Los hedge funds se han volcado al mercado del cacao desde finales del año pasado, exacerbando un aumento récord de los precios provocado por las malas cosechas en África occidental.
Los operadores especulativos han acumulado una apuesta de US$ 8.700 millones en contratos de futuros de cacao de Londres y Nueva York a que los precios seguirán aumentando, la mayor apuesta jamás realizada en términos de dólares, según datos de posicionamiento de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.
La apuesta, que ha obtenido beneficios extraordinarios para los fondos de cobertura que siguen las tendencias en lo que va de 2024, ha ayudado a impulsar el precio de Londres a un cierre récord de 4.757 libras por tonelada el viernes pasado, más del doble que el nivel de hace un año. Los futuros del cacao de Nueva York han subido a US$ 5.888 por tonelada, también un máximo histórico.
Si bien el mal tiempo y las enfermedades que afligen a los árboles de cacao en las principales regiones productoras de cacao del mundo en África occidental provocaron el repunte, la estampida de los fondos de cobertura se ha sumado a su ferocidad, según analistas, comerciantes y corredores.
Los hedge funds tienen probablemente “la mayor exposición al riesgo del cacao que jamás hayan tenido”, dijo Martijn Bron, quien fue jefe global de comercio de cacao y chocolate para el gigante de materias primas agrícolas Cargill hasta 2022. “Los fondos de cobertura no son la causa del aumento “, dijo, “pero en un entorno de mercado de menor liquidez, pueden amplificar los movimientos del mercado fundamentalmente justificados a niveles extremos”.
Justin Grandison, director de corretaje de cacao en ABN AMRO Bank, dijo que ha habido “una afluencia de dinero hacia los soft commodities”, las materias primas que provienen de cultivos, a raíz de la crisis financiera mundial. Muchos de estos fondos fueron “sacados del agua hace unos seis u ocho años”, después de que fenómenos climáticos inesperados y crisis geopolíticas arruinaran sus apuestas. “Ahora están regresando”, dijo Grandison.
Hoy en día, la mayoría son fondos sistemáticos que utilizan algoritmos para aprovechar las tendencias del mercado, dijo.
El cacao ha sido el mayor contribuyente a las ganancias de estos fondos en lo que va de año, según una cartera compilada por Société Générale, que pretende emular una estrategia típica en el sector.
“Varios traders especulativos que no habían comercializado cacao durante mucho tiempo se han sumado ahora”, dijo Harold de Boer, director gerente de Transtrend, un fondo de cobertura cuantitativo con sede en Rotterdam.
Los grandes procesadores de cacao, que convierten los granos en manteca de cacao, están luchando por encontrar suficiente oferta para satisfacer la demanda de los fabricantes de chocolate, advirtieron analistas y comerciantes.
La concentración de las apuestas de los fondos de cobertura y la volatilidad del mercado que crean ha hecho que sea más difícil para los procesadores cubrir su exposición a las oscilaciones de precios, según Darren Stetzel, vicepresidente de materias primas agrícolas y blandas de Asia en la correduría StoneX.
El rezago en precios de productores
Los precios más altos en los mercados de futuros no llegan directamente a los productores de Ghana y Costa de Marfil, que juntos producen la mayor parte de la oferta mundial de frijoles.
Los agricultores ghaneses reciben actualmente entre US$ 1.800 y US$ 1.900 por tonelada de cacao y los cultivadores de Costa de Marfil alrededor de US$ 1.600, según Fuad Mohammed Abubakar, director de Ghana Cocoa Marketing Company, parte del organismo controlado por el gobierno que fija los precios al productor. En Costa de Marfil Le Conseil Café-Cacao desempeña el mismo papel.
Los precios actuales al productor reflejan las ventas realizadas hace entre 12 y 18 meses, dijo Abubakar. “Los precios (de mercado) actuales se reflejarán en los bolsillos de los agricultores al comienzo de la nueva temporada, a principios de octubre”.
Pero según Grandison, estas medidas de fijación de precios podrían obstaculizar la capacidad del mercado para responder a los precios más altos actuales y alcanzar un nuevo equilibrio entre la oferta y la demanda.
“En años pasados, se consideraba que los precios más altos beneficiaban al productor y permitían la reinversión. Sin embargo, con los precios fijados por los gobiernos en función de las ventas a plazo para el año, [los agricultores] se están perdiendo”, afirmó.
