Economia
UHG despeja el camino a venta del grupo Banmédica y asoman los primeros interesados
Cuando a mediados de julio, el holding estadounidense UnitedHealth Group (UHG) anunció su decisión de vender Empresas Banmédica, provocó un remezón en toda la salud privada del país, de la que es su principal actor tanto en las áreas prestadora -con una red de grandes clínicas y centros médicos- como aseguradora con las isapres que suman la mayor cuota de afiliados.
Tras el impacto, prácticamente nada se ha sabido sobre el proceso con que el principal conglomerado del rubro del mundo implementará la enajenación -que incluye activos en Perú y Colombia- ya que la operación ha sido manejada con estricta reserva directamente desde su cuartel general en Minneapolis, Minnesota.
Pero, en el intertanto, UHG concretó esta semana dos acciones que van en la línea de despejar y facilitar sus planes. Este martes, una junta extraordinaria aprobó la transformación de la sociedad matriz Banmédica S.A. a una sociedad por acciones. Ahora el nombre será Banmédica SpA, la cual “será administrada por Bordeaux Holding SpA, su accionista controlador, en reemplazo del directorio”, detalló el hecho esencial enviado a la Comisión para el Mercado Financiero.
Para efectos de la venta, la decisión tiene implicancias relevantes ya que esa transformación de la estructura societaria posibilita un manejo más flexible por cuanto faculta la toma de decisiones por parte de UHG a través de su subsidiaria Bordeaux sin pasar por los procedimientos de un directorio cumpliendo la normativa chilena. “En la perspectiva de esa empresa, una sociedad anónima obviamente tiene un tipo de regulación con muchos más requisitos que cumplir, por lo cual esta modalidad rebaja ese estándar de exigencia”, opinó una exautoridad de salud.
En la mirada de un experto en el tema, “sin duda, este cambio a una nueva figura societaria permite a los dueños del grupo tener una mayor flexibilidad en la toma de decisiones, ya que no deben preguntar a nadie lo que vayan a hacer”, agregando que ello refuerza la dinámica del proceso dirigido desde la cúpula de UHG en EEUU.
La segunda acción concretada por Banmédica esta semana fue la materialización de un rescate anticipado de bonos de un total de cinco series que suman un monto de $ 220.047 millones (unos US$ 234 millones, al valor del dólar de este jueves, día del hecho esencial a la CMF), con lo cual el grupo saldó por completo esa deuda de largo plazo.
Aunque esta operación venía preparándose desde antes del anuncio de desinversión de UHG, su ejecución termina con cualquier eventual riesgo de incumplimiento asociado a esos instrumentos o problema con los bonistas, lo cual mejora el perfil de la compañía de cara a los potenciales interesados. Así, la firma completó dos movimientos clave, con dos días de diferencia, de cara a la venta.
Los escenarios posibles
Tras anunciar su salida de Empresas Banmédica –cuyo control adquirió en 2018 al grupo Penta en US$ 2.800 millones- UHG fichó a BTG Pactual, banco de inversión con el que tiene una larga relación, ya que asesoró su ingreso a Chile hace seis años y luego la decisión con la que sorprendió al mercado: su abrupta salida de Brasil concretada en enero pasado, desinversión que implicó reconocer pérdidas por US$ 7.000 millones y que dio inicio a su estrategia de retiro en toda Sudamérica, de la cual sus negocios en Chile, Perú y Colombia son el próximo paso.
¿Cuál será el desenlace de esta operación para la que estableció un plazo máximo de un año? “Están absolutamente abiertas todas las opciones”, señala una fuente al tanto del estado de las conversaciones, que en el caso del mercado local se refiere tanto a la posibilidad de vender las isapres -Banmédica y Vida Tres- y las clínicas a un solo paquete a un conglomerado, o bien de manera separada por unidad de negocio o, incluso, de cada activo por separado.
