Fondos Generacionales: México, EEUU y Reino Unido, los casos que mira Chile para la reforma

las llamadas Fondos de fecha objetivo (TDF) o fondos generacionales operan en los sistemas de pensiones de Estados Unidos, Reino Unido, Hong Kong, Australia, Nueva Zelanda y México, y administran alrededor de US$20 billones en el mundo.

Su creación en Chile es uno de los cambios más importantes que propone la reforma previsional, al final del esquema de cinco multifondos para dar vida a 10 carteras de las que no se podrá mover con la misma flexibilidad que permite el modelo actual.

Fuentes del sector indican que el Gobierno está formando un grupo de trabajo con organismos como la Asociación Internacional de Organismos de Supervisión de Fondos de Pensiones (AIOS), para evaluar el cambio.

Esta es la experiencia de tres países estudiados como referencia para el diseño de la propuesta de Gabriel Boric.

México

Los TDF se crearon en México en 2019 al alero de la reforma del sistema de ahorro para el retiro en ese país, que contaba con un sistema muy similar al de los multifondos. Desde entonces, los trabajadores han permanecido en el mismo fondo toda su vida, sin que se les permita moverse de ningún tipo.

En su implementación, el cambio fue criticado por la falta de educación financiera respecto a su funcionamiento y por replicar un modelo exitoso en países desarrollados donde los aportes son mayores. En 2019, la cotización vigente en México (hace 60 años), era del 6.5% de los ingresos, a cargo del empleador. Recientemente se elevó al 15%.

Como se indica en la reforma para Chile, comenzaron con 10 TDF. Según datos del regulador mexicano, la rentabilidad de los TDF en ese país oscila entre 5% y 7% anual, lo que se compara con la rentabilidad real anual promedio de 4,3% de los multifondos en Chile.

EE.UU

En los EE. UU., los TDF Fueron creados en 2006 para ampliar la cobertura del sistema ya que un tercio de los trabajadores no participaba en los planes de pensión que ofrecían sus empleadores a través del esquema 401(k).

Hoy, los TDF cubren el 99% de los planes de ahorro para el retiro que se ofrecen en ese país. Y a partir de 2021, alrededor del 75 % de los que tienen un plan de jubilación de contribución definida invertido en un solo fondo de ciclo de vida tienen menos de 35 años, según Forbes.

En Estados Unidos operan con una estrategia de inversión que ajusta el perfil de riesgo y los porcentajes de inversión por tipo de activo a medida que se acerca la fecha de jubilación del trabajador, teniendo mayor exposición a renta variable durante los primeros años de trabajo y aumentando la renta fija. hacia el final de dicho fondo.
Actualmente, hay más de 50 proveedores de TDF en EE. UU., encabezados por Vanguard, Fidelity Investments y T. Rowe Price, con el 70% de los activos.

Reino Unido

En 2008, el Reino Unido también buscaba aumentar la cobertura de los planes de pensiones como complemento a la jubilación pública. Así nació la llamada “NEST Retirement Date Funds” que invierten los ahorros de pensión en un conjunto de fondos comunes administrados por diferentes gestor de fondos, que son seleccionados a través de una oferta pública.

Actualmente, existen casi 50 fondos con fechas de retiro en serie en Reino Unido y, a diferencia de otros modelos de TDF, en inglés el trabajador se inscribe por defecto en el fondo que vence en la fecha en la que alcanzaría la edad oficial de jubilación de 65 años. pero puedes elegir cualquier otro, teniendo una variedad de opciones.
La licitación de la administración de los fondos ha permitido mantener bajos los costos de inversión, en torno al 1,8% sobre aportes y 0,3% sobre el saldo acumulado.

State Street es el administrador de los fondos NEST durante los próximos 15 años, debiendo crear los diferentes fondos que se ofrecen a los trabajadores. Además, está a cargo del sistema NEST, algo así como un símil de la Administradora Autónoma de Pensiones Públicas (APA) que podría crearse en Chile si se aprueba la propuesta de pensiones, y que ha sido foco de críticas en el debate legislativo. .