Javascript está deshabilitado en su navegador web.
Por favor, para ver este sitio correctamente,
habilitar javascript.
Para obtener instrucciones para habilitar javascript
En su navegador, haga clic aquí.
El AFP impulsa agenda de cambios al régimen de inversiones ante el reguladorcon nueve propuestas que permiten modernizar la normativa actual.
Entre estas ideas, la principal implicaría migrar hacia un régimen de supervisión basado en riesgos, dejando atrás el actual centrado en límites.
En el mundo existen veinte sistemas que utilizan este tipo de esquema, entre los que se destacan los siguientes: Australia, Dinamarca, México y Países Bajoseso han sido líderes en la implementación de supervisión basada en riesgos para fondos de pensiones, al igual que Hungría y Alemania.según un estudio del Observatorio Perspectivas, organización vinculada a la Asociación AFP.
Los tres primeros países de este grupo tienen un enfoque flexible, que no impone estrictamente estructuras internas específicas de gestión de riesgos, sino que establece directrices generales en el momento del registro inicial.
En México, por ejemplo, se adoptó un modelo más riguroso y con un enfoque detallado, requiriendo la creación de dos comités de riesgos especializados, uno para riesgos operacionales y otro para riesgos financieros, que deben tener al menos cinco miembros.
En Australia, cubre tanto los fondos “ofrecidos públicamente” como los fondos ocupacionales privados. El sistema clasifica los fondos de pensiones en función de su “amenaza relativa de quiebra”, lo que determina el nivel de respuesta de la supervisión. Así, según el informe, los fondos más grandes reciben una evaluación más rigurosa y activa que los más pequeños.
En Dinamarca, uno de los casos de éxito internacional, la supervisión basada en riesgos se aplica principalmente a los planes ocupacionales voluntarios, que, aunque no son obligatorios, tienen una amplia cobertura gracias a los convenios colectivos.
“La gradualidad de su implementación ha sido clave para su éxito, lo que ofrece una referencia para otros países, como Chile”, según el informe del Observatorio de Perspectivas.
En Países Bajos, por su parte, se sigue el marco de Solvencia II, que se aplica a las aseguradoras de la Unión Europea y permite evaluar la solvencia mediante herramientas cualitativas y cuantitativas, estableciendo colchones y niveles de capitalización en función del perfil de riesgo de la aseguradora. cada entidad.
Ventajas del modelo.
“Uno de los principales beneficios de la supervisión basada en riesgos es la flexibilidad que ofrece, además de mejorar el rendimiento de los fondos. De hecho, los países que habían adoptado este enfoque generalmente mostraron mejores rendimientos en 2023”, destacó el estudio.
En detalle, El informe mostró que mientras en Chile los fondos de pensiones tuvieron una rentabilidad real del 3,4% en 2023 (fondo C), Países Bajos obtuvo rentabilidades del 7,5%, Dinamarca del 6,3% y México del 3,5%. Sólo Austria obtuvo un rendimiento inferior al de los fondos locales.