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La hora de los partidos en el Consejo: las frenéticas gestiones de último minuto para influir en el proceso
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12 months agoon
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A solo una semana de que el Consejo termine de votar en el pleno las normas de su borrador de nueva Constitución, los partidos políticos tomaron la decisión de pasar a la delantera. En un momento especialmente complejo, con el “En contra” punteando las encuestas, con todas las instancias para llegar a acuerdo al interior del órgano redactor fracasadas y con un oficialismo que acusa un texto “partisano y totalitario”, la timonel del PS, Paulina Vodanovic, hizo una de las primeras tantas movidas para intentar encausar el proceso.
El lunes contactó a los timonel de la UDI, Javier Macaya, y el futuro presidente de RN, Rodrigo Galilea, para tener una reunión de último momento y sondear los ánimos en esos tres partidos para seguir explorando la opción de que el texto sea fruto de un acuerdo político.
Los tres senadores llegaron hasta la oficina de Macaya en el Senado en Santiago para abrir las cartas, transparentar cómo está el ánimo en sus colectividades y analizar los escenarios posibles. A los tres, se sumaron dos comisionados: Máximo Pavez por la UDI y Juan José Ossa por RN.
El hito marcó un antes y un después. Si bien durante el proceso, las directivas de las colectividades han tenido cierto grado de conversación y se han involucrado para destrabar temas puntuales, lo de ayer dejó en evidencia una clara señal: llegó la hora de los partidos. Tanto así que el mismo Macaya también ha empezado a abrir otros caminos. Para eso se ha reunido con los dirigentes de las colectividades que representan el centro político como Amarillos y Demócratas. Todo con el objetivo de que en el barco del “A favor” haya otras fuerzas políticas distintas a la derecha.
Galilea anda en lo mismo. Prontamente llegará a encabezar RN y, por lo mismo, tiene que ponerse al día. Para eso ha contactado a sus consejeros y comisionados para escuchar cómo ven el proceso y las opciones que quedan. El lunes estuvo en el Senado en Santiago y almorzó, por ejemplo, con la consejera Ivonne Mangesldorff.
Junto con esa cita también han surgido otras conversaciones. El presidente del PPD, Jaime Quintana, también se activó en el proceso constituyente. Ayer se reunió con los expertos de su partido y hoy conversó con sectores de la derecha para buscar puntos de acuerdo. “Creo que es hora de la política”, transmiten en esa colectividad.
Eso sí, en los distintos partidos afirman que las gestiones apuntan a encausar el proceso “dentro del mismo proceso”, es decir, la gran apuesta está en que las negociaciones tengan efecto en la Comisión Experta a la que el Consejo le entregará nuevamente el texto constitucional el próximo 7 de octubre.
“No hay plan B. Hoy día discutimos largamente en la reunión de mesa del partido acerca de la posición que tenemos hoy respecto del proyecto constitucional. Esta es una sola: respetar el proceso en curso, respetar el trabajo que están haciendo los consejeros constitucionales (…)”.
Las palabras fueron emitidas por Vodanovic minutos después de la reunión con la UDI y RN cayeron como un balde de agua fría sobre su colectividad, en la que, de forma soterrada, son varias las voces inquietas por el devenir del proceso constituyente que es dominado por la derecha y, particularmente, por el Partido Republicano.
Ante la aprobación de enmiendas presentadas por el partido fundado por Kast, el diputado Jaime Naranjo (PS) puso otra vez sobre la mesa su idea sobre que se reconsidere el texto redactado por los expertos en caso de que fracase el proceso constituyente. “El escenario más probable es el del Rechazo. Ante esa eventualidad, hay que reflexionar sobre los escenarios futuros (…). Volver a repensar que el texto de los expertos puede ser abordado a través de mecanismos legislativos o de reformas constitucionales me parece que es serio y responsable”, dijo hoy en un punto de prensa.
Lo cierto es que Naranjo no está solo. Con el plebiscito del 17 de diciembre a la vuelta de la esquina, son varios al interior del oficialismo y en parte de Chile Vamos los que han tomado consciencia de que esta es la hora de actuar, de lo contrario, será demasiado tarde.
Si bien existe cierta coordinación entre las distintas directivas y los redactores de la propuesta de nueva Constitución, hasta esta semana, los partidos no se vincularon mayormente.
Todo cambió cuando el órgano constituyente aprobó algunas normas que representan un verdadero dolor de cabeza para la izquierda y para parte de Chile Vamos. Por ejemplo, se aprobó el artículo de protección de la vida “de quien está por nacer” y otra que permitiría que enfermos terminales cumplan su condena en sus casas -que es interpretada como un ‘perdonazo’ a los reos de Punta Peuco-.