La startup tecnológica de conducción autónoma WeRide presentó su solicitud para lo que podría ser la mayor Oferta Pública Inicial (OPI) de una empresa china en Estados Unidos desde la desastrosa cotización de la empresa de viajes compartidos Didi Global, en 2021.
WeRide dijo en una presentación este viernes que puede enfrentar “varios riesgos e incertidumbres legales y operativos asociados con tener nuestra sede o nuestras operaciones principalmente en China continental”. La compañía no revelará el número ni el rango de precios propuesto para sus Acciones Depositarias Estadounidenses (ADR, sigla en inglés) hasta que esté lista para comenzar a comercializarlas.
WeRide, constituida en las Islas Caimán, solicitó de forma confidencial una OPI con un plan para recaudar hasta US$ 500 millones, informó Bloomberg News el año pasado. Después de que la OPI de Didi por valor US$ 4.440 millones provocara una ofensiva por parte de Beijing contra las empresas con datos confidenciales que vendían acciones en el extranjero, los listamientos en Estados Unidos de empresas con sede en China se habían estancado.
En su presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, sigla en de EEUU), WeRide dijo que tuvo una pérdida de US$ 268 millones de sobre ingresos de US$ 55 millones el año pasado.
Fundada en 2017, WeRide desarrolla tecnología de conducción autónoma y la está probando o implementando comercialmente en 30 ciudades en siete países, dijo en el documento. WeRide produce vehículos que incluyen robotaxis, minibuses, furgonetas y barredoras de calles, además de sus soluciones de software y hardware para conducción autónoma.
Según el documento, el actual inversor Renault-Nissan-Mitsubishi Alliance acordó comprar acciones en la OPI en una colocación privada.
La oferta está dirigida por Morgan Stanley, JPMorgan Chase y China International Capital. La compañía planea que sus ADR coticen en el mercado de valores Nasdaq con el símbolo WRD.
La espectacular ceremonia inaugural de los Juegos Olímpicos de París comenzó el viernes por la noche con una flota de barcos que transportaban a 10.500 atletas a lo largo del río Sena, la primera versión al aire libre del espectáculo que se espera sea visto por mil millones de personas.
Sin embargo, el evento se vio ensombrecido por un acto de sabotaje criminal que afectó a la red ferroviaria de alta velocidad de Francia en las primeras horas de la mañana y provocó un caos en el transporte en todo el país. Una fuerte lluvia comenzó a caer aproximadamente a los 30 minutos del espectáculo de tres horas, un escenario de pesadilla para los organizadores de la representación teatral que contó con un elenco masivo de bailarines, dos orquestas y un grupo de estrellas del pop, incluida Lady Gaga haciendo una actuación con tintes de cabaret.
“Estamos preparados para este magnífico acontecimiento”, afirmó el ministro del Interior, Gérald Darmanin, antes de la ceremonia, añadiendo que no se habían detectado amenazas específicas. El sabotaje ferroviario “no tendría consecuencias directas sobre los Juegos Olímpicos ni sobre la ceremonia”.
Lady Gaga lleva el cabaret a la ceremonia de apertura de los Juegos de París en el Sena
A media tarde se habían formado largas filass para que los poseedores de entradas ingresaran al perímetro altamente seguro a lo largo del río Sena, donde se esperan 320.000 espectadores a lo largo de los muelles adoquinados de la época medieval. El formato del evento requirió una fuerte seguridad: 45.000 policías fueron desplegados en tierra y en el aire, utilizando helicópteros, drones y francotiradores colocados en los tejados.
El clima también puso a prueba a las docenas de capitanes de barcos experimentados que impulsaron el desfile, quienes navegaron precisamente a la velocidad adecuada para mantener el espectáculo en línea. Algunos espectadores huyeron de los muelles para refugiarse mientras llovía a cántaros.
El presidente Emmanuel Macron recibió a más de 100 jefes de estado en la plaza Trocadero, al otro lado del río desde la Torre Eiffel, donde los atletas desembarcaron para un desfile final y una actuación esperada por la favorita francófona Céline Dion. Jill Biden, esposa del presidente estadounidense, y otros líderes asistieron previamente a una recepción en el palacio del Eliseo.
El espectáculo de tres horas contó con bailarines de ballet en el tejado del Louvre, mientras que cientos de bailarines modernos y breakdancers actuando en los muelles y en algunos de los barcos. Los artistas lucieron trajes hechos a mano por modistos franceses, incluidos Louis Vuitton y Dior de LVMH.
