La Fed haría un giro “restrictivo” tras datos que frustran esperanzas de “desinflación”

Las expectativas de que los formuladores de políticas de la Reserva Federal tendrán que aumentar las tasas de interés y mantenerlas más altas durante más tiempo de lo esperado aumentaron el viernes. después de que los datos mostraran una aceleración de un indicador clave de la inflación en enero.

El Departamento de Comercio informó que el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal, la medida por la cual la Fed mide su objetivo de inflación del 2%, se aceleró al 5,4% anual el mes pasadodesde el 5,3% revisado al alza en diciembre. La inflación “básica” aumentó a una tasa anualizada de 4,7%, más rápido de lo esperadoo, en comparación con el 4,6% revisado al alza en diciembre.

Dólar en Chile cierra cerca de $830 con su mayor alza de 2023 por sorpresiva aceleración de índice clave en EE.UU.

Después del informe, Los rendimientos implícitos en el contrato de futuros de fondos federales mostraron que los operadores están apostando firmemente por al menos tres aumentos de tasas más hasta junio, un camino que llevaría el costo del crédito a un día del banco central de EE. UU. al rango de 5.25%. -5,50%, desde el nivel actual de 4,50%-4,75%.

La probabilidad de un punto de parada aún más alto para este tipo también se valora en un 40 %, en comparación con el 30 % anterior a la publicación de los datos del PCE.

Por otro lado, los comerciantes han eliminado en gran medida lo que habían sido apuestas constantes sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal hacia finales de año.

Las revisiones de los datos de meses anteriores en el informe del Departamento de Comercio mostraron que la inflación no se enfrió en noviembre y diciembre tanto como se había pensado, y el gasto en enero aumentó más de lo esperado, incluso cuando aumentó la tasa de ahorro. .

Estos datos, junto con otras lecturas económicas de las últimas semanas que sugieren que el mercado laboral se mantiene fuerte y que el crecimiento de los salarios no se está enfriando particularmente rápido, podrían obligar a las autoridades de la Fed a aumentar sus propias estimaciones del punto de detención adecuado para la tasa de interés oficial.

También arroja dudas sobre la evaluación del presidente de la Fed, Jerome Powell, a principios de este mes de que el “proceso desinflacionario” había comenzado, una opinión que pareció justificar la decisión del banco central en su reunión del 31 de enero al 1 de enero. febrero para decidir un aumento de la tasa de un cuarto de punto porcentual después de una serie de aumentos más grandes en 2022.

“Si la Fed hubiera tenido estos datos en la última reunión, probablemente habría subido 50 puntos básicos y el tono de la conferencia de prensa habría sido muy diferente”, dijo Gene Goldman, director de inversiones de Cetera Investment Management.

hablar de recesión

En diciembre, los responsables de las políticas de la Fed pronosticaron un 5,1% como el nivel más alto probable para la tasa de interés oficial; Goldman y otros analistas que comentaron sobre los datos del viernes creen que la próxima ronda de proyecciones del banco central, que se publicará en marzo, la elevará..

En un comunicado publicado después de los datos, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo que el banco central debería, en todo caso, errar al subir las tasas para controlar la inflación. Mester siempre ha sido un poco más dura que la mayoría de sus compañeros, y desde diciembre mantiene su opinión de que el tipo de interés debería estar en el 5,4% para ser lo suficientemente restrictivo.

El gobernador de la Fed, Philip Jefferson, hablando en la misma conferencia que Mester en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago en Nueva York, no proporcionó ninguna estimación de hasta dónde cree que tendrán que llegar las tasas, pero dijo que cree que el banco central ha actuado con prontitud y contundencia para hacer frente a la inflación, y que seguirá de cerca los datos a medida que mide el camino futuro.

Muchos analistas creen que los datos ya están forzando la mano de la Fed.

“Parece que la Fed tendrá que ser más agresiva”, dijo Yelena Shulyatyeva, economista de BNP Paribas. “Es probable que se excedan, en nuestra opinión, y eso termina provocando una recesión; la pregunta es más cuándo, en lugar de si habrá una recesión”.