En línea con Naranjo, el senador Gastón Saavedra (PS) reiteró que “si este camino fracasa, claro que hay una puerta abierta para construir un acuerdo que nos permita tener una nueva Constitución. El país tiene organismos democráticos que nos permiten seguir ese camino”. En tanto, el diputado Tomás Lagomarsino (Partido Radical) transparentó que “se ha conversado muy incipientemente en la Cámara que, si no prospera el nuevo texto constitucional (…), se pudiera ingresar un proyecto de reforma constitucional para reemplazar la actual Carta Magna por el texto presentado por la comisión de expertos”.
Por lo mismo, al interior del PS ven con buenos ojos que su líder haya tomado contacto con la UDI y RN. “Es una conversación informal que revela y confirma el diagnóstico que hizo su líder, la alcaldesa Evelyn Matthei, que señaló que el proceso de la nueva Constitución va rumbo a un completo fracaso. Por eso, se entienden las alertas”, comentó del diputado Leonardo Soto (PS). “Todo el diálogo para intentar revertir esto hay que hacerlo, porque si fracasa el proceso los que van a perder son los chilenos”, agregó el diputado Daniel Manouchehri, jefe de bancada de los socialista.
En todo caso, hay otras voces del Socialismo Democrático que sugieren que no es lo óptimo que los partidos se involucren. “Hay que dejar que se desarrolle el proceso constitucional de acuerdo a la normativa que planteamos. En la medida en que los partidos políticos vayan interviniendo más en esta problemática, mayor desafección por parte de la ciudadanía”, advirtió el diputado socialista Raúl Leiva.
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La reunión entre la derecha y el PS no fue objeto de mayores cuestionamientos en Apruebo Dignidad. Si bien en la coalición ancla del Presidente Gabriel Boric comparten que no fue un encuentro consensuado por los partidos políticos del oficialismo, sí advirtieron que timonel del PS tiene libertad de acción para sostener encuentros y conversaciones con sus pares de oposición.
Así, por ejemplo, lo planteó el presidente del Partido Comunista, Lautaro Carmona, quien declaró a La Tercera que “es una correcta iniciativa propia. No es una imposibilidad que la gente haga gestiones. Que la gente converse es parte de la política, ella es senadora igual que el presidente de la UDI y RN. En política nadie es autista”.
A su vez, aseguró sobre el llamado “plan B” que “es necesario estudiarlo, desconozco que sea convenido por todos. No he conversado de ese tema con la presidenta del PS y no sé si ella lo ha hablado con otros, aunque es lo más probable”.
A su vez, desde el Frente Amplio apuntan que el llamado de Macaya a Vodanovic se entiende como una alusión al eje Chile Vamos – Socialismo Democrático, que ya protagonizó el cierre del acuerdo que abrió la puerta para un segundo proceso constitucional en diciembre de 2022. Esto, advierten en privado, porque a “la derecha le es más fácil conversar con el PS que con el PC o el FA”.
Al mismo tiempo, dicen que la cita solicitada por el timonel de la UDI da cuenta de la división que existe en la oposición, en donde, por ejemplo, el liderazgo de Evelyn Matthei ha señalado que no pondrá en juego su capital político por esta “nueva Constitución”.
Lo cierto es que en el sector esperaban que Vodanovic informara con antelación al resto de colectividades del oficialismo de esta reunión. Por lo mismo, algunos personeros de partidos acordaron consultar a la timonel del PS, por medio de contactos bilaterales, los resultados de la conversación con la derecha.
Desde Convergencia Social, el partido del Presidente Boric, la secretaria general Lorena Meneses indicó -sobre la cita de Vodanovic- con la derecha que “el desorden de la derecha es evidente, y pareciera que los partidos de Chile Vamos quieren ordenar desde arriba a sus consejeros”.
Luego, sentenció sobre el llamado plan B que aún “no daría por muerto el proceso, quedan etapas, todavía esperamos que exista un acuerdo en el Consejo y que se llegue a un texto de consenso”. Al mismo tiempo, la también vicepresidenta subrogante añadió que “todavía no es el momento de un plan B, la propuesta no se ha completado.
En el Consejo la activación de los presidentes de la UDI, RN y el PS fue vista con buenos ojos. El sentir mayoritario en Chile Vamos es que los timoneles estuvieron ausentes todos los primeros meses y que recién están apareciendo al final del proceso. Desde las directivas se defienden diciendo que se optó por darles libertad y no “asfixiarlos” en su trabajo.