La lista de potenciales interesados locales que ha trascendido en las últimas semanas se ha venido engrosando con nombres de peso en el sector, como la clínica Indisa y Andes Salud (ligada a empresarios encabezados por Nicolás Imschenetzky), y actores regionales como el Sanatorio Alemán. Pero también se mira con especial expectativa el movimiento que pueda hacer UC Christus. Y más que por la toma de control de activos en el sector prestador de salud–donde ya cuenta con una posición consolidada-, un experto indica que para esa compañía “podría resultar particularmente atractiva la compra de la cartera de Banmédica y Vida Tres, teniendo en cuenta su plan de crear una futura isapre, por lo que sería funcional a ese objetivo generar convenios para atender a pacientes de su red de clínicas”.
Pero los nombres que se han barajado no se limitan a actores locales. Desde el otro lado de la cordillera, ha trascendido un eventual interés de Swiss Medical, grupo argentino con activa presencia en el negocio asegurador de salud y que también posee centros médicos y odontológicos. La referencia viene de una antigua relación: la asociación entre esa firma trasandina y Penta en la Clínica Olivos en Buenos Aires, de la cual el grupo chileno salió en 2008.
Si bien del trabajo a cargo de BTG no se han reportado novedades más allá del levantamiento de información interna para elaborar el teaser que detalla los activos incluidos en la venta y su modalidad, fuentes de la industria confirmaron su expectativa que esta documentación clave esté lista y disponible hacia fines de este mes, momento a partir del cual se prevé una activación de las consultas por los potenciales interesados y sus decisiones de oferta.
La opción de los socios
A casi dos meses del inicio del proceso, ya ha decantado entre los posibles cursos de acción que los actuales socios de Empresas Banmédica tomen la iniciativa, opción que se abre en los casos de Colombia y Perú.
En este último país donde la compañía tiene su principal asociación a través de sus participaciones en partes iguales con el conglomerado peruano Credicorp -ligado al grupo Romero- en la firma Pacífico Salud, que opera tanto en el sector asegurador como en atenciones médicas a través de una red de clínicas (entre ellas San Felipe, San Borja y Sánchez Ferrer), laboratorios y otros centros de salud, todos negocios que se gestionan de manera conjunta. Ambos accionistas comparten un positivo balance de su relación societaria y resultados, indican conocedores de su avance como uno de los dos principales actores del rubro en Perú, donde compiten palmo a palmo con el grupo Breca, de la familia Brescia. Si bien esta última también es vista como un potencial comprador, fuentes locales advierten la necesidad de observar factores en materia de libre competencia ya que ambos grupos controlan la gran mayoría del mercado.
Y desde esta posición expectante de Credicorp en el caso de la desinversión de UHG en Perú, hay quienes no descartan que también se interese en explorar la oportunidad de ingresar al negocio asegurador de salud en Chile, donde ya tienen una activa presencia en el negocio financiero y espaldas más que suficientes.
Un panorama similar se presenta en Colombia, aunque con diferencias en las composiciones accionarias ya que Banmédica posee un 76% de Colmédica, empresa con presencia en el rubro asegurador y prestador, junto a otros tres accionistas entre los que destaca Fundación Grupo Social (11%). Pese a ser una entidad sin fines de lucro, cuenta con una gran capacidad financiera ya que está compuesta por seis empresas que representan un conglomerado relevante en ese país. “Podría ser un potencial interesado en comprar esa operación que, si bien es la más pequeña de UHG en la región, ha sido súper rentable y sana, con participaciones de mercado que llegan a 25% en algunos segmentos del negocio asegurador, y tiene muy buena relación con las autoridades”, dijo un ejecutivo local. El resto de la presencia de Banmédica lo componen las Clínica del Country y La Colina, de las que maneja un 65% mientras en resto de la propiedad está atomizada.
