Yl FMI ha advertido que la inflación global está más “pegajosa” de lo esperado, lo que hace más complejo volver al curso normal. Esto es particularmente complejo en América Latina, advierte el organismo multilateral, ya que la inflación promediará alrededor de 13,3% este año, mientras que en Asia será de solo 3,4%.

Esta inflación “pegajosa” o también llamada “pegajoso de precios”, se refiere a la tendencia que tienen algunos precios a permanecer constantes o ajustarse lentamente, a pesar de que el costo de producción ha tenido una caída considerable. En el caso de Chile, la inflación sin volátiles se ha mantenido alrededor de 11% desde mediados de 2022, siendo la variación observada en abril pasado de 10,3%. Al respecto, el Banco Central ha señalado que la evolución de dicho índice es crucial para determinar el corredor de la Tasa de Política Monetaria y que una caída prematura pondría en riesgo todo lo logrado hasta ahora.

Mantener el rumbo y resistir presiones para acelerar la caída de la TPM es la forma de dejar atrás este choque inflacionario.

Si bien se han comenzado a observar caídas de precios considerables en productos básicos, en particular cereales y aceites, en el caso de los bienes manufacturados esta moderación es mucho más modesta. Un ejemplo es el pan, que logró elevar su cotización 32,8% en agosto pasado y que en abril exhibió un incremento anualizado de 14,4%. Esta moderación no responde a caídas de precios, sino a subidas cada vez más moderadas, a diferencia de lo que ha ocurrido con el precio de la harina en los últimos meses.

La explicación de esta aparente discrepancia es que el producto manufacturado no es sólo la suma de los insumos básicos, sino que debe incorporar también el costo de la mano de obra, ya través de dicha variable la inflación general observada en los períodos anteriores.

Así, la observación del FMI y la advertencia del instituto emisor chileno se hacen cargo de esta inflación “pegajosa” que muestra una mayor dificultad para transitar hacia el rango meta establecido, lo que debería ocurrir en el segundo trimestre del próximo año. De esta forma, mantener el rumbo y resistir las presiones para acelerar la baja de la TPM es la forma de dejar atrás este choque inflacionario que tanto daño ha causado a la población.