, quedaran sin valor”, señaló Calderón.
La discusión fue que “los tenedores no entendían por qué al final de todo este proceso, sí pagó a los accionistas y a los tenedores de AT1 no se les pagó nada, y la justificación de las autoridades fue que la desaparición de Credit Suisse no siguió a una quiebra tradicional y fue parte de una fusión de rescate con UBS”, explicó.
“Esta controversia aún se está discutiendo entre los bancos y reguladores europeos, no están convencidos de que esto haya sido lo correcto”, dijo el ejecutivo de Deloitte.
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