Si bien la alternativa de negociar cada activo por separado es vista como altamente factible, fuentes de la industria defienden la conveniencia de adquirir el conjunto de las operaciones en cada mercado, especialmente en el caso de Chile. Esto, teniendo en cuenta que un 40% de las atenciones -y un porcentaje mayor de los ingresos- proviene de pacientes de isapres. “Al separar el negocio, se visualizan las complejidades, porque hay carteras relacionadas y un porcentaje del volumen de una clínica está relacionada con la isapre. entonces, ¿ vale lo mismo sin ella?”, observa un exejecutivo.
Pero la última palabra se tomará en Minessota, respecto de la cual no se descarta que se incline por una operación rápida y tajante, como la que implementó sobre Brasil a comienzos de año, asumiendo los costos respectivos.
Economia
Vallejo responde a Mewes por críticas en conflicto con PMGD: “Tiene que ver con conocer la realidad del país ante una situación extraordinaria”
La ministra Portavoz del Gobierno, Camila Vallejo, se refirió a las declaraciones del timonel del CPC, Ricardo Mewes, quien el fin de semana, tras el debate sobre los subsidios a Pequeños Medios de Generación Distributiva (PMGD), Afirmó que están “cambiando las reglas del juego” y que no es posible “subsidiar a la mitad del país”, e instó a que las ayudas se centren en los sectores más vulnerables.
Vallejo afirmó que “Estamos tomando una medida extraordinaria por una situación extraordinaria, el subsidio que se ha propuesto triplicar es precisamente porque hubo un aumento extraordinario en la factura eléctrica por el deshielo que se tuvo que realizar”.
Luego señaló a Mewes, señalando que “el presidente del CPC sabe que hoy nuestro Registro Social de Hogares no solo mide la pobreza, mide la vulnerabilidad con diversas variables, vulnerabilidad no es igual a pobreza; “mide diferentes factores de riesgo que se suman a la situación de ingresos del hogar”.
El portavoz añadió que “El subsidio, como otras políticas que venimos impulsando, tiene que ver con conocer la realidad del país y que aquí hace falta poder acompañar a miles de hogares, estamos hablando del 50% de los más vulnerables, a afrontar este extraordinario aumento de electricidad a efectos de descongelación”.
Ningún candidato a Contralor
Vallejo también se refirió a la indefinición del gobierno al postular un candidato a la actual Contraloría General de la República, a más de 280 días de que Dorothy Pérez fungiera como suplente.
Él explicó que “Todos pueden tener la tranquilidad de que la Contraloría sigue cumpliendo a cabalidad sus funciones, aunque aún no se haya nombrado al titular o titular de la Oficina”.
Afirmó que “Lo que estamos trabajando es tener un nombramiento que tenga acuerdo en el Senado cuando se presente la propuesta y no vamos a estar meses discutiendo un nombre. Estamos trabajando en ello mientras tenemos la tranquilidad de que la Contraloría funciona”.
Cita Diego Vela
Camila Vallejo también fue consultada sobre las críticas de la oposición al nombramiento de Diego Vela como asesor del embajador ante la OCDE, Hernán Frigolet. descartando amiguismo o pitutos. “Esto no es así, son nombramientos que pasan por el Ministerio de Hacienda, el representante en la OCDE es el embajador Frigolet, los embajadores tienen equipos de colaboración de segunda línea, a ese equipo se suma una persona con capacidades y capacidades”.
Explicó que “reemplaza a una persona que no queda de lado, se promueve para cumplir funciones de mayor rango en asuntos internacionales” y agregó que “Evidentemente el gobierno no coloca a personas de la oposición en equipos de extrema confianza. No sé qué esperaba la oposición de un nombramiento como este que no es ni dirigencia ni ADP. No vamos a poner a nadie de la UDI, ni de Chile. Vamos, ni de la oposición, sino alguien del sector que tiene poderes y los tiene”.
Economia
Acciones de Apple caen tras advertencias sobre demanda más débil de lo esperado para el iPhone 16 Pro
Las acciones de Apple caen este lunes después de que un influyente analista advirtiera que el La demanda del nuevo iPhone 16 Pro ha sido menor de lo esperado.
