ETF de bitcoin ya acumulan más de US$ 50.000 millones

El furor en el mercado de las criptomonedas no sólo responde a la visión favorable que tiene el próximo presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre ese mercado.

Hay una tendencia que, aunque incipiente, se ha ido consolidando a lo largo de 2024: la validación de los criptoactivos como instrumentos que pueden tener valor intrínseco y que no sólo son demandados por mera especulación.

Este camino ha ido de la mano de una serie de pasos dados por entidades financieras tradicionales, que han comenzado a comercializar o crear productos que invierten en criptomonedas.

Uno de ellos ha sido los ETF (Exchange Traded Funds), que el pasado mes de enero recibieron la autorización de la SEC americana para invertir en bitcoin. Desde 2021, existen ETF que incluyen bitcoin en sus carteras, pero desde este año los ETF se pueden negociar “spot”, es decir, replican exactamente la valoración diaria de btc, y no comparten cartera con otros instrumentos, como acciones o bonos. .

Esto ha permitido a cientos de miles de inversores minoritarios apostar por la criptomoneda sin tener que comprar una, cuyo valor hoy ronda los 95.000 dólares. Sólo este año, el valor de mercado de los ETF que invierten en criptomonedas ya supera los 52 mil millones de dólares.

Blackrock lidera en opciones

Los ETF disponibles para invertir directamente en bitcoin son actualmente los de Blackrock, Valkyrie, Grayscale, Bitwise, Hashdex, ARK 21Shares, Invesco Galaxy, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck y WisdomTree.

Y en noviembre Blackrock lanzó las primeras opciones sobre su ETF. Es decir, a partir de ahora un inversor puede comprar o vender una acción del fondo bitcoin en una fecha y a un precio determinado, lo que amplía aún más el mercado.

El ETF de Blackrock, iShares Bitcoin Trust, ha subido un 95% este año, canalizando miles de millones de dólares de inversión hacia las criptomonedas. Según Bloomberg, sólo en el primer día de negociación de las opciones de este ETF ingresaron 1.900 millones de dólares, “lo que seguramente ha influido en el récord en el precio del bitcoin en las últimas semanas”, según el analista de Bloomberg James Seyffart. A modo de comparación, el día en que se negoció el primer ETF de bitcoin en enero pasado, el ETF de ProShares Bitcoin Strategy recaudó 363 millones de dólares.

Joe Consorti, de la firma de custodia de bitcoins Thea, señala que la apertura de un mercado de opciones de ETF criptográficos expone estos activos “a los mayores fondos de liquidez del mundo”. En su opinión, “los derivados, como las opciones, son la base de los mercados de capitales, ya que proporcionan liquidez, construcción de precios y herramientas de gestión de riesgos para los participantes, especialmente para los actores institucionales que representan el núcleo del mercado. ”. De esta forma, se trata de un hito alcista para bitcoin, pero también supone una mayor volatilidad para el activo.

Pero aún queda un largo camino por recorrer en comparación con la profundidad y sofisticación de los mercados tradicionales. Consorti añade que “en los mercados tradicionales los derivados son de 10 a 20 veces el tamaño de la capitalización de mercado subyacente. En comparación con bitcoin, donde los derivados cotizados representan menos del 1% de la capitalización del mercado spot, la disparidad es evidente”.

Los expertos indican que estos nuevos mercados de negociación de bitcoin y sus derivados son un paso más hacia la monetización y normalización de estos activos en los mercados financieros.

Los bancos no quieren perderse la fiesta

Aunque los bancos centrales aún no han dado su bendición al ecosistema criptográfico (solo hay algunos avances en la adopción de monedas estables), los bancos comerciales de todo el mundo están tomando medidas para no quedarse fuera de la fiesta del bitcoin.

En Europa, el 30 de diciembre entra en vigor la regulación MICA (Markets in Crypto Assets) y proporciona un marco regulatorio tanto para la emisión de criptomonedas como para los principales servicios relacionados, como la venta, custodia o ejecución de órdenes.

Esto ha permitido a los bancos seguir adelante con sus planes de ofrecer plataformas de transacciones criptográficas a sus clientes. Según medios españoles, CaixaBank, BBVA, Openbank y Kutxabank están trabajando en ese país para ofrecer servicios de intermediación de criptoactivos a partir de 2025.

Hasta ahora, países como Suiza y Türkiye ya permitían a sus bancos ofrecer estos servicios, que generalmente se dirigen a clientes jóvenes y de altos ingresos, un segmento especialmente rentable. Deutsche Bank en Alemania, Far Eastern en Taiwán y ZA en Hong Kong son otros bancos tradicionales que ya se han asociado con plataformas criptográficas para acceder a ese mercado.

En Chile, los bancos locales aún no han anunciado planes para ofrecer intermediación de criptomonedas. Han tenido disputas legales con plataformas criptográficas durante varios años después de cerrar algunas de sus cuentas corrientes -debido a problemas de cumplimiento- y el Banco Central también se ha mostrado reacio a validar este tipo de activos. Por ahora, ha avanzado en el estudio sobre la posible adopción de una moneda digital del banco central (CBDC), pero no ha anunciado una decisión al respecto.