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Desde Londres
Las últimas cifras europeas lo confirman. La economía de la eurozona está profundizando su declive. En noviembre, el sector servicios entró en territorio de recesión (PMI 49,2), tras haber sido el motor que ha impedido una contracción de la economía del bloque.
El informe no podría llegar en peor momento. A sus problemas económicos, explicados en gran medida por la desaceleración de China que ha golpeado a su industria manufacturera, Europa suma la amenaza de un escenario comercial adverso una vez que Donald Trump regrese a la Casa Blanca. El republicano ha prometido aplicar aranceles de entre el 10% y el 20% a los productos europeos, con graves consecuencias para las economías principalmente exportadoras.
También existe el riesgo de que la guerra iniciada por Rusia traspase las fronteras de Ucrania. El euro agravó su caída del 4,58% -que comenzó tras la victoria de Trump- después de que Vladimir Putin autorizara el 19 de noviembre el cambio de doctrina nuclear rusa. Desde esta semana, Rusia considera que cualquier ataque de un Estado, si está respaldado por una potencia nuclear , será tratado como un ataque conjunto contra él; y, por lo tanto, justificaría una respuesta con armas nucleares.
El anuncio se hizo después de que Estados Unidos, Reino Unido y Francia autorizaran a Ucrania a utilizar sus misiles en territorio ruso. Moscú respondió con el estreno de un misil RS26, hipersónico y con alcance intercontinental aparente, con capacidad de carga nuclear.
“Nadie quiere acciones europeas ahora”, dijo el estratega de inversiones del Danske Bank, Lars Skovgaard, en una nota de investigación, destacando entre la plétora de problemas que aquejan a la región la creciente amenaza de Rusia.
La reacción del mercado se explica por las restricciones políticas y fiscales percibidas en la Unión Europea para responder a un escenario de mayor riesgo.
Los investigadores del Instituto Kiel estiman la ayuda proporcionada por la UE a Ucrania en 118 mil millones de dólares desde el inicio de la invasión rusa en febrero de 2022, con otros 74 mil millones de dólares comprometidos. Las cifras no incluyen el impacto fiscal en los principales países receptores de los 4 millones de personas que huyeron de Ucrania hacia la UE.
El aumento del gasto ha sido significativo. Si en 2021, sólo cuatro países de la UE cumplían el criterio de gasto en defensa del 2% del PIB establecido por la OTAN, este año 16 de ellos han superado ese nivel, con Polonia -vecino directo de Rusia- destinando hasta el 4,1% de su PIB, casi un punto porcentual más que Estados Unidos.
Pero no es suficiente. Los analistas de Bloomberg Intelligence estiman que los países de la UE en la OTAN tendrán que duplicar su gasto en defensa a 720 mil millones de dólares anuales.
Trump ha propuesto que los países europeos asuman una mayor responsabilidad por su propia defensa. El nombramiento de Marc Whittaker, un abogado y empresario sin experiencia diplomática, como su posible embajador ante la OTAN fue interpretado por los analistas como una señal del carácter “transaccional” que adoptará Trump hacia los europeos en materia de defensa.
Los analistas de Citi advierten que un estudio empírico de los presupuestos de los países de la OTAN revela que “el aumento del gasto en defensa se refleja esencialmente, uno por uno, en un mayor déficit presupuestario”.
En Francia, el déficit ha crecido hasta el 6,2% del PIB previsto para este año. En Alemania, tras décadas de equilibrio fiscal, el aumento del gasto público que hubo que reducir tras la pandemia se vio afectado por los costes fiscales de los refugiados y el aumento del gasto en defensa, lo que llevó a un déficit fiscal del 2% del PIB.
El costo político ha sido alto. En Francia, el presidente Emmanuel Macron sobrevivió a una derrota electoral que amenazaba con forzar su salida prematura, pero las duras negociaciones fiscales podrían conducir a una votación anticipada. En Alemania, la coalición del socialdemócrata Olaf Scholz con los Verdes y los Liberales (FDP) se derrumbó por la falta de acuerdo sobre cómo financiar el presupuesto. En el centro de la campaña para las elecciones de febrero de 2025 en Alemania está el debate sobre la regla fiscal, que limita el déficit al 0,35% del PIB.
A nivel regional, el desgaste provocado por la guerra en Ucrania (por el impacto migratorio, fiscal y los costes energéticos) se refleja en un ascenso de partidos populistas de derecha e izquierda. Tras las últimas elecciones de junio, los Patriotas de los derechistas Marine Le Pen y Viktor Orbán, y los Conservadores y Reformistas Europeos (ECR), liderados por los Hermanos de Italia de Giorgia Meloni, se convirtieron en la tercera fuerza política en el Parlamento Europeo. . En Alemania, el partido nacionalista de derecha Alternativa para Alemania (AfD) ocupa el segundo lugar en las encuestas.
El riesgo, advierte Armida van Rij, investigadora principal del grupo de expertos londinense Chatham House, es que los líderes populistas europeos compartan un “escepticismo profundamente arraigado hacia la UE y un deseo de erosionarla desde dentro. Y muchos de estos líderes también dan la bienvenida al regreso de Trump”.
El republicano ha prometido poner fin a la guerra en Ucrania “el primer día” de su gobierno. Alineados o no, los países europeos podrían apoyar la propuesta que se presenta. Después de todo, las presiones económicas, fiscales y políticas están resultando demasiado costosas para los gobiernos de la región.