La economía no celebró tanto en septiembre: proyecciones se inclinan por un alza de la actividad en torno a 1%

Un día laborable menos que en 2023 y un feriado extralargo por Fiestas Patrias se convirtieron en septiembre en una mala combinación para la economía nacional, que intenta dejar atrás la debilidad del año pasado y recuperar niveles de tendencia más cercanos al 2% o más.

Tras conocer las cifras publicadas por el Instituto Nacional de Estadística (INE), las proyecciones de Los analistas se inclinaron por un aumento del Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) ligeramente por encima del 1%, cifra que será conocida el lunes por el Banco Central.

“Los datos sectoriales de septiembre que publica hoy el INE son decepcionantes” dijo el gerente de Estudios de la consultora Gemines, Alejandro Fernández Beroš, ante el contraste que representa el aumento de la producción minera (+1,1%) y de la actividad comercial (+3,2%) versus la contracción de la manufactura (-1,1%) y Electricidad Gas y Agua (-2,5%).

“Aunque hay que considerar el día menos hábil y un fin de semana XXL, en cualquier caso parecía razonable esperar un mejor resultado”, afirmó. junto con avanzar un avance del Imacec de 1,2% anual por noveno mes y una contracción mensual desestacionalizada.

El mismo incremento fue anticipado por la OCEC UDP, entidad que también advirtió sobre el efecto calendario negativo sobre la actividad y el panorama mixto que se observa a nivel de los principales sectores de la economía.

En ese contexto, destacaron que la generación eléctrica registró su primera caída anual del presente año; y la expectativa de una normalización de la actividad de servicios, luego de varios meses en los que el sector se vio afectado por shocks transitorios particulares.

A lo anterior, su análisis sumó el hecho de que las cifras del comercio exterior mostraron un escenario “un poco más optimista por el lado del gasto, en línea con un aumento de las importaciones de bienes de consumo”. También destaca la primera expansión anual registrada en 2024 para las importaciones de bienes de capital en términos nominales, lo que podría reflejar mejores perspectivas para la inversión”, señalaron en su informe.

El cálculo del investigador de Clapes UC, Ignacio Muñoz, también rondaba el 1,2% para el Imacec.

Coopeuch, por su parte, abrió la posibilidad de que el crecimiento fuera de sólo 0,9% anual en septiembre ante la debilidad de los datos sectoriales, en medio del feriado XL que habría afectado negativamente los servicios educativos.

El Imacec no minero, en particular, habría mejorado 1,2%, según su análisis.

Un nivel superior -2,1%- para la misma variable fue anticipado por Inversiones Security, dado el desempeño “limitado, en línea con lo esperado” de los sectores productivos medidos por el INE.

Y, para el Imacec total, pronosticaron un aumento del 2% anual para el Imacec del mes, consistente con un avance del 0,1% a nivel mensual desestacionalizado.

¿Cuesta arriba?

Más allá de la volatilidad de las cifras mensuales, Seguridad agregó que la actividad económica continúa con un crecimiento cercano a la tendencia, que debería continuar en los próximos trimestres.

El escenario de riesgo, advirtieron, “es que el impulso externo del último mes se volvió muy negativo, lo cual, de mantenerse, podría poner un freno al desempeño económico en la primera parte de 2025, más aún considerando que la demanda interna sigue siendo muy débil”.

Fernández comentó que el crecimiento acumulado en el año es del 2,2%, lo que dificulta alcanzar su estimación del 2,5% para el conjunto de 2024. “Si el lunes el Banco Central confirma una cifra en torno a la nuestra, tenemos que empezar a pensar en bajar la proyección al 2,5%”, afirmó.

Muñoz agregó que el tercer trimestre cerraría con una expansión preliminar de 2,5%, lo que implicaría que se necesitaría una expansión de alrededor de 3,2% en el último trimestre para alcanzar el 2,5% para todo el año.

La OCEC UDP reiteró que su previsión de crecimiento para 2024 ronda el 2,4%.