Mercado apuesta que el IPC subiría 0,5% en enero y estima una primera baja de la TPM en abril

El Consejo del Banco Central concluirá este jueves su primera Reunión de Política Monetaria (RPM) de este 2023. Y la decisión que espera el mercado es que la institución emisora ​​mantenga la Tasa de Política Monetaria (TPM) donde está, en 11.25%. Y es que en la siguiente cita, a realizarse en abril, la autoridad comenzaría a bajar la tasa, y la llevaría al 10,75%.

Esta es la visión que se ratifica en la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) de enero, que el mismo organismo rector aplicó entre el jueves y viernes de la semana pasada, y publicó este lunes. La encuesta anticipa una nueva caída, al 10% en la reunión de mayo, y luego otras de la misma magnitud -75 puntos básicos- para los siguientes dos meses. Así, la TPM bajaría a 9,25% en junio ya 8,5% en julio.

El grupo de expertos también contempla que para enero del próximo año la tasa se habrá rebajado al 6,5%, mientras que un año después estaría en el 4,5%.

Todo ello, de la mano de un correlato de menor inflación en el medio plazo, pero con ciertas turbulencias en el camino. Este mes el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subiría un 0,5% respecto a diciembre -una décima por debajo de lo previsto en la encuesta anterior-, y se moderaría hasta el 0,3% en febrero.

Luego, en marzo, la inflación volvería a saltar al 0,9%. El mercado ha advertido que servicios como gimnasios y educación serían algunas de las principales presiones para los precios en el tercer mes del año.

En doce meses, hasta enero de 2024, el IPC habría moderado su avance anual hasta el 4,6%, una décima por encima de lo que anticipó el último EOF de diciembre. Y un año después, en enero de 2025, los precios seguirían subiendo un 3,5% -espera el promedio del grupo de 59 economistas-, aún por encima de la meta del 3% del instituto emisor.

¿Y el tipo de cambio?

Este lunes, nuevamente, el tipo de cambio abrió a la baja, acercándose a los $810 en la apertura de la semana. Pero, a pesar de que la trayectoria reciente ha sido de descensos, los operadores financieros anticipan alguna suba para los próximos siete días: en dicho lapso, la mediana de la divisa sería de $825.

En el futuro, el grupo de expertos ve algo al alza, a una mediana de $ 830 durante los próximos 28 días. Pero, a pesar del ajuste al alza, sigue siendo moderado en comparación con lo proyectado hace apenas unas semanas.

Y es que en el último EOF -publicado el 26 de diciembre- para la semana inmediatamente siguiente la expectativa era que una divisa se ubicara en $870, y en $880 los siguientes 28 días.