Cuando Reboul le propuso la idea a Tony Estanguet, jefe del comité organizador de París, el dos veces ganador de la medalla de oro reaccionó con un estupor que rápidamente se convirtió en entusiasmo. “Será ambicioso, audaz y totalmente loco”, afirmó Estanguet recordando el momento.
Aunque los funcionarios se han mostrado vagos sobre el precio, los medios franceses han informado que la ceremonia costará alrededor de 120 millones de euros, es decir unos US$ 130 millones y aproximadamente cuatro veces el costo de la inauguración de los Juegos de Londres 2012. Se espera que el coste total de los Juegos de París, que se presentó como una edición más ecológica porque se construyó poca infraestructura nueva, alcance entre 9.000 y 10.000 millones de euros, según el auditor nacional. Alrededor de un tercio de esa cantidad será costeada por los patrocinadores.
Desde el jueves y hasta el sábado estarán reunidas en el Hotel Noi de Colchagua un grupo de emprendedoras que se conectará con mujeres inversionistas, con miras a hacer conexiones, obtener financiamiento y aprender cómo potenciar sus negocios.
El encuentro es el primer bootcamp dedicado exclusivamente a mujeres y está organizado por Vanda Angels, la red de inversionistas ángeles impulsada por Emerge Lab y apoyada por Corfo.
“Mi expectativa de este viaje es conocer a todas estas maravillosas emprendedoras, compartir nuestra experiencia, conectarnos y, y por supuesto, presentar nuestro mi proyecto que es mi pasión de vida. Llevamos ya siete años”, dijo antes de salir desde Santiago Francisca Solé, fundadora de UNI-KO, que produce aguas saborizadas naturales.
Francisca es una de las más de 20 emprendedoras que se reunirán con casi 20 mujeres influyentes e inversionistas. La mayoría son de Santiago, pero también hay representantes de regiones.
Otra de ellas es María Jesús Olave. “Las expectativas para este bootcamp son conectar, conocer el ecosistema de mujeres y compartir. Además me gustaría analizar el negocio que estoy haciendo, reflexionar sobre él. Evaluar los modelos de negocios y generar instancias más reflexivas sobre lo que estamos haciendo. Estoy muy contenta de que sean puras mujeres, es un momento mucho más relajado, más distendido y empático”, afirmó la fundadora de Komb, empresa que desarrolla ingredientes funcionales a partir de residuos orgánicos de la industria alimentaria.
Las inversionistas participarán jueves y viernes, mientras que las emprendedoras tienen su agenda el viernes y sábado. El programa contempla sesiones de trabajo, experiencias –como la creación de un vino- e instancias de networking. Este viernes, ambos grupos compartirán en un almuerzo de conexión y en un speed dating.
Escalamiento y know how
“En este bootcamp espero conocer a muchas emprendedoras e inversionistas y tener conexiones para generar acuerdos comerciales, ojalá con emprendimientos y también conversar con inversionistas para ver si eventualmente estarían interesadas en invertir en la empresa”, aseguró Kyung-A Im, fundadora de Veterimedi, una plataforma que conecta a médicos veterinarios con tutores de mascotas para consultas a domicilio y telemedicina.
La expectativa también es alta de parte de las mujeres influyentes. Entre las participantes destaca, por ejemplo, Pamela Chávez, quien ha fundado tres empresas de biotech y participa en el directorio del Foro Innovación; María José Montero, socia y directora del área de inversión de impacto y de sustentabilidad de Ameris; e Isabel Almarza, CEO de Mycrosystem y miembro del Consejo de Asesores para Startups de UDD Ventures.
“En mi rol de facilitadora, lo que busco es conectar con las emprendedoras y replicar lo que hago en el corporativo. Abrirnos y trabajar con startups, además de apoyarlas en el proceso y mostrarles lo que se necesita de parte de las empresas para que puedan escalar su proyecto. No siempre se trata de invertir, sino de escalar, ese traspaso de conocimiento es mi aporte”, dijo Jacqueline González, jefa de desarrolla de Innovación en Elecmetal.
“Ha sido excelente, una súper buena red para conectar. He aprendido harto y tengo muchas ganas de invertir”, afirmó Varinka Farren, CEO de Hub Apta y fundadora de la Women Board Up.
Por su parte, Daniela Albarran, emprendedora y empresaria, aseguró: “Estamos pavimentándole el camino a las nuevas generaciones, estamos trabajando en conjunto para un mejor futuro y lo hemos pasado increíble”.