Impacto de las medidas – La Tercera

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“Nos permite asegurar que no tendrá un impacto en la inflación”, dijo el ministro Mario Marcel, en referencia al Bono Apoyo Chile de $120.000 que se entregará a 7,5 millones de personas. Solo este bono inyecta 900 millones de dólares a la economía; No es un monto bajo, equivale al 0,3% del PIB, y es la mitad de lo que espera recaudar la reforma tributaria en su primer año de implementación. A este bono se suman otras medidas que elevan el costo total del paquete fiscal a 1.200 millones de dólares, es decir, el 0,4% del PIB.

En circunstancias normales, es decir, con una inflación anual del 3%, aumentar la demanda agregada en 1.200 millones de dólares tiene un impacto acotado sobre la inflación; sin embargo, hacerlo con expectativas no ancladas y una inflación anual de 12% es más complejo. Esto lo sabe el Ministro de Hacienda y aun así se afirma que no tendrá un impacto en la inflación, dado que ésta, explica, se debe más a factores externos que internos. Esto último, a pesar de que en su último Informe de Política Monetaria de junio, el Banco Central señala que “el aumento excesivo de la demanda interna en 2021 sigue teniendo una influencia relevante en el repunte de la inflación”.

Se esperaba que la convergencia de la demanda interna, es decir, su reducción gradual a niveles normales, contribuiría a la convergencia de la inflación. La reactivación de la demanda interna a través de la entrega de este bono debería incidir en la reducción esperada de la inflación.

Soledad Hormazabal

Investigador Horizontal