Los pedidos anticipados, que comenzaron el viernes, totalizaron un estimado 37 millones de unidadesEscribió el analista de TF International Securities, Ming-Chi Kuo, en un informe. Eso es casi Un 13% menos que el lanzamiento del iPhone 15 el año pasado y es el resultado de un interés más débil de lo previsto en el modelo Pro del iPhone 16, dice Kuo.
“Uno de los factores clave de la demanda inferior a la esperada de la serie iPhone 16 Pro es que el principal punto de venta, Apple Intelligence, no está disponible para el lanzamiento del iPhone 16″, dijo Kuo en el informe.
Después de un comienzo de año débil, las acciones de la compañía se recuperaron en los últimos cuatro meses cuando los inversores apostaron a que las funciones de Inteligencia Artificial (IA) de Apple impulsarían las ventas de su última línea de iPhones. Pero el Las acciones cayeron alrededor del 3% al inicio de la negociación de este lunes.reduciendo su ganancia este año a alrededor del 12%, por detrás del aumento del 15% del índice Nasdaq 100.
Sin sorpresas
Los analistas se quedaron en gran medida decepcionado después del lanzamiento la semana pasada, ya que la mayoría de los anuncios de hardware Ya se habían filtrado antes. Mirando más allá del evento, Erik Woodring de Morgan Stanley señaló la semana pasada que la atención se centrará en “los datos de tiempo de entrega y pedidos anticipados del iPhone 16 que comenzaremos a recopilar este viernes”.
La débil demanda del iPhone 16 no es una buena señal, “particularmente porque Pronto nos acercamos a la temporada de rebajas navideñas.“, dijo Matthew Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. El riesgo de una “caída significativa” de las acciones ha “aumentado significativamente”.
Economia
Vicepresidenta del Banco Central destaca ventajas comparativas de Chile en la transición energética
El Vicepresidenta del Banco Central, Stephany Griffith-JonesHa demostrado a lo largo de su estancia en el instituto emisor que uno de los temas que le apasiona es la transición energética, y este lunes puedo entregar sus perspectivas al respecto.
El miembro del Consejo participó en la seminario “G7-IEA: Garantizar una transición energética ordenada”, organizado por el G7, la Agencia Internacional de Energía y el Banco de Italia.
Durante su presentación, Griffith-Jones afirmó que la transición verde “presenta importantes desafíos, pero también oportunidades para los mercados emergentes y las economías en desarrollo”.
Entre los principales desafíos nombró las barreras financieras y tecnológicas y la vulnerabilidad al cambio climático. A su vez, aseguró que los mercados emergentes y las economías en desarrollo que son proveedores de materias primas claves para la transición verde como el cobre, el litio y el hidrógeno verde gozan de una posición privilegiada debido a estos recursos.
“Esto también podría implicar un aumento de la productividad, un aumento de las exportaciones y, probablemente, un mayor crecimiento”mencionó el economista en Italia.
En opinión del economista, procesar litio en Chile en lugar de China no sólo reduciría las emisiones de carbono, algo clave para la transición ecológica, sino que también tendría ciertas ventajas geopolíticas.
Y destacó las ventajas comparativas de Chile al tener acceso a energía solar en el norte, y vientos del sur para desarrollar hidrógeno verde. En su opinión, existe una gran oportunidad para Chile en su mercado exportador a la Unión Europea.
Está empezando a ganar terreno, dijo Griffith-Jones sobre la industria del hidrógeno verde, señalando que En los próximos 10 a 15 años hay proyectos que podrían materializarse, y ya los hay en carpeta, por hasta US$ 70 mil millones.
“Uno de los mayores desafíos que enfrentan los países, especialmente en las economías emergentes y en desarrollo, es atraer inversionistas privados en una escala suficiente. dispuestos a financiar nuevos proyectos para transformar el sector energético, electrificación y descarbonización de los sistemas de transporte y industriales y procesos agrícolas”, declaró el vicepresidente del Banco Central, agregando que la cooperación internacional también es crucial para el desarrollo energético. renovable.
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