Pese a eso, en un momento en que el Consejo está llegando a definiciones políticas importantes, el gesto es bien valorado por los representantes de RN y la UDI. “Hubiera sido mejor que esto llegara antes, pero siempre es mejor tarde que nunca. Aún quedan etapas y el proceso no ha terminado”, afirmó el consejero Germán Becker (RN).
Su compañera de bancada Ivonne Mangelsdorff (RN) también cree lo mismo. La consejera ha sido una de las más díscolas de su bancada -al punto de congelar su participación en las reuniones de coordinación- pero valoró la presencia del futuro presidente de RN. Galilea, a días de asumir, se ha preocupado de ponerse al día con el proceso y para eso se ha reunido con cada uno de sus cuatro consejeros. “Es bastante positivo que los partidos políticos se estén ocupando de qué manera nos pueden colaborar para que este proceso salga adelante y sea aprobado por la ciudadanía. Ellos están dispuestos a ayudarnos en la medida que nosotros lo necesitemos. Es un afán absolutamente colaborativo y en eso se agradece”, dijo Mangelsdorff.
En la UDI el sentir es similar, pese a que algunos de esos consejeros resienten que el partidos “nos hayas dejado solos al inicio”, están conformes con los pasos tomados por Macaya de “intentar de ser puente” con otros partidos, confirmar otra vez que está por el “A favor” y que no se apoyará ningún plan B que sea externo al actual proceso constitucional.
Uno de los asistentes a esa reunión fue el comisionado UDI Máximo Pavez. El experto también defendió que los partidos se involucren en esta etapa del proceso. “El tema constitucional nos tiene que involucrar a todos y es una discusión que tiene un componente técnico, ciudadano y también uno político. Las directivas de los partidos políticos no pueden renunciar a involucrarse a colaborar en la búsqueda de acuerdos”, comentó Pavez.
En el oficialismo hay sectores del Frente Amplio (FA) que habrían esperado que Vodanovic avisara con anticipación de este encuentro. Otras voces del PS, en tanto, estiman que fue un error no involucrar a algún representante del FA en la reunión. Hoy uno de los consejeros socialistas fue el encargado de comunicar al bloque lo abordado en esa cita, esto luego de que la bancada se reuniera con Vodanovic para ponerse el día. La conclusión fue que el escenario sigue igual y que la estrategia se mantiene. Es decir, seguirán criticando a la derecha por avanzar con su mayoría sin tener acuerdo, por desdibujar el Estado social, echar por la borda el anteproyecto y seguir insistiendo por un acuerdo transversal hasta el último día.ar.
Otro de los actores políticos que no fue incluido en la reunión fue el PC. Sin embargo, su comisionado ve con buenos ojos los acercamientos que están tanteando los partidos. “Me parece importante que los partidos agoten todas las instancias posibles para tratar de salvar el proceso’”, sostuvo el comisionado comunista Alexis Cortés.
La duda, en todo caso, está en el nivel de control o vinculación que puedan tener las decisiones que tomen los partidos con sus propias bancadas de consejeros.
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Colombia le empata a Perú y evita que Chile sea colista de las Eliminatorias
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7 de September de 2024![](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725702188_Colombia-le-empata-a-Peru-y-evita-que-Chile-sea.jpg)
A raíz de la mala campaña en las Eliminatorias Sudamericanas para el Mundial 2026, Chile necesariamente debe estar pendiente de otros resultados, con la calculadora en la mano. En ese sentido, una particular atención debía tener con lo sucedido en Lima, en el duelo entre Perú y Colombia, que cerró la séptima fecha clasificatoria. La Bicolor es uno de los rivales directos de la Roja, en la disputa del sexto cupo y el repechaje, por lo tanto era necesaria (desde los intereses nacionales) una ayuda de los cafetaleros. En la capital peruana, fue un empate 1-1 que terminó siendo un alivio para el Equipo de Todos, por el devenir del cotejo.
Sin el castigado Jorge Fossati al borde de la cancha, Perú salió a la cancha buscando su primera victoria en estas Eliminatorias, para salir del fondo de la tabla. Además de esa presión, requería cambiar la imagen luego de una deslucida Copa América, en la cual quedó en el camino en la fase grupal. La novedad fue la vuelta de Renato Tapia, portando la jineta de capitán, quien se perdió el certamen en Estados Unidos con una polémica de por medio.
La Selección Colombia, subcampeona de América y uno de los elencos que mejor fútbol exhibe en este lado del mundo, goza de una generación que destaca en Europa y que cuenta con una holgura que le ayuda en el tránsito de las Clasificatorias. El DT Néstor Lorenzo se guardó a James Rodríguez para el segundo tiempo. El 10 colombiano, flamante refuerzo del Rayo Vallecano de España, venía con inactividad.
El primer tiempo fue tan dinámico como impreciso. Colombia tuvo un dominio relativo. Si bien registró el 68% de la posesión durante el lapso inicial, Perú tuvo un par de acercamientos hacia la meta de Camilo Vargas que despertaron a la efervescente hinchada local. En los 11′, un cabezazo de Alex Valera obligó a la gran intervención de Vargas, quien despejó. Luego, en los 24′, se anula un gol a Gianluca Lapadula, por fuera de juego.
En líneas generales, Colombia tuvo un mayor afán de protagonismo, que se acentuó en el complemento. Perú, en casa, apostaba a salir de contragolpe. La Blanquirroja dio un sorpresivo golpe en el partido abriendo la cuenta gracias a una acción de pelota detenida. En los 66′, el zaguero Alexander Callens pone el 1-0, desatando una algarabía contenida por mucho tiempo en el país vecino. Luego de un centro, el defensor va a la segunda jugada y conecta el balón.
Este resultado mandaba a Chile en el último lugar de la tabla, al tener peor diferencia de gol que los peruanos. El peor escenario imaginable para el fútbol criollo. Rozando el papelón.
Colombia mejoró, haciendo figura al portero Pedro Gallese. En el epílogo, llegó el empate, que se festejó tanto en Bogotá como en Santiago. Con un cabezazo, Luis Díaz puso el 1-1, entregándole algo de justicia al partido y devolviendo a Perú al fondo de la clasificación. Una sensación de alivio inconmensurable en Pinto Durán.
De esta manera, Perú se mantiene en el fondo con solo 3 puntos. Es el único elenco sin victorias en el proceso rumbo a 2026.
![“Lo apoyaremos en todo lo que viene”: Cristóbal Campos sufre la amputación definitiva de parte del pie derecho](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725702187_863_Colombia-le-empata-a-Peru-y-evita-que-Chile-sea.jpg)
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Las distintas realidades financieras de las constructoras
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7 de September de 2024![](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725698530_Las-distintas-realidades-financieras-de-las-constructoras.jpg)
Una semana después de que acabara el primer semestre, el gerente de una constructora de edificios residenciales dijo que lo peor de la crisis que ha sufrido su sector ya pasó y que se estaba viendo la luz al final del túnel. Ahora, cuando las empresas del rubro que cotizan en bolsa ya dieron a conocer sus estados financieros, es posible indagar para saber cuánto de realidad tenía esa afirmación. Y lo cierto es que, a la luz de los balances, todavía parece ser pronto para dar por acabada esta negativa etapa, azuzada por la debilidad del consumo, el endurecimiento del crédito y las altas tasas de interés, que provocó el brote inflacionario.
El problema fundamental se centra en las compañías mayoritariamente volcadas al segmento inmobiliario. En cambio, algunas de las mayores constructoras del país trabajan también en grandes obras civiles, lo que les reporta diversificación y más solidez. El nuevo presidente de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Alfredo Echavarría, resumió este momento apuntando a que se deberá poner “énfasis en los sectores que están más afectados, como la vivienda privada”.
Así, el estado financiero de cada firma depende de cuánto peso tienen sus áreas de negocio y cuán diversificada se encuentra. Esto, en un contexto macroeconómico que aún muestra un bajo dinamismo este año. “El crecimiento del PIB tiene un fuerte impacto en el sector construcción en Chile, y si bien se espera una expansión este año, se espera que haya una evolución de los resultados del sector, pero será de manera gradual”, comenta Paula Acuña, analista senior de la clasificadora de riesgo Humphreys. Por tanto, que estas empresas “mantengan una amplia diversificación de sus negocios morigera el riesgo de pérdidas en periodos desfavorables”, agrega.
Pero la preocupación en el mercado financiero se centra en el nivel de deuda que carga la construcción. Las firmas abiertas en bolsa suman una deuda financiera de casi US$2.400 millones, donde cuatro de ellas representan casi el 80%: Socovesa, con US$723 millones; SalfaCorp, con US$470 millones; Paz, con US$422 millones, y Besalco, con US$306 millones. Por eso, algunas empresas se han dedicado fuertemente a trabajar con el gran objetivo de reducir su deuda, como Moller & Pérez-Cotapos, que la disminuyó en un 30%.
En este contexto, se puede dividir el rubro en tres grupos, de acuerdo a cómo están enfrentando este periodo complejo.
Aún sin risas, pero al menos dejando el tono sombrío que las ha caracterizado en el último tiempo, de entre las siete compañías constructoras que cotizan en bolsa, hay dos que dan muestras de una mayor firmeza. Se trata de Besalco y Salfacorp, que poseen un área de obras civiles potente y que, según los especialistas, fundan su fortaleza en la diversificación de sus negocios, puesto que también participan en montaje industrial y en el rubro inmobiliario.
De hecho, los ingresos de ambas subieron 20,6% y 17,2%, cada una, en la primera mitad del año, lo que se correspondió con sus Ebitda (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, una medida de su flujo de caja operacional), que aumentaron 2,4% y 13,2%, respectivamente. Pero donde se denota su mayor solidez es en sus indicadores de endeudamiento, que han mejorado.
La deuda financiera sobre patrimonio en Besalco, controlada por la familia Bezanilla, cayó a 0,9 veces desde 1, lo mismo que su pasivo financiero frente al patrimonio, a 1,2 desde 1,3 veces, y la proporción de su deuda financiera de corto plazo sobre el total, que se redujo 13,5 puntos, a un 38,9%.
“La diversificación de la compañía es uno de los pilares más relevantes que ha explicado el comportamiento menos cíclico de su desempeño respecto a la industria en la que opera, justificando el rating relativamente alto en comparación a otros incumbentes con exposición a rubros en los que Besalco tiene participación”, explicó en junio pasado la clasificadora de riesgo ICR al otorgarle perspectiva “estable” a la nota A- de su solvencia.
En el caso de Salfacorp, ligada a Andrés Navarro, disminuyó la relación de pasivo financiero versus patrimonio a 1,0 veces desde 1,1 veces y su deuda financiera de corto plazo sobre el total en 7,7 puntos, a un 49,8%.
“La amplia gama de actividades de la entidad, con una diversificación y complementariedad entre áreas que le otorgan una mayor capacidad relativa para generar sinergias (…) sumado a su vasta experiencia en gestión de proyectos de construcción de obras de gran tamaño y alta complejidad, le han permitido compensar las caídas de actividad en algunos sectores durante los últimos periodos”, dijo la agencia Feller Rate en mayo, al subirle su calificación de solvencia a BBB+.
Hay otras dos compañías que, aunque no denotan tensión urgente, venían de cifras más o menos positivas y tuvieron malas noticias a mitad de año.
Echeverría Izquierdo, por ejemplo, anotó una caída de 16,2% en sus ingresos, de 17,9% en su Ebitda y de 38,8% en su utilidad. Y la empresa ligada a los hermanos Fernando y Bernardo Echeverría y a Álvaro Izquierdo, cuenta con un antecedente que la apremia: la deuda financiera de corto plazo respecto a todos sus pasivos, que subió 7,2 puntos, a un 89,2%. Es decir, debe responder en poco tiempo a muchos compromisos. Pero su índice de deuda financiera sobre patrimonio aún no es preocupante: de 1,2 veces. Y los expertos lo avalan: “Se deben considerar las características propias del negocio inmobiliario, donde parte relevante de este vencimiento de deuda se enfrenta con la venta del inventario liquidable o susceptible de liquidar, como las viviendas terminadas y obras en etapa de ejecución”, señala Acuña, de Humphreys. Incluso, la analista recuerda que la compañía cuenta con terrenos para futuros proyectos que podría dar en garantía o vender, y que podría utilizar para reforzar su liquidez.
La otra empresa que no tuvo un buen pasar al exhibir sus resultados semestrales fue Ingevec que, junto con su negocio inmobiliario, cuenta con ingeniería y construcción (I&C), renta residencial y administración hotelera. La firma de Francisco Vial, José Antonio Bustamante y Enrique Besa, redujo sus ingresos en un 21,5%, pero elevó ligeramente su Ebitda y sus utilidades en un 3,9% y un 8,8%, respectivamente. De entre las constructoras, es la más conservadora en términos de endeudamiento, ya que su relación de deuda financiera neta sobre patrimonio es la menor, con 0,8 veces, pero tiene sus ojos puestos en los pasivos bancarios de corto plazo que casi se duplicaron respecto al año pasado. En todo caso, la mirada de los especialistas es “positiva”. “El cambio de perspectivas -de estables a positivas- refleja la amplia experiencia y especialización en el segmento de edificación con que cuenta Ingevec. Ello, en conjunto con una conservadora política financiera en su principal actividad, le ha permitido mantener indicadores crediticios en la unidad de I&C por debajo del promedio de la industria, pese al desafiante escenario del segmento”, comentó Feller Rate en junio al ratificar su clasificación de solvencia BBB.
Las tres compañías del rubro abiertas a la bolsa con un desempeño y un escenario deuda más complicados son Socovesa, Paz y Moller & Pérez-Cotapos. Ahora, de todos modos, es una situación que se ha morigerado respecto a lo que mostraron a fines del año pasado.
![VICIENDAS-SOCIALES-EN-1985491.jpg](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/Las-distintas-realidades-financieras-de-las-constructoras.jpg)
Socovesa, focalizada en viviendas, mostró en el primer semestre una recuperación operacional que le dio cierto aire. Elevó sus ingresos un 69% debido a una fuerte venta con descuento de su cartera y triplicó su Ebitda, pero dado su interés por saldar deudas, elevó sus costos financieros, lo que la obligó a seguir mostrando pérdidas. La compañía controlada por la familia Gras continúa siendo la que tiene peores ratios de endeudamiento, con una deuda financiera neta de 1,9 veces su patrimonio, pasivos financieros totales de dos veces su patrimonio y una deuda de corto plazo que es el 99,5% de todos sus pasivos financieros.
En mayo pasado, la agencia ICR puso “en observación” la nota BB+ de solvencia de Socovesa, que “captura la incertidumbre respecto al proceso de recuperación financiera de la compañía, teniendo en cuenta las dificultades que seguiría presentando el sector en el corto y mediano plazo”. El futuro de la firma, dice ICR, depende de que se dé “un alza sostenida en la demanda de viviendas nuevas, siempre y cuando la empresa mantenga el adecuado acceso al financiamiento bancario”. La agencia espera una normalización de sus resultados hacia 2026, “dado que los controles de oferta implementados para responder al nivel actual de demanda implicarían contar con un menor stock disponible para escriturar en 2025″.
Paz, por su parte, ligada a la familia homónima, mostró mejoras en sus ingresos del 10,9% y en su Ebitda, del 20,7%, pero sus utilidades cayeron a la mitad, ante un aumento al doble de sus costos financieros. Sus ratios de apalancamiento también son altos, con una deuda financiera neta de dos veces su patrimonio y un pasivo financiero total de 1,7 veces. Pero redujo en 1,7 puntos su deuda de corto plazo, a un 74,8% de su pasivo total.
El futuro de esta compañía, centrada en la vivienda en edificios, tal como en el caso de Socovesa, depende de las condiciones macroeconómicas futuras. Las perspectivas de la agencia Feller Rate son “estables” para una nota de solvencia de BBB+, un escenario que depende de que la firma continúe “con una estrategia conservadora tanto en términos de ejecución de proyectos como de lanzamientos, y en los requerimientos para la generación de promesas, que se traduzcan en adecuados niveles de escrituración para alcanzar un equilibrio inmobiliario similar a lo histórico en el mediano plazo”, sostuvo, lo que permitiría una reducción en sus niveles de deuda.
En el caso de Moller & Pérez-Cotapos, la preocupación por la deuda es evidente. Así, el gran esfuerzo del primer semestre de la compañía, que tiene una base en el negocio de la vivienda, pero que ha crecido en obras civiles en las últimas décadas, fue achicar sus ratios de apalancamiento financiero. Y consiguieron reducirla un 30%. “Cabe destacar la relevante reducción de la deuda financiera que ha venido realizando la compañía en estos últimos años”, resaltó la propia empresa en su balance al primer semestre. Moller cuenta con una cartera acotada de proyectos y no está en busca de terrenos para desarrollar más, lo que le ha permitido disminuir sus gastos de administración. Con todo, logró que sus ingresos crecieran un 7,1%, aunque su Ebitda y su resultado final cayeron 75,4% y 54,2%, cada uno, afectados por menores márgenes en el sector inmobiliario y una menor actividad en construcción de obras mayores. En sus resultados, Moller resumió lo que concuerdan las constructoras respecto al futuro, especialmente en lo referido al sector hipotecario, central para las perspectivas del negocio inmobiliario: “En el sector hipotecario, las tasas de interés se han mantenido estables en un rango elevado, aún lejos de los niveles anteriores a la pandemia, sin embargo, la situación para el segundo semestre parece más prometedora gracias al control de la inflación. Esto permite anticipar una posible reducción en las tasas de interés tanto hipotecarias como de financiamiento. Se estima que la industria podría experimentar una mejora hacia finales del segundo semestre de 2024 y principios de 2025″, auguró.
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PIB per cápita crecerá en torno a 1,3% en la próxima década
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18 hours agoon
7 de September de 2024![](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725694863_PIB-per-capita-crecera-en-torno-a-13-en-la.jpg)
Para este año, el panorama que entregó el Banco Central en su Informe de Política Monetaria (Ipom) no fue auspicioso: un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 2,25% a 2,75%, una inversión cayendo 0,8% y un crecimiento del consumo privado bajo 2%. Además, proyectó una mayor inflación para 2024 pasando de 4,2% a 4,5%.
Pero el escenario sombrío que delineó el ente rector no solo fue para el corto plazo, sino que también para el mediano: un crecimiento tendencial de 1,8% en promedio hasta el 2034, por debajo del 1,9% que previó en diciembre pasado.
En su mensaje al Senado, la propia presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, levantó la alerta: “Crecer a las tasas de mediano plazo que proyectamos no permite satisfacer nuestras necesidades y aspiraciones, entonces es algo de lo que debemos hacernos cargo. Enfrentar este desafío y superarlo requiere de políticas públicas bien diseñadas, requiere de la creatividad y esfuerzo tanto del sector privado como del público. Requiere de instituciones sólidas”.
En ese sentido, Costa dijo que existen oportunidades, pero ello “exige prepararse en forma oportuna”, pues “enfrentamos desafíos ante avances tecnológicos que requieren capacidad de adaptación. Es necesario mejorar la calidad de nuestra educación, destinar recursos a proyectos que permitan aumentar la productividad, avanzar en iniciativas que favorezcan la inversión, fomenten la competencia, la profundidad de los mercados financieros, y por cierto aprovechar las ventajas que se nos presentan”.
Si entre 1995-2004 la economía creció 5%, entre 2005 y 2014, bajó a 4,3% y entre 2015 a 2024 siguió descendiendo hasta 2%. Y ahora entre 2025 y 2034 la proyección apunta a una expansión de 1,8%.
El PIB tendencial es la capacidad de crecimiento de mediano plazo que tiene la economía sin generar efectos adversos como la inflación. En el largo plazo, las tasas de crecimiento potencial y tendencial convergen al mismo número.
Esta fuerte desaceleración de la actividad económica ha impactado un indicador que sirve para cuantificar qué tan cerca o lejos está el país de alcanzar ingresos de naciones desarrolladas, como es el PIB per cápita (el PIB dividido por la población).
Un efecto directo sobre las personas es precisamente ese: si se considera la proyección oficial del INE de un crecimiento de la población del 0,5% por año, el PIB per cápita del país se expandiría a una tasa levemente por encima del 1% (1,3%), lo que para los economistas es insuficiente para mejorar la calidad de vida de las personas.
Los analistas coinciden que una de las principales implicancias de crecer bajo 2% en la próxima década es no poder satisfacer las demandas sociales como salud, educación, seguridad pública y pensiones. A ello se suma la desigualdad y la pobreza.
Alejandro Fernández, economista de Gemines consultores, lo explica así: “El problema del bajo crecimiento es mucho más complejo que, simplemente, tratar de invertir un poco más o aumentar algo la productividad, ya que está involucrado el sistema político, la educación, la regulación laboral, etc. Desde esta perspectiva los que dicen que el país se jodió con la reforma tributaria de Alberto Arenas, están siendo reduccionistas. Ven solo una parte del problema y este viene de mucho antes y se agrava después”.
Hermann González, coordinador Macroecómico de Clapes UC y socio de Valtin Consulting, se suma al análisis y menciona que “en el marco de la regla fiscal vigente en Chile, un bajo crecimiento tendencial limita las posibilidades de expansión del gasto público de forma responsable. Esto implica que necesidades no cubiertas de la población en materia de educación y salud pública, vivienda o seguridad, tendrán que esperar más tiempo para ser satisfechas, con el potencial riesgo de aumentar el malestar social”. Otra implicancia entrega el economista jefe de Bci, Sergio Lehmann: “El sueño de alcanzar estándares de país desarrollado, como planteábamos hace pocos años atrás, es hoy, bajo las actuales condiciones estructurales del país, inalcanzable”.
Y Tomás Flores, economista de LyD, apunta que “un crecimiento de 1,8%, que supera levemente el aumento de la población, genera una condición en donde tras una década prácticamente no se observará ningún progreso en bienestar, ya que el crecimiento per cápita tan reducido solo mantiene los niveles de ingresos actuales”.
Uno de los factores que explica el estancamiento de la expansión del PIB per cápita es el deterioro de los factores que están detrás del crecimiento potencial del país. Uno de ellos es que la tasa real anual de la inversión pasó de crecer 10% (2004-2013) a una expansión de 0,8% entre 2014 y 2023. Asimismo, la productividad está estancada desde hace más de una década.
Los expertos también mencionan que este escenario de menor crecimiento se explica por un deterioro del sistema político, el que califican como “polarizado, fragmentado” y ya no es capaz de lograr acuerdos en las reformas sociales y económicas necesarias para mejorar el bienestar de la población.
La pobreza en el país ha venido bajando de manera sostenida desde 1990 a la fecha. En la última medición, Casen 2022, la pobreza por ingreso se redujo a 6,5%. Esto, según los expertos, se debe principalmente al mayor crecimiento y las políticas sociales impulsadas por los distintos gobiernos, quienes lo han podido financiar gracias al mayor crecimiento de la economía.
“Uno de los riesgos de este bajo crecimiento es que se revierta parte de los avances alcanzados hasta ahora. La pobreza se ve impactada por el menor crecimiento del empleo y de los salarios reales, que implica un escenario como este, pero también por una menor capacidad del Estado de invertir en áreas que permitan apoyar a los hogares más vulnerables para salir de esta situación”, argumenta González.
Esa misma visión es complementada por Lehmann: “Con el crecimiento tendencial que hoy registramos, no lograremos avances relevantes en mejoras en la distribución del ingreso y reducción de la pobreza. Para ello, es necesario acelerar el crecimiento y abordar cuestiones de carácter estructural que hoy frenan el crecimiento y desarrollo de la economía”.
Fernández menciona que “se hace muy difícil reducirlas, porque la única forma es quitándole a los que están mejor en vez de aprovechar los beneficios del crecimiento, si este fuera más rápido. De hecho, se imposibilita reducirlas y, peor aún, es probable que ocurra lo contrario”.
Alejandro Micco, exsubsecretario de Hacienda y actual académico de la Universidad de Chile, argumentó que “lo principal es el impacto que tiene en el poder adquisitivo de las personas” Y lo ejemplifica así: un crecimiento hoy día de 1,8% de largo plazo dada nuestra tasa de crecimiento de la población es de 1,2% de crecimiento del PIB perca. Y si esto lo llevamos a los años 90, el crecimiento per cápita hubiera sido 0% por el mayor aumento de la población”.
![ALEJANDRO MICCO.](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/PIB-per-capita-crecera-en-torno-a-13-en-la.jpg)
Otro ejemplo: “Si hoy gano 100 pesos, de aquí a 10 años estaré ganando 120 pesos. Es un aumento, pero pobre. O una persona que gana $600 mil y en 10 años subirá a $$720 mil. Es poco el aumento en el bienestar que tendrán las personas y eso afecta a todas las personas. Esta debe ser una señal de alerta para la política, ya que puede generar frustración y tensión social”. Para Micco, parte del estallido social de octubre de 2019 se debió a que el “país no creció nada durante la última década, pese a que el Fisco gastó más en protección social, el país no creció”.
González acota que “en un país que crece menos existe menos movilidad social y el Estado tiene menos herramientas para reducir las brechas que hay entre sus habitantes, todo lo cual amplia las desigualdades existentes”.
Tomás Flores sostiene que “los motores del crecimiento son la inversión, el empleo y la productividad”. Sin embargo, dice que “no se observa una agenda consistente que busquen acelerar esos tres motores y de hecho en algunos casos la discusión pública lleva a ponerlos en reversa”.
![Flores](https://tendenciashoy.cl/wp-content/uploads/2024/09/1725694862_873_PIB-per-capita-crecera-en-torno-a-13-en-la.jpg)
Para Fernández, “hay que hacer muchas cosas más o menos al mismo tiempo, pero reformar el sistema político es imprescindible”.
Y González apunta a que “se requiere un Estado más ágil y eficiente, un sistema político menos fragmentado y más competencia en los mercados. Además, posiblemente, tendremos que generar incentivos tributarios y garantizar estabilidad de las reglas del juego para reencantar a los inversionistas nacionales y extranjeros con nuestro